# 川普經濟學  

《華爾街日報》1月30日刊出美國總統川普投書，這位「關稅人」以勝利者姿態宣告「川普經濟學」的全面勝利。面對去年「解放日關稅」引發的市場恐慌預言，川普用道瓊指數逼近五萬點、通膨降至1.4%的現實數據，狠狠打臉華爾街分析師與學院裡的經濟學家，這篇川普自吹自擂的經濟成績單，也是一篇宣告全球化舊時代終結的檄文。如果說2016年上任總統的川普（Donald Trump......

《華爾街日報》5日獨家報導，根據多位知情人士及資深政府官員透露，在與總統的閉門會議中，川普的顧問們刻意淡化眼前令人不安的經濟數據，轉而描繪出一幅樂觀的未來藍圖，堅稱經濟數據將在2026年第一季開始顯著改善。連財政部長貝森特（Scott Bessent）也對川普解釋，一旦標誌性的「大而美法案」（Big Beautiful law）的稅收與支出政策在2026年全......

唐納德·川普今年1月重返白宮後不久，便開始提高關稅，無視經濟學家和企業對經濟受損風險的警告。他先是針對墨西哥、加拿大和中國，然後瞄準鋼鐵、鋁和汽車，最終在4月，也就是他所謂的「解放日」當天，對來自世界各國的商品實施了一系列新稅。這些計劃衝擊了貿易，擾亂了金融市場。但隨著擔憂加劇，川普迅速暫停了他最激進的計劃，以進行為期90天的談判。隨著7月9日最後期限的臨近......

7月3日，美國國會成功趕在獨立日前夕通過「大而美法案」（The One Big Beautiful Bill）。這部被總統川普（Donald Trump）自詡為「我國史上最重要的立法」，延長了其在第一任期時的減稅政策，卻缺乏有效的經濟成長配套，恐使美國國債突破二戰以來的歷史高點，更可能導致1200萬人失去健保。《經濟學人》2日直言，這部法案結合了雷根的「小政......

別惹加拿大——這是渥太華（Ottawa）政治體系最高層向美國發出的私下警告。正如近一個世紀前應對臭名昭著的《斯姆特-霍利關稅法》（Smoot-HawleyTariffAct）時那樣，加拿大對唐納德·川普（DonaldTrump）的進口關稅迅速實施了報復措施。

美國候任總統川普（DonaldTrump）即將在1月20日宣誓就職，新會期的聯邦參眾議院開會後，也將針對其2.0版本內閣人選，進行最終任命審議，本文將挑選多位與財經、金融相關的重要部長級人物進行重點介紹，讓讀者更能清楚地認識，這一群將影響未來4年國際經濟走向的關鍵角色。

瘋子？天才？王者？強人？不管用哪一個詞來形容川普（DonaldTrump），這位世界最大強權國家的候任領導人，都即將帶著他「反建制」的信念於1月20日重返白宮橢圓形辦公室。川普靠著「美國優先」與「讓美國再次偉大」（MakeAmericaGreatAgain，MAGA）的口號，贏得美國選民的寄託，競選期間曾揚言要對中國加徵60%關稅的他，當選後卻又改口「美中可以一起解決全世界所有問題」，並邀請大陸國家主席習近平參加其就職典禮，首波高關稅政策也只對中國增加10%。

川普重掌白宮大權首要之務，將是不計代價針對無證移民祭出「史上最大規模驅逐行動」，粗略統計，無證移民多達1100萬人，儘管充滿人權、道德爭議，但其中卻蘊含龐大的另類「川普商機」，最大得利者將是美國私人監獄業者，他們將為大批遭逮補、拘留、遣返的無證移民提供服務。

美國聯邦政府債務佔國內生產毛額（GDP）達123%，預計未來10年國家財政赤字每年將佔GDP逾6%。美國準財政部長貝森特到底要如何消減財政支出、減少美國債務規模，不僅準總統川普，包括全球美債持有國、投資人都殷切期盼這位索羅斯門徒能夠達標。

美國國會調高債務上限逾100次，總體債務規模高已達36.2兆美元。然而，美國財政部長葉倫（JanetYellen）去年底已示警，最快1月14日又將再度觸及債務上限。川普提出的解決之道是取消債務上限。

川普1月20日將正式宣誓成為美國總統，他要屢行「美國再次偉大」（MakeAmericaGreatAgain，MAGA）的選舉承諾前，得先面臨國家債務規模高達36.2兆美元的大問題。在共和黨全面執政的天時地利條件下，川普已大舉倡議廢除美國政府債務上限，到底這是好事？還是壞事？

美國共和黨總統當選人川普（DonaldTrump）預計在台灣時間1月21日凌晨就職，國內兩大總體經濟名師，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超、中國信託金控首席經濟學家林建甫不約而同指出，美元利率、加密貨幣為金融面最需要關注的兩大議題，前者已有隱憂，向來具備定錨效應的聯準會點陣圖不再像過往般被市場高度信任；後者則是鹹魚翻身，有機會成為美國的戰略儲備資產。

美國總統當選人川普（DonaldTrump）即將再次回歸白宮，過去已經多次宣告會重振美國本土製造業及石化產業，強化美國製造，但這項舉動將衝擊亞洲石化產業，同時也拖累再生能源發展，短期影響電動車、儲能等產業發展。

曾說過「台灣偷走美國的晶片生意」的川普（DonaldTrump）回歸白宮，未來4年將再度為世界投下變局，原本堅持先進製程根留台灣的經濟部，如今也鬆口2奈米製程遲早在美國設廠，台積電今年第一季董事會也移師到美國舉行。川普2018年啟動了中美貿易戰，台灣毫無懸念地選擇站在美國這邊，如今，比川普2.0的篇章即將展開，台灣，即將迎來什麼樣的機運與挑戰？

「美國是全球最大的經濟體，發行全球儲備貨幣，擁有全球最大的銀行和企業。論其規模、深度以及與全球經濟的相互交織，即使是國內微小的政策變化，也會在國際上引發極大反響。」

今年1月20日之後，美國政治與全球局勢都將進入一個新時代：原因無他，川普回來了！「川普經濟學」不但是美國選民的希望所寄，更是國際社會未來4年戒慎恐懼、必須與之共處的對象。風傳媒為此規劃了「川普經濟學」專題，從關稅、美債、綠能、聯準會、半導體、電動車、加密貨幣、美中關係等角度深入剖析，希望台灣在混沌世局中更能摸清趨勢、掌握先機。

早在美國總統大選結果前，東南亞幾個主要的電子製造國的貿易活動，就呈現一種罕見的激增趨勢，反映出製造商與他們的美國客戶，正為川普（DonaldTrump）一旦當選後、可能出現的潛在貿易限制提前布局。泰國、馬來西亞和越南對美國出口數據皆創新高，電子零組件成為增長主力。

美國選民們再次選舉川普（DonaldTrump）為總統，很大程度上是出於對現任總統拜登（JoeBiden）領導下經濟狀況的不滿，以及對川普第一任期內低通膨和疫情前情況的懷念。

隨著拜登的退選，以及川普當選的可能性的提高，媒體上開始超前解讀川普上台後的經濟路線。根據我的觀察，這些解讀出現了誤區，可能對金融市場的投資人形成誤導，值得進一步討論。

美國前總統川普可能回鍋的機率上揚，令美國企業界憂心忡忡，如果「川普經濟學」捲土重來，美中貿易戰擴大規模，對全球經濟將造成不利影響。貿易戰不會有贏家，川普要對中國擴大貿易制裁，中國也將祭出更多非關稅壁壘，雙方以眼還眼，以牙還牙，美國與中國的消費者都是輸家。

美國共和黨總統提名初選日前在愛荷華州揭開序幕，前總統川普取得壓倒性勝利。英國期刊《經濟學人》指出，一些商業巨擘對於川普可能再度入主白宮而感到震驚，「川普經濟學」將讓企業面臨巨大風險，《經濟學人》提醒企業主要當心。

美國大選末期，約七百名經濟學者連署要川普（DonaldTrump）下台，其中包括今年諾貝爾經濟學獎獲獎人米格羅姆（PaulMilgrom）等七位經濟學桂冠得主。他們提出的理由不只經濟，還包括抗疫不力和領導作風等。其中最重要的經濟理由是，川普「亂成一團且無效率的溝通」，破壞美國與貿易夥伴關係，學者們批評川普的貿易政策並未降低貿易逆差，沒能實現四年前的競選經濟政見。

意外連連，2016年在世界經濟低速成長中步入尾聲。迷霧重重，2017年世界經濟如何發展，讓人期待。種種不確定性之中，有一點為大多數專家所認同：世界經濟低成長、低貿易、低投資和低利率的狀況在新的一年難有根本改觀。