AI股殺盤台積電ADR跟著跌！ADR到底是什麼？為何它一打噴嚏台股就重感冒？

美國科技股近期劇烈震盪，從AMD的暴跌到AI概念股的集體回檔，引發全球市場高度關注，也直接衝擊了在美國掛牌交易的台灣企業存託憑證（ADR）。特別是龍頭指標台積電ADR數次出現超過3%的單日跌幅，連帶讓台灣的投資人心情跟著七上八下，徹夜緊盯盤勢，許多人可能常常在財經新聞中看到「台積電ADR大跌」、「聯電ADR上漲」等標題，但對於ADR到底是什麼，以及它為何有如此大的影響力，卻可能一知半解。其實，ADR不僅是台灣企業航向國際資本市場的船票，更是預測台股隔日走勢的重要風向球。

到底什麼是ADR？為何台股指標企業都要赴美掛牌？

所謂的ADR，全名是美國存託憑證（American Depositary Receipts），可以把它想像成一種「海外股票的收據」，對於想投資台積電、聯電等台灣績優股的美國投資人來說，直接跨海開戶買台股不僅程序繁瑣，還有匯率等問題。為了解決這個痛點，美國的存託銀行便扮演中介角色，它們會先在台灣買入大量的公司股票，並將這些股票作為擔保，在美國的證券交易所發行相對應的憑證，也就是ADR，供美國投資人直接用美元交易，對台灣企業而言，發行ADR的好處顯而易見。首先，這等於打開了通往全球最大資本市場的大門，能夠吸引更多國際資金，提升公司的全球知名度與股權的流動性，其次，當公司需要籌資時，可以直接在美國市場進行，管道更加多元，這也是為什麼除了半導體雙雄台積電和聯電，包含友達、中華電信等許多代表性的台灣企業，都選擇透過發行ADR的方式在美國掛牌。

ADR跟台灣普通股價差很大？溢價、折價又是什麼意思？

投資人最關心的，莫過於ADR的價格與台灣普通股之間是怎麼換算的。每一單位ADR所代表的普通股數量，會依據各公司的設定而有所不同，例如台積電的ADR，1單位就等於台灣的5股普通股。因此，要衡量ADR的真實價值，必須將其美元價格，乘上匯率，再除以對應的股數，才能得出與台股一致的比較基礎，從近期資料來看，台積電ADR在某個交易日下跌10.01美元，收盤後換算成台股價格約為2057.19元。更有新聞指出，相較於台北的交易價格，其ADR的溢價幅度縮小至17.6%。這裡提到的「溢價」，指的就是ADR換算後的價格高於台灣普通股的市價，這通常反映了海外投資人對於該公司前景抱持更樂觀的態度，願意用更高的價格買入，反之，如果換算後的價格低於台灣股價，則稱為「折價」。這種價差的存在，也成為許多套利交易者關注的焦點。 （相關報導： 不是台積電、聯發科！這1檔潛力股「逆勢衝漲停」資金為何選它？是短線還是趨勢一次看 ｜ 更多文章 ）

台積電ADR大跌，隔天台股也會跟著跳水嗎？

「昨晚美股收盤，台積電ADR跌了多少？」這句話幾乎是所有台灣股民隔天開盤前的標準問候語。由於美股的交易時間正好覆蓋了台股的休市期間，因此ADR的價格表現，就成了最即時、最關鍵的先行指標。特別是台積電作為台股權值王，其ADR的漲跌，幾乎直接預告了隔天台股加權指數的開盤走向。當美國科技股出現賣壓，導致台積電ADR重挫近3%時，隔天台北股市的台積電股價往往也會面臨沉重壓力，進而拖累大盤表現，相反地，若美股全面收紅，台積電ADR繳出大漲超過3%的亮眼成績，則無疑是為隔天的台股多頭行情注入一劑強心針。這種緊密的連動關係，使得ADR的報價，成為所有投資法人、主力乃至於散戶，在制定隔日交易策略時，不可或缺的重要參考依據。