我來告訴你一個石油探勘者在天堂之門遇到聖彼得的故事。聖彼得聽到他的職業後說：「很抱歉，你似乎符合上天堂的所有條件，但我們有個大問題。你看到那處圍欄了嗎？那是我們讓石油探勘者等候上天堂的地方。那邊已經客滿了，我們沒有空間再塞一位了。」石油探勘者想了一會兒說：「你不介意我對那些人說幾個字吧？」聖彼得說：「我不覺得有何不妥。」於是這位探勘老手拱起手掌大喊：「地獄發現石油了！」石油探勘者馬上扭開圍欄的門飛出去，拚命拍動翅膀往下飛。聖彼得說：「這招真的滿好的。去吧，那地方是你的了，這下空間很大了。」那老傢伙搔搔頭說：「不，如果你不介意的話，我想我會跟其他人一起去，那謠言可能真有幾分真實性。」─巴菲特轉述葛拉罕（Ben Graham）最愛的故事
讀了亞歷山大的故事之後，凱撒沉思了一會兒，最後流下淚來。他的朋友很驚訝，問他為什麼流淚。他說：「你覺得我沒有理由哭泣嗎？亞歷山大在我這個年紀時已經征服那麼多國家，我到現在卻沒有任何值得紀念的成就。」─布魯達克（Plutarch），《凱撒傳》（Life of Caesar）
在不確定的情境中，我們往往是從觀察別人來學習該做什麼。我們等其他人「確定」正確的行動路徑，而不是自己負起釐清一切的責任。心理學家羅伯．齊歐迪尼（Robert Cialdini）把尋找確認的行為稱為「社會證明」（social proof）。社會證明提供心理捷徑，我們不必再想問題的每個步驟，只要看著夥伴，跟著他們做就行了。
在市場中，群聚行為通常會導致遲來者損失。跟著社會證明與群聚行為行事的投資人是依賴別人的決策。群聚的領導者犯錯時，被誤導的投資人就開始失去信心，如鳥獸散。不過，許多人也會開始產生強烈的情緒防衛機制，他們無法接受自己的信念與領導者竟然是錯的。
2000年代初期跟著網路股飆漲與暴跌的投資人就是這種狂熱者。他們無法更改對網路股前景的堅定信念，直到2002年許多鼓吹網路泡沫的股市分析師遭起訴後，他們才終於失去龐大的信眾。
奇怪的是，即使「新網路經濟」已經證實是幻想了，許多狂熱者還是持續強力鼓吹。為什麼還有人會認同已經證明有誤的想法，更別說是四處鼓吹？對這些鼓吹者來說，接受失敗太痛苦了，所以他們就像損失趨避一樣，仍抱有一絲希望，甚至想要聚集新的信眾。在死忠認同者心中，愈多人相信他們的主張，他們就愈有可能是對的。
有時候投資人會覺得自己必須跟著價格趨勢走，這就是一種「隨勢群聚現象」（herding-by-proxy）。他們知道別人在買股票，但不知道是誰在買。股市開始出現走勢時，大家通常會認為驅動股價的投資人比自己更清楚未來。於是他們就開始「追高」。有些投資人會等出現這樣的價格「確定」（有利趨勢）後才投資。預期的價格走勢「確認」他的看法是對的，這下就可以安心買進了。
