台積電創高又殺回平盤，台股距離2萬8只差一步！法人解析後市留意5大重點

台股一路驚驚漲，台積電股價今（21）日首見1500元，隨後漲幅收斂殺回平盤，加權指數挑戰28000點關口失利。法人認為，台股仍是標準多頭格局，趨勢行情毋須預設高點，在科技股獲利前景看俏之下，漲勢有望延續至2026年，建議投資人逢回布局。

台股今日盤中一度漲逾280點，終場上漲63.78點或0.23%，以27752.41點作收，三大法人合計買超43.79億元，其中外資賣超2.41億元，投信賣超39.35億元，自營商買超85.55億元。

受惠年底「做夢行情」　台股第四季看俏

第一金電子基金經理人張正中指出，台股維持強勢多頭格局，電子與金融指數維持多頭排列，站在所有均線之上，科技股以半導體表現最為強勢；金融指數雖然漲幅有限，但也進入創高價位，僅非金指數維持低檔整理。

張正中提醒留意近期籌碼面變化，9月、10月台股創高以來，法人動作相對保守，眼見高檔獲利了結賣超，不過散戶參與熱情升溫，資金快速流入，7月下旬以來，融資水位增加25.7%，高於大盤漲幅18.5%。

張正中強調，台股受惠AI加持，出口呈現高成長，9月份台灣出年成長33.8%，主要來自AI相關半導體年成長27%、資通訊年成長86.88%，以及電子零組件成長25.6%等驅動，出口大幅成長的表現，有利於股價後市，特別是電子股的續揚動能強勁。此外，過去15年台股第四季上漲機率高達87%，主要受惠年底「做夢行情」與下年度的展望正向預期。

科技股撐腰　台股行情延續至2026年

野村投信指出，在降息循環預期與資本市場活絡的背景下，台灣AI供應鏈「雨露均霑」，科技股獲利前景看俏，台股行情有望延續至2026年。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，台積電公布2025年第三季財報，合併營收達330.9億美元，年增40.8%；每股盈餘17.44元，年增39%，雙雙創下歷史新高。營收與獲利大幅成長，主要受惠於成本控管、產能利用率提升及匯率優勢，毛利率維持在59.5%的高檔水準，超越財測高標。AI相關應用仍是台積電最強成長引擎，高效能運算（HPC）貢獻已達總營收57%。

不過，市場關注3奈米與2奈米製程成長速度不如過往，張繼文解釋，差異源自終端應用場景，目前需求集中於伺服器與AI資料中心，偏重成本效益與穩定性，5奈米仍為主流；2奈米則多用於高階智慧型手機，蘋果iPhone 17上市後，相關業務營收占比仍達30%。

針對市場對「AI泡沫」的疑慮，台積電在法說會中強調，AI需求較三個月前更強勁，受惠於消費端與企業端快速導入，Tokens使用量呈指數級成長，推動全年營收成長上修至35%，資本支出亦調升至400～420億美元，但公司仍採審慎擴產策略，穩健應對市場變化。 （相關報導： 股市還是很樂觀，AI泡沫卻讓人擔憂！操盤手們在想什麼，美銀最新調查出爐 ｜ 更多文章 ）

展望後市，主動野村台灣50（00985A）經理人林浩詳認為，隨著股市評價墊高，市場對利空敏感度竄升，短線波動加劇。市場在反覆消化多空雜陳消息之際，投資信心很快回穩，如今又再重返歷史高檔區，中長期在企業獲利穩健與AI應用加速落地支撐下，台股多頭格局不變，建議投資人逢回布局。

台股後市　留意5大重點

張正中分析，接下來台股表現可以留意五大重點，10月底之前要觀察美國大型企業微軟、臉書、Google、亞馬遜，及蘋果等財報公布，重量級台廠法說也將陸續登場，科技企業獲利預期持續成長，還可望受惠第二季匯損回沖。

至於政治面與政策面，則須留意10月底於韓國登場的川習會，是否有助緩和美中貿易衝突，聯準會（Fed）決策會議再次降息，引導股市進入降息主升段，還有中國的四中全會，新一輪經濟政策受惠產業帶來後市期待。

張正中提醒，股市高檔波動幅度加大，但在美股四大指數續創新高的引領下，台股可望持續闖關攻高，趨勢行情下預設高點可能錯過長波段行情，現階段台股呈現一個市場兩個行情，AI與非AI基本面及股價表現差異大，電子股仍是台股主力投資標的，持續看好AI供應鏈、半導體先進製程等成長性產業作為配置重心。

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