7月3日，美國國會成功趕在獨立日前夕通過「大而美法案」（The One Big Beautiful Bill）。這部被總統川普（Donald Trump）自詡為「我國史上最重要的立法」，延長了其在第一任期時的減稅政策，卻缺乏有效的經濟成長配套，恐使美國國債突破二戰以來的歷史高點，更可能導致1200萬人失去健保。《經濟學人》 2日直言，這部法案結合了雷根的「小政府」保守主義和川普的民粹風格，再加上一堆國會議員為了自身利益而加入的條款，宛如一個龐大又畸形的怪物，不只將對美國未來10年經濟帶來威脅，更揭示了所謂「川普經濟學」不過是個華而不實的空洞幌子。
要讓一部法案闖關成功，本就是一件混亂又繁雜的過程，幾乎所有可能的政策都被塞進這種大型的「綜合法案」中，並在最後一刻由黨團領袖協商妥協，多數議員根本來不及讀完內容就要投票。《經濟學人》指出，除了體制問題外，「大而美法案」更展現出美國財政紀律的崩潰 。該法案不僅延續了原本靠舉債支撐的減稅政策、 甚至再加碼，同時還大幅增加軍費與移民執法預算；為了稍微平衡開支，該法案取消了綠能補貼，並削減窮人的健保與福利支出。儘管如此， 美國債務仍會因此大幅增加，預估在短短2年內，對GDP的佔比將達到驚人的106％。
2025年6月5日。參議院少數黨領袖舒默（Chuck Schumer）在華盛頓國會大廈舉行的記者會上就「大而美法案」（the One Big Beautiful Bill）發表言論。（AP）
為了拉攏議員支持，「大而美」法案中還塞進了許多荒謬的條款，例如專為阿拉斯加參議員穆考斯基（Lisa Murkowski）設計的「美洲原住民捕鯨船長可扣抵5萬美元稅額」，《經濟學人》直言這種行為「完全就是在買票」。
新瓶舊酒的減稅伎倆 回顧2017年川普第一任期時，他對立法細節完全不感興趣，把國會問題交給時任眾院議長萊恩（Paul Ryan）和參議院領袖麥康奈（Mitch McConnell）。兩人熱衷於自由市場與艾茵・蘭德（Ayn Rand）式的自由放任派資本主義，並主導通過了《減稅與就業法》（TCJA），大幅削減企業稅與個人稅，卻設下「暫時性條款」來逃避長期的財政影響。《經濟學人》表示，這種手段早在小布希（George W. Bush）時期就用過了，其多項「臨時的」減稅政策最後也由繼任者歐巴馬（Barack Obama）延長。
現在輪到川普2.0接手這塊「燙手山芋」：2017年的《減稅與就業法》中，有多項條款即將在今年底到期，但延續個人減稅政策的代價高昂，尤其是使許多美國人受惠的標準扣除額和兒童稅收抵免；不僅如此，「大而美法案」還保留了只讓有錢人受益的條款，包括維持最高稅率在37％、擴大遺產稅免稅額、讓高收入者能抵扣更多地方稅（SALT）等 。
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為補上減稅的財政缺口，美國政府反而將大刀砍向低收入者的醫療補助（Medicaid）和食物券（food stamps）；《經濟學人》估計，這將導致約1200萬人失去健保。根據國會預算辦公室（CBO）針對早些版本的分析計算，「大而美法案」是一種「倒退式」的政策：最貧窮的30％人口會過得比以前更糟，而最富有的10％人口在扣除稅金和移轉支付後，收入反而會增加2.3％。
2025年6月25日。在華盛頓羅素參議院辦公大樓（Russell Senate Office Building）內，醫療補助（Medicaid）和食物券（SNAP）的受惠者在抗議削減社會安全網計畫的示威中被捕。（AP）
「川普風格」與「老派共和黨」矛盾重重 《經濟學人》指出，對窮人不利且靠赤字支撐的大幅度減稅政策，是典型的共和黨做法；「大而美法案」在這部分的確與雷根（Ronald Reagan）和小布希（George W. Bush）總統很像。然而，這和川普自詡的民粹經濟理念卻背道而馳；就連昔日「讓美國再次偉大」（MAGA）的核心成員、白宮前策略長巴農（Steve Bannon）都跳出來批評該法案削減貧困者的福利。
A big, regressive, deficit-funded tax cut is classic Republican fare: those parts of the bbb resemble the policies of Ronald Reagan and Mr Bush. But all this sits awkwardly with Trumpian populist economics, which has a more progressive streak. Some members of Mr Trump’s maga coterie, such as Steve Bannon, a close adviser in his first term, have criticised the cuts to Medicaid, noting that they disproportionately affect supporters of the president.
川普在競選期間提出的一些吸睛承諾，像是取消對小費和加班費的徵稅，以及對車貸提供減稅優惠，都被納入這份「大而美法案」中。不過，由於參議院複雜的規則，他無法兌現「讓社會安全年金（也就是國家退休金）免稅」的承諾，所以退而求其次，改為讓年長者享有更高的標準扣除額。此外，法案中還規劃設立所謂的「川普帳戶」（Trump account），讓每個新生兒享有聯邦政府撥款的1000美元作為帳戶的啟動資金。問題是，這些政策都將在2029年川普卸任時一併失效。
這種「到期失效」的老把戲，顯示出川普仍像第一任期時一樣：他熱衷於使用總統的行政權力做事，也讓共和黨內的基層議員都乖乖聽話，但至於立法內容本身，他依舊漠不關心。 因此，川普經濟學似乎不可能像小羅斯福（Franklin Roosevelt）透過「新政」（New Deal）、或詹森（Lyndon Johnson）推行「大社會」（the Great Society）一樣，徹底改變美國。
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要實施持久的變革，需要經過深思熟慮的立法程序，但川普更依賴大筆一揮的行政命令。然而，透過總統行政命令完成的事情，也很容易被推翻，例如川普單方面對各國提高關稅的行為正受到法院挑戰，而先前「政府效率部」（DOGE）解雇聯邦雇員和刪減支出的決定，都被法院命令所推翻。美國人至今仍在談論「雷根革命」、柯林頓（Bill Clinton）的「福利改革」和「歐巴馬健保」（Obamacare），但川普的哪些政策會被記得呢？
《經濟學人》對此調侃道，或許美國人只會記得他的揮霍無度。根據《經濟學人》計算，如果這些減稅政策真的延續10年，將讓美國政府損失約5000億美元的稅收。專家們仍在分析計算「大而美法案」最終版本的影響，但初步估計顯示，在未來10年內，該法案將使美債增加約4.5兆美元。國會預算辦公室預估未來10年美國的年度平均財政赤字將佔GDP的5.8％，而「大而美法案」將再增加1.25個百分點；最終，美國國債將超過GDP的120％。
2025年7月3日。美國總統川普（Donald Trump）在愛荷華州首府狄蒙（Des Moines）的集會上發表演說。（AP）
華而不實的經濟幻想 白宮設計了一個財政的「幻想世界」來應付煩人的事實。在這個美好的幻想世界中，「大而美法案」將會刺激驚人的經濟成長，導致政府收入飆升、債務急遽下降。經濟顧問委員會（CEA）發布的報告中預測「大而美法案」將使年度GDP成長超過1個百分點，並且「以『大而美法案』為核心的川普經濟政策，將帶來8.5兆至11.1兆美元的總體赤字抵銷」。更令人稱奇的是，該委員會預測，在這個黃金時代結束時，美國國債將會降到GDP的94％。
《經濟學人》直言，這種說法簡直荒謬可笑。「大而美法案」大致上不過是延續現有政策，並不會帶來什麼新的經濟成長浪潮，而且川普關稅還會抵消一部分效果。即使其中有些條款有助於刺激投資，例如企業可以全額扣抵研發支出，也能更快速地折舊資產，以減少稅負。但獨立經濟模型的預測指出，這些政策所能帶來的成長效果，遠低於白宮承諾的數字。川普政府的經濟顧問委員會之所以能讓合理化他們的計算，是因為他們假設川普不僅能靠鬆綁監管釋放出美國的「動物精神」（Animal Spirits），還能說服國會大幅削減政府支出，甚至假設關稅政策將為國庫帶來數兆美元的收入。
說穿了，這不過是川普政府自嗨的「大而美童話故事」 ，就連共和黨人對這些樂觀預測都沒有太多信心：從參院決定在該法案中將聯邦政府的債務上限提高5兆美元就可見一斑。但「算帳」的一天終究會到來，且並不遙遠；根據《經濟學人》，美國社會安全和醫療保險的信託基金預計將在2032年耗盡，這將迫使政府刪減福利，或再給預算增添沉重的新負擔。 這將成為川普繼任者要面對的財政難關。
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削減福利、回頭靠化石燃料 「大而美法案」中最顯著的支出削減來自大砍健保與綠能補貼，這將帶來更多問題。許多醫療補助（Medicaid）的受惠者將第一次被強制要求工作，他們委婉地稱這是「社區參與要求」。《經濟學人》指出，阿肯色州曾在2018年試行過類似的規定，在遭聯邦法官終止前，近25％的人因此失去保險。人們失去福利不僅因為他們沒有工作，還因為他們沒有完成所有必要的文書工作；而「大而美法案」中甚至要求各州每6個月而非每年重新評估受惠者的資格補助資格，將成本從聯邦政府轉嫁到各州。根據國會預算辦公室的說法，該法案的早期版本將減少8000億美元的醫療補助支出，並使800萬人失去保險；另有300萬透過「歐巴馬健保」獲得醫療保險的人也將因新規定而失去保障。3日通過的最終版本可能更加嚴苛。
2025年7月3日。眾議院議長強生（Mike Johnson）慶祝「大而美法案」通過。（AP）
共和黨人對「食物券」也採取了類似的做法，各州將不得不開始承擔部分成本，而受惠者將面對更嚴格的工作要求。保守派智庫美國企業研究所（AEI）的溫希普（Scott Winship） 說：「（現有的）工作要求在過去的15到20年裡幾乎沒有任何作用。」對食物券的改革最終可能導致130萬人失去資格並節省3000億美元的開支。共和黨人聲稱這些模型預測過於悲觀，而且這些改革將鼓勵更多美國人就業，話雖如此，他們還是擔心會引發選民反撲，因此將實施時間推遲到明年期中選舉之後。
「大而美法案」中另一個重要的支出削減來源，是廢除前任拜登（Joe Biden）總統推行的數千億美元的綠色補貼。拜登任內主要的立法成就——《降低通膨法》（IRA）——很大程度上已被廢除，對風能和太陽能的稅收抵免很快將被停止；電動車、熱泵和其他節能建築支出的補貼也將被取消。根據《經濟學人》，想申請補貼的綠色能源建案得在一年內開工，這根本不切實際。
與此同時，「大而美法案」將重新啟動聯邦土地上的石油、天然氣，甚至煤礦租約。普林斯頓大學的「零實驗室」 研究小組預估，這將使美國到2030年增加5億噸碳排放（大約比沒有該法案的情況下多排放10％）。 《經濟學人》 指出，川普對化石燃料的執著，忽略了可再生能源能讓能源供應更豐富的潛力，這在全球人工智慧競爭中顯得格外愚蠢，因為訓練AI模型需要大量電力。
移民、國防支出飆升 川普最關心的領域更是得到了大筆加碼，國防與移民執法各增加1500億美元的預算，包括用在核武現代化、建造戰艦，而川普提出的「金穹」（Golden Dome）飛彈防禦系統則獲得250億美元的撥款。該法案也編列約500億美元蓋邊境高牆、350億美元用於招募移民執法人員，還有450億美元興建拘留設施，這些都可能使川普「一年驅逐百萬移民」的心願不再只是口號。
2025年7月4日。在邁阿密的移民拘留中心Krome Detention Center，被拘留者排出SOS的字樣並向直升機揮手。（AP）
連自己人都嫌棄的「怪物」法案 雖然川普藉此推動選舉政見，總比濫用行政命令來得好，但《經濟學人》指出，這部法案不但無法簡化稅制，反倒使其更加複雜，也讓社會福利政策變得支離破碎。共和黨在野時高呼財政紀律，在朝時卻毫不節制，而選民失去健保，將會成為共和黨人在2028年時的選舉包袱。屆時社會安全制度也將面臨破產危機。
為了搶在美國獨立日前通過法案，共和黨領袖不停討好不同派系的議員，甚至有些「賄賂條款」還因違反參院規則而被打回。有人想要減少對窮人的殘忍剝削、有人則要求更大幅度地幫富人減稅，甚至連馬斯克（Elon Musk）都氣到跳腳、罵這部法律揮霍無度，揚言要另組「美國黨」（The America Party）對抗投票支持「大而美法案」的共和黨人。
《經濟學人》最後指出，共和黨人之所以急著通過「大而美法案」，是為了避免《減稅與就業法案》在年底前到期而導致全民加稅，但他們處理問題的方式，可能是所有選項中最不負責任的一種，這部龐大又畸形的法案，宛如為美國經濟埋下定時炸彈，它或許能暫緩眼前的稅務問題，卻將無可避免地引爆一場遠超預期的財政危機。
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