AI晶片大廠輝達（NVIDIA）在人工智慧（AI）需求推升營運與現金流之際，再度擴大股東回報。輝達28日宣布，董事會已核准在既有股票回購計畫上增加1,500億美元（約新台幣4.77兆元）授權額度，使尚未執行的回購授權總額提高至2,350億美元（約新台幣7.47兆元），預計於2028會計年度結束前執行。輝達並稱，此次是歷來規模最大的股票回購授權增額。
不過，2,350億美元是董事會核准的剩餘授權上限，並非輝達已一次投入同額資金買回股票。實際執行時點、價格與股數，仍將視市場狀況、營運資金需求及其他投資機會而定。
黃仁勳：有能力投資AI，也能回饋股東
輝達創辦人暨執行長黃仁勳表示，AI與加速運算帶來世代性的運算平台轉移，成為公司成長動能；輝達的現金生成能力，讓公司得以持續投資推動這波轉型的技術，同時將資本回饋股東。此次提高回購授權，也反映管理層對長期市場機會的信心。
這已是輝達2026年內第二度大幅提高股票回購額度。公司董事會5月18日才核准新增800億美元回購授權；截至7月26日，輝達仍有993億美元回購額度可供執行。此次再增加1,500億美元後，公告日的剩餘授權總額一舉升至2,350億美元。
上半年已砸398億美元回購，營業現金流達744億美元
從最新財務數據觀察，輝達2027會計年度上半年已斥資398億美元（約新台幣1.26兆元），買回約2.03億股普通股；其中第二季回購9400萬股，投入197億美元，高於去年同期的97億美元。
截至7月26日，輝達持有566億美元現金、約當現金及債券型有價證券，另持有428億美元股票型有價證券，合計約994億美元。同期營業活動產生的現金流為744.21億美元，較去年同期的427.79億美元增加約74%。
換言之，2,350億美元的剩餘回購授權，約為7月底現金、約當現金及債券型有價證券的4.2倍；即使把股票型有價證券納入計算，仍約為整體部位的2.4倍。由於計畫橫跨多個季度，能否依預期完成，關鍵不只是目前帳上資金，更取決於AI業務能否持續帶進龐大現金流。
AI投資與股東回報並行，實際價值仍看買回價格
股票回購若實際執行，可減少流通在外股數、支撐每股盈餘，也能抵銷部分員工股票獎酬帶來的股本稀釋。對市場而言，輝達在持續投入AI晶片、軟體、生態系與供應鏈之際，仍能提出歷史級回購計畫，凸顯AI運算熱潮為公司帶來的資本實力。
不過，授權額度並不等於保證買回，更不能直接視為股價上漲保證。回購最終能否創造股東價值，仍取決於實際執行規模與買回價格；若在高估值時大量回購，資本運用效益也會成為投資人檢視重點。
輝達目前並未公布每季預定買回金額、價格區間或確切股數，僅表示預計在2028會計年度結束前執行剩餘計畫。後續除現金流表現外，回購進度與公司在研發、供應鏈及策略投資間的資金配置，將成為市場觀察焦點。
