台股Q2收紅創反彈高點！專家示警Q3「4大風險」一次看懂

台股2025年上半年走勢驚奇又戲劇化，4月時歷經「股災級」下跌，接著強力反彈，第二季最終收在上漲區間，甚至改寫本波段的反彈新高。投資人也許才剛鬆口氣，但資深分析師鍾國忠在《鍾大膽週報》中提醒，第三季恐怕沒這麼樂觀，反而建議「在Q3要踩煞車、減碼調節」。以下整理他的核心觀點與四大理由。

上半年行情驗證預測：股災後強彈，Q2篤定收紅

回顧2025年上半年，台股走出V型反轉，從年初的劇烈修正中恢復元氣，指數一路反攻至22,000點之上，改寫股災以來新高。鍾國忠在4月時就提醒過「歷經股災後，終究會走過來」，只是過程辛苦。第二季裡，個股表現兩極分化，但好公司展現抗跌力。

他的投資哲學是：「挑對股票、抱對公司，就能從股災中走出來。」不過，這波反彈已經走到他先前在節目上畫的「時間與價位目標區」——也就是六月底、七月初。

為什麼第三季要先踩煞車，不會再創高嗎？

即便成功預測第二季收紅，鍾國忠卻強調此刻並非追價時機，反而提醒投資人「要降低持股比、提高現金比重」。他提出的四大理由，值得投資人審慎思考：

理由一：技術面超買訊號明顯

目前加權指數的周KD指標已進入超買區80以上。鍾國忠指出，80以上雖不代表必跌，但要再大幅上攻，就必須「量滾量」。現階段的市場成交量雖熱絡，卻還不到「爆量」的水準，暗示潛在追價買盤有限。

「誰會在這裡拿更多錢進來買？」他提出問題讓大家反思。對多數散戶來說，這個價位已經讓人猶豫觀望；外資也在頻繁調節。這讓他選擇偏保守應對，提醒觀眾要做好減碼準備。

理由二：台股季度漲跌的「交替慣性」

他進一步用台股季線的統計規律說明，過去五個季度已經形成「漲一季、跌一季」的交替型態。第二季確定收紅之後，第三季續漲機率就不高。

「只要第二季沒連跌兩季，全年高點就不會出現在Q2，但Q3大概率是整理盤。」他提醒，若真要進場，最好等Q3拉回、與Q2季底收盤指數拉開足夠距離再買，這樣勝率才高。

理由三：歷史統計給的警訊

更有力的理由來自長期統計。鍾國忠分享近十年數據：

• 過去10年統計發現，台股第二季如果收漲，第三季接著回檔的機率就高達40%，是最常出現的季節性走勢。
• 反過來，第二季上漲後，第三季還能「續漲」的機率只有兩成。
• 甚至在近四年內，台股第三季下跌紀錄是「百分之百」。

就連2019年唯一一個在奇數年上漲的第三季，漲幅也不到1%。換句話說，Q3即便漲，也很難有爆發性表現。

理由四：基本面成長動能「前高後低」

最後一個理由來自總體經濟預測的轉變。主計處已把全年GDP成長率略降至3.10%，但細看內涵差異很大：

• 上半年成長率大幅上修到5.35%
• 下半年卻從原先近3%調降到約1%

「幾乎所有成長動能都在上半年用完了。」鍾國忠提醒，股市本來就領先景氣，若成長動能下半年明顯趨緩，指數也可能提前反映壓力。

外部變數未除：關稅談判與台幣強升

除了上述四大主因，鍾國忠也點出幾個短線風險：

• 美中關稅90天協商期將在7月中迎來關鍵時點，雖市場押寶可能延期或和解，但正式結果未定，易成盤勢變數。
• 新台幣升值近來強勢，對出口廠商獲利形成壓力，特別是以美元計價的電子大廠，未來財報恐出現匯損。

逢高調節、等待拉回

面對第二季漂亮收官、但第三季風險升高的局面，鍾國忠強調，手上沒漲的好股可以續抱等待，但短線漲多的標的務必先調節。他提醒觀眾：「寧可等拉回後再進場，才有更好的安全邊際。」

在大盤KD超買、季線慣性、基本面動能前高後低、外部談判不確定等多重因素下，第三季很可能需要一次健康的「技術性修正」。投資人不妨提前做好調節與資金管理，留待市場拉回後，再找下一波的佈局良機。 （相關報導： 央行出重手！新台幣強勢壓在29元　專家嗅到不尋常： 台美關稅談判有進展了？ ｜ 更多文章 ）

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