高盛看好光模組需求！中際旭創市值破兆 基金醫生分析 00877成最大受惠ETF

高盛9月7日發表了一份重磅的光通訊產業報告，全面上調全球高階光收發模組的出貨量預測，並首度將光收發模組龍頭-「中際旭創」 H 股納入研究並給予「買入」評等，12 個月目標價高達 3,267 港元，同時重申 A 股「買入」評級並給予 2,645 人民幣目標價。利多消息一出，直接引爆陸港兩地資金追捧中國光通訊股，中際旭創 A 股收漲逾 10%、H 股飆漲近 20%，總市值正式突破兆元人民幣大關，新易盛、天孚通信聯袂大漲近10%，二線與上游光通訊標的也紛紛飆漲，帶動「含光量」最高的00877復華中國5G單日淨值飆漲5.93%！

高盛最新觀點指出，受惠於 AI 基礎設施軍備競賽持續升溫，光模組產業正迎來「量價齊揚」的高速成長期。一方面，機架級 AI 與客製化 ASIC 伺服器放量，直接推升了伺服器連接埠的光學滲透率；另一方面，單顆 GPU 所需搭載的光模組數量與傳輸規格同步躍進，加速推動整體網路架構跨入 800G、1.6T 及 3.2T 世代。

高盛全面上調 2026～2028 年全球光收發模組出貨量，總量分別上修 21%、31% 與 31%。從規格升級節奏來看，產品結構「高階化」趨勢尤為顯著：800G 及以上出貨量上調 31%、39% 與 36%；1.6T 以上的超高階規格上修幅度更高達 29%、61% 與 50%。受惠於產品單價（ASP）與出貨規模雙重拉動，高盛將 2026～2028 年全球光模組市場規模大幅調升 33%、81% 與 115%，分別達到 677 億、1,314 億及 1,485 億美元，展現對 AI 光通訊賽道極度樂觀的成長展望。

基金醫生馮志源分析，高盛報告催化了機構法人對 AI 光傳輸鏈的價值重估。國內掛牌海外ETF 中，00877 復華中國5G 是國內光通訊純度最高的一檔海外ETF，光通訊產業鏈（涵蓋光模組、高速雷射晶片、光引擎與無源器件）合計持股比重高達 43.76%，是現階段受惠最顯著的投資標的。

00877成份股中權重極高的中際旭創A股9/7收盤大漲逾 10%（H股漲幅近20%），總市值正式突破兆元人民幣大關，高盛不僅給予中際旭創「買入」的評等，而且H股12 個月目標價高達 3,267 港元，A 股目標價也高達2,645 人民幣，以目前中際旭創A股不及900元人民幣，H股僅1203港元計算，長線仍有高達270%-290%的漲升空間。

00877其他光通訊權重股包括新易盛大漲逾8%，天孚通信亦聯袂大漲近10%，上游高速雷射晶片領導廠源杰科技暴漲 16.10%；長芯博創更直接拉出 20% 漲停，光迅科技與劍橋科技連袂亮燈攻上 10% 漲停板，太辰光亦飆漲 14.50%，資金外溢效應極為強烈。

除光傳輸賽道外，00877 同步配置立訊精密（8.18%）、工業富聯（6.28%）、生益科技（4.30%）與滬士電子（4.08%），全面涵蓋 AI 交換機代工、伺服器組裝以及高速高頻 PCB 載板，完整覆蓋 AI 資料中心算力與傳輸升級的核心硬體生態。

免責聲明：本文僅為個人觀點與紀錄，而非投資建議。投資人申購前需自行評估風險，詳閱公開說明書，自負盈虧。 （相關報導： 站在光裡面！ 00877狠甩禁令，甜甜價布局光通訊全攻略 ｜ 更多文章 ）