經濟成長趕不上退休金膨脹的速度！更多GDP將用在照顧老人，而不是幫助年輕人
未來更多GDP將用在照顧老人（示意圖／取自freepik＠Lifestylememory）
經濟成長趕不上退休金膨脹速度
諾貝爾獎得主傅利曼（Milton Friedman）是強烈反對政府干預的經濟學家，也是最早提出警告的人之一。早在1980年代，當時我們還有更多時間可以避免危機降臨，他就提出嚴厲的警示：
「你們正處於這樣的體系，繳稅給享受福利的人。截至目前為止，這些享受福利者得到的，遠比他們實際付出的還多：那是因為你們有著持續成長的勞動力，也拿到較高的薪資，但薪資稅上升得非常快，而且比起繳稅的人口，享受福利的人口擴增更快。這就是社會安全何以處於如此大的財政困境，只因準備金已愈來愈少。你們應該極力要求國會採取行動，負起對社會安全的財政責任。」
弔詭的是，數十年過去了，儘管鐵證如山，大威脅確實存在，事情卻沒有任何改變。2012年，經濟學教授克里寇夫（Laurence Kotlikoff）和伯恩斯（Scott Burns） 在《世代衝突》（The Clash of Generations）一書中，也提出示警。他們計算美國的官方公共債務，與實際債務（包含未提存的應負擔給付義務）之間的差額，並將此稱為財政缺口（fiscal gap）。他們算出當時的官方債務是11兆美元，而實際債務則是驚人的211兆美元。儘管他們發出警告，但政策制定者卻沒有任何作為。
一般來說，當一國債務總額等於年度經濟產值或GDP時，總體經濟學家就會開始擔憂。但在《世代衝突》出版後迄今，又過了十年，現今美國的財政缺口已是GDP的14倍。更令人訝異的是，「直到現在，人們才注意到，財政缺口是官方債務的22倍。」這不是個好預兆。克里寇夫和伯恩斯寫道：「如果美國破產，陷入經濟混亂和世代衝突，連帶整個世界都會受苦，或許這是沒有人能想像或願意去想像的場景。」
他們對財政缺口的估算稍顯誇大，因為沒有考慮到GDP會隨著時間成長的事實，數十年後到期的許多負債可以由更高的經濟產出來支付。但即使考量未來會有更高的所得，那些政府許下的承諾和屆時應付相關費用的財源，收支之間的差距，以任何標準來看都相當龐大。比起許多國家，美國的經濟體質已經算相對健全，其他地方的狀況恐怕就更糟了。
愈來愈少的勞動力，支撐愈來愈多的退休人口
巨大的財政缺口是全球經濟現況的一部分。世界銀行曾經警告：「高齡化是全歐洲的現象。」以波蘭為例，1950年時還是人口相當年輕的國家，有一半的人口是26歲以下，但今天，年齡中位數已接近40歲，在2050年將達到51歲。不僅年輕人口在萎縮，總人口數也在減少。2050年波蘭總人口，預計將比 1995年還少600萬人，只有3,200萬人。
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早在爆發新冠疫情前，世界銀行的研究人員就已計算出，因人口結構變化，波蘭十年後的人均GDP，將減少三分之一以上。他們在報告中指出，儘管波蘭在十年前曾全面重整退休金體系，以提升償付的能力，但未來在資金撥補上，仍是關鍵難題。除了退休金問題，這份報告預測，波蘭將會有更多的老年人口需要全天候的社會關懷服務，所需的費用支出會更顯著增加，而且這種情況將持續很長的一段時間。報告中也指出：「波蘭現在的新生嬰孩，很有機會活到100歲。」這個趨勢背後隱含一個未被解答的關鍵問題，那就是這個國家該如何支付相關的衍生費用。
從已開發國家的經濟數據中也可看出一個極為凶險的失衡現象。愈來愈多的國民所得，須拿來用在維持退休人口生活，而不是用在年輕工作者身上。隨著薪資收入和勞動人口的雙雙縮減，再加上高齡化負債的膨脹，這種失衡現象每年都在惡化。對於挹注資金給退休人口養老，自己的未來卻未必受到保障，年輕工作者就算現在沒有站出來抗議，但心中怒火最終還是會爆發。從愈來愈多頭條新聞，報導關於年輕人與年長者之間的世代衝突即可見端倪。
我們沒有向上提升，反而在退步。在1960年代的美國，平均每五名在職勞工支持一位退休或身心障礙勞工。根據社會安全局的數據，這個比例在2009年下滑到3：1以下，到2030年恐怕將趨近2：1。
比起歐洲，美國的勞動力與退休人口的比例，還不是最糟糕的，這要歸功於移民人數持續增加。美國生育率遠低於所謂的「生育替代率」（即要維持目前人口數，一名女性約要有2.1個孩子），但美國總人口尚未減少，因為從亞洲、中美洲和拉丁美洲等地區持續湧入的移民，不僅使得美國勞動人口增加，也助長美國人口成長（雖然幅度不太大）。
儘管有移民移入，但還是趕不上退休人口膨脹的速度。社會安全的受益人數，即將膨脹到7,300萬人，幾乎是2010年的2倍。未來即將到期，且未提存的應負擔給付義務，現值超過5兆美元，這是2021年拜登政府雄心勃勃所提就業法案金額的2.5倍以上。
作者介紹：魯里埃爾．魯比尼（Nouriel Roubini）
哈佛大學經濟學博士，擔任紐約大學史登商學院經濟系教授長達二十多年，現為該校榮譽教授。他也是魯比尼總經諮詢合夥公司（Roubini Macro Associates）執行長、阿特拉斯資本團隊（Atlas Capital Team）首席經濟學家。
魯比尼有豐富的政策經驗，曾任白宮經濟顧問委員會資深經濟學家、美國財政部國際事務資深顧問，也是IMF、世界銀行等機構重要諮詢專家。
觀點經常被媒體引用，也經常出現在商業新聞節目中，《金融時報》等經常專訪對象。
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負利率時，為什麼還有人願意投資公債：《你沒學到的資產配置》選摘（1）第一道議題，也是2023年4月，在投資市場討論的焦點議題，2023年的上半年該不該投資債券或相關的ETF，因為收到的利息收入，還趕不上物價的膨脹，所以稱之為負利率，那這段期間為什麼債券市場卻如此活絡呢？負利率的環境下，為什麼投資者還敢投資債券呢？如果敢投資債券，是投資長天期還是短天期的債券ETF？
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近3千發煙火點亮大稻埕 倒數兩週480秒高空煙火秀壓軸登場「2023大稻埕夏日節」活動進入倒數兩週，今（9）日加碼施放360秒煙火秀「夏戀稻埕」及「稻埕百市」，近3千發煙火齊放，吸引逾5.5萬人次湧入會場，高舉相機及手機搶拍絢麗畫面。臺北市政府觀光傳播局表示，因應加碼煙火秀帶來大量人潮，已協調各局處加強周邊交管、車流及現場人潮疏散工作，順利於活動結束後30分鐘內解除周邊交通管制。
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別糾纏在空姐熱舞團！郭正亮上《下班瀚你聊》揭柯團隊與金小刀差別民進黨聚焦猛打民眾黨總統參選人柯文哲，不僅轟民眾黨標語「VOTEWHITE, VOTE RIGHT」是把笑話鬧到國際去，還批評他請來「空姐熱舞團」是物化女性。前立委郭正亮上《風傳媒》節目《下班瀚你聊》表示，民眾黨要打民進黨前瞻計畫，其實力道有點弱，且柯文哲團隊也不用在辣妹助選團糾纏太多，趕緊提出個新議題帶過就可以了，並點出這就是柯團隊與侯友宜競選辦公室執行長金溥聰戰場管理的差別。
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