4月股災將重演？川普關稅信在路上　專家推估台灣稅率：4產業成海嘯第一排

美國總統川普表示將自周一起寄出約12到15封通知信，告知各國若未達成協議將課徵的關稅稅率，將在8月1日開徵關稅。而台灣方面進度相對落後，目前僅與美方進行過兩輪談判，更被美財長貝森特公開點名，台灣與歐盟需要配合，恐怕代表台灣的稅率將落在與越南相近的15%至20%之間。若最終結果為20%，恐對出口導向型產業造成實質衝擊。對此，資深分析師陳榮華認為，台灣最終稅率落在這區間的機率最高，這4大產業將是海嘯第一排。​

美國財政部長貝森特本周末密集受訪，證實川普政府將在7月9日後，針對尚未達成貿易協議的國家，發出最高可達25%的關稅通知。不過，他也明確指出，只要國家願意繼續談判，未來三週仍可爭取協議時間，最快8月1日才會生效，為談判保留最後一線生機。貝森特強調，美國對尚未談判或不積極談判的國家將「回到4月2日原始稅率」，並準備發出約100封信函，對應不同條件與關稅組合。多位專家指出，美國將從10%基礎稅率出發，並依據產業、原產地、是否中國出口繞道等因素加成懲罰性關稅，最高可至70%。

半導體、AI伺服器領漲　自行車、工具機、部石化、紡織有難關

各界都關注台灣的稅率會是多少？根據中時報導指出，陳榮華認為，台灣稅率落在15%到20%機率高達7成，但仍要提防，一旦稅率維持原本的32%，將是核彈級股災，不僅傳產訂單斷崖式下跌，台積電也難獨善其身，將面臨供應鏈調整、經濟前景惡化、系統性風險等3大衝擊，僅電信、公用事業、消費必需品與現金等4資產，可能相對抗跌。

陳榮華說明，相較於原先的32%的高關稅，15%到20%雖大降，但仍是不小的負擔，好處是代表美國商務部可能認可台灣在降低貿易壁壘或採購美國商品上的努力，或認為台系供應鏈具有不可替代性，而給予部分豁免、優惠。對於毛利率較低、價格敏感度高的傳統產業，像是自行車、工具機、部分石化、紡織成衣等4產業，仍是重大挑戰，可能被迫漲價或自行吸收成本，分別將造成市占下滑、獲利侵蝕等2大衝擊。

陳榮華指出，高毛利、技術領先、不可替代性強的產業，如先進製程半導體、高端伺服器元件等，影響相對可控，更有能力轉嫁或吸收。對台股而言，則屬於中性偏多，最壞情況消除，市場情緒可望回穩，有助外資回流布局，其中最看好半導體（尤其台積電、先進封測）、AI伺服器供應鏈（高頻寬記憶體、散熱、PCB）、網通設備等等3大核心科技股率先領漲。至於衝擊較大的自行車、工具機，表現可能落後大盤，甚至續跌；部分具備轉嫁能力或美國本地生產布局的傳產股，則可能反彈。
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