美國總統川普政府正式同意輝達（Nvidia）H200人工智慧晶片輸往中國後，一連串環環相扣的供應鏈細節逐漸浮上檯面。《華爾街日報》披露，這批晶片的核心製程將由台積電（TSMC）負責代工，但在送往中國前，必須先運至美國本土接受「特別國家安全審查」，同時繳納25%進口關稅，美國官員形容，這是一項「極為罕見」且前所未見的安全程序，這項安排讓台積電、輝達與中國客戶全被捲入高度敏感的科技競逐，也在台股市場激起激烈討論。川普的拍板，讓AI供應鏈的每一步都牽動地緣政治與商業利益。
台積電負責生產，成品先送美國再決定能否前往中國
內情人士向美媒指出，輝達H200的生產主力依舊集中在台灣，由台積電完成代工，關鍵變化在於：這次產品不能直接出貨中國，必須先運往美國接受逐批審查，美國官員向《華爾街日報》證實，H200原件需通過國安審核才能出口，而這項複雜的逆向物流安排並不常見，由於美國法律禁止徵收出口稅，華府改以「進口關稅」形式處理，從送抵的H200晶片中收取25%費用，以避免觸法，產業人士指出，這代表華盛頓對AI算力外流的警戒並沒有放鬆，且甚至比外界預期更為嚴格。
美國以國安名義強化AI晶片管理 輝達成最大受益者？
外交關係協會專家麥蓋爾（Chris McGuire）分析，這套特別流程雖名義上是強化管控，但真正在市場上獲利最多的，反而是輝達，他指出，美國在「管」與「放」之間調整步伐，最終讓輝達擁有更多操作空間，不過他也警告，大量H200進入中國後，可能削弱美國在AI運算力領域的領先地位，這是華府內部最深的疑慮，另一方則以完全不同的角度看待，包括輝達執行長黃仁勳以及AI產業人士塞克斯（David Sacks）皆表示，若美國封鎖中國市場，將促成本土企業如華為急速突破，「美國反而會失去主導權」，兩股力量在川普政府內部形成激烈拉鋸，最終導向「放行但加碼控管」的折衷路線。
川普宣布開放後國會仍憂軍方用途，走私案同步發生增添火藥味
川普宣布允許「核可買家」取得H200的同一天，美國司法部便對兩名涉嫌走私晶片的商人提起訴訟，輝達則表示目前未掌握「大規模走私」現象，然而，美國國會部分議員仍提出疑慮，擔心這些晶片可能強化中國軍方運算能力，構成國安風險，黃仁勳則回應，中國軍方因自身安全考量，不太可能採用美國製晶片，目前，美方仍未公開「特別國安審查」的具體細節，但可確認的是將由台積電負責代工，運往美國後接受審查，再決定是否能出口到中國。
台積電是否要負擔25%關稅？投資人與網路社群反應兩極
外媒報導中提到「費用由製造地台灣負擔」後，台灣市場瞬間爆炸，PTT股市版湧入大量疑問，台積電股價當日也略為走弱，以下為當時市場與網友間出現的主軸討論：
- 關於關稅誰買單
多數投資人認為台積電不會負擔，指出進口稅應由進口商或最終買家承擔，部分人認為輝達可能吸收一部分，但台積電「直接調高代工費」也完全可行。 - 對台積電股價的影響
有人認為台積電當天僅小跌，不至於反映重大利空；另一派則認為地緣政治壓力正在累積。 - 對美中科技競局的解讀
部分網友擔心美國以稅制與審查「綁死台灣」，削弱台積電優勢；也有人反批台灣媒體「標題硬扯台積電」，造成市場誤讀。 - 長期股東的情緒波動
一名自稱長抱台積電的網友直言看到「台灣負擔25%」後難以置信，甚至自嘲「連我都快抱不住台積電了」。
整體來看，外界最大的疑問集中在：台積電會否成為這項政策的成本承擔者，根據美國進口稅制度與供應鏈慣例，產業人士普遍認為台積電不會是買單角色。
H200新安全鏈條啟動後。AI供應鏈走向與台積電角色更顯關鍵
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川普政府的最新決策，把輝達、台積電與美中科技對抗再次推向新階段，H200作為高度敏感的AI運算晶片，被置於更嚴格、更多重的安全機制下，意味著未來的生產、運輸、審查與交付都將承受比以往更繁複的程序，但這也強化一個現實：全球最先進AI晶片仍繞不開台積電，不論美國如何強化管控、川普政府政策如何變化、輝達如何在市場中調整策略，台積電的製造能力依舊是整個供應鏈的基礎，而H200從台積電起步、經美國安全審查再前往中國的這條特殊路徑，將成為未來AI晶片管控的新模板。
