台積電股價近日強勢反彈、重新站穩千元大關，引發市場熱議這波攻勢是否能延續。對此，《下班經濟學》邀請被譽為「億元教授」的投資專家鄭廳宜剖析產業趨勢與籌碼變化，提出3大觀察重點，從基本面、匯率到外資動向，全面解讀台積電後市。
基本面無虞：先進製程+AI需求雙引擎
鄭廳宜指出，台積電基本面依然穩健，背後兩大推力不容忽視。首先，隨著3奈米、2奈米製程陸續進入量產，技術領先優勢持續擴大，營收與毛利率具備進一步上升空間。其次，AI與高效能運算（HPC）需求強勁，從手機、伺服器到資料中心全面滲透，支撐長線動能。
台幣升值衝擊有限？毛利率減少但定價權是關鍵
近期台幣強升，引發市場對出口大廠獲利表現的憂慮。根據台積電董事長魏哲家在股東會上的說明，台幣每升值1%，毛利率約減少0.4%。若以今年以來9%的升值幅度估算，恐影響毛利約3.6%。
但鄭廳宜強調，台積電擁有全球獨步的技術與議價能力，能透過調整報價、轉嫁成本壓力予客戶，因此實際衝擊有限。對長線投資人而言，仍無需過度擔憂匯率波動。
外資期貨轉空不等於全面看空，融資洗盤反成轉機
外資近期在期貨市場加碼空單，引發市場疑慮是否看空台股。不過鄭廳宜分析，此舉多屬避險性操作，並不代表對整體市場的長期看法。尤其台幣升值期間，熱錢仍有望流入權值股，台積電仍是外資青睞的核心持股。
此外，台股融資餘額近來大幅下降，有助籌碼沉澱，反倒為後續反彈創高埋下伏筆。 （相關報導： 美股牛市訊號出現！台積電衝1045元、台股回2萬2，但專家不全看多？ ｜ 更多文章 ）
不追高、選主流，聚焦半導體與AI
展望2025年，鄭廳宜認為半導體與AI仍是台股的主流趨勢，建議投資人採「逢回分批」策略，鎖定技術與基本面俱佳的龍頭企業，如台積電、先進封裝、IP矽智財等關鍵供應鏈，而非追高弱勢股。鄭廳宜提醒「掌握趨勢產業、搭配籌碼與技術面觀察，才是穩健布局的關鍵。」
