美國債務狂飆,衝破38兆美元!全球債主中國只能當老三,台灣成第十大美債持有國

2026-05-17 14:39
(美聯社)
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美國政府債務持續膨脹,已成為全球金融市場最受關注的議題之一。根據最新數據,截至2026年4月最後一週,美國聯邦總債務已超過38.95 兆美元,佔GDP比例突破120%;其中,公眾持有的債務更在 2026年3月底達到31.27兆美元,首度超越同期31.22兆美元的12個月GDP,創下自二戰以來的最高水準,超過1946年106%的歷史峰值

七年翻倍、利息超過國防預算,美國財政壓力有多大?

美國國債規模的急速膨脹,可以追溯到兩個關鍵時間點。2020 年新冠疫情期間,美國政府單年借款高達4.3兆美元,讓債務曲線陡峭攀升;加上聯邦支出長期結構性高於收入,社會安全金、聯邦醫療保險(Medicare)等社福計畫的資金缺口持續擴大,形成難以逆轉的財政赤字。

高利率環境更讓情況雪上加霜。根據統計,2025財年美國政府的債務利息支出已達1.2兆美元,僅次於社會安全撥款,遠超國防預算。2025 財年整體財政赤字達1.78兆美元,預計今年將突破2兆美元。

債務規模回顧:

       2018年:流通國債約15兆美元
       2025年11月:公眾持有可交易國債首度站上30.2兆美元
       2026年4月底:聯邦總債務超過38.95兆美元

Congressional Budget Office 的預測顯示,到2036年,公眾持有債務佔GDP的比重可能升至約120%,若減稅措施延長,甚至可能達到131%

誰在買單?海外最大債主排行出爐,台灣名列第10

根據美國財政部公布的最新數據,截至2025年12月底,外國持有的美國公債總額約為9.27兆美元。前10大持有國依序為:

  1. 日本:1.185 兆美元
  2. 英國:8,660 億美元
  3. 中國:6,835 億美元
  4. 比利時:4,773 億美元
  5. 加拿大:4,681 億美元
  6. 盧森堡:4,351 億美元
  7. 開曼群島:4,212 億美元
  8. 法國:3,689 億美元
  9. 愛爾蘭:3,407 億美元
  10. 台灣:3,106 億美元

台灣於2026年2月更進一步增持,持有規模攀升至3135億美元,較1月增加57億美元,持續維持第10大海外美債持有國地位。這反映台灣外匯存底充足,且高度倚重美債作為安全資產配置。

日本方面,在過去14個月中,有13個月都處於增持狀態。分析師指出,這主要是因為日本國內利率仍相對偏低,日本法人機構投資人持續尋求海外更高收益的需求,銀行、退休基金與保險公司都將部分資本轉移至美國市場。

相較之下,中國持有美債的規模自2020年以來持續下降,累計減幅超過36%。截至2025年12月底,中國持有量約6835億美元,創下2008年以來最低紀錄,顯示北京持續推動外匯存底多元化,降低對美國資產的依賴。 (相關報導: 花俊雄觀點:伊朗戰爭或將成為美國霸權正式衰落的轉折點 更多文章

債務超越GDP,專家示警:黃金需求因此攀升

公眾持有債務正式超越GDP,讓市場對美元與美債「無風險資產」地位的信心產生動搖。瑞訊集團(Swissquote)資深分析師 Ipek Ozkardeskaya 指出,公眾持有債務已接近GDP的 100%,而Congressional Budget Office的預測顯示十年內可能升至120%,這導致全球投資者逐漸將資金從美國國庫券轉移,轉向黃金等替代資產,使得黃金價格在回檔時仍具吸引力的買入機會。

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