先回答這個問題,再談投資:如果你有3000萬,會如何管理它?

2020-05-03 07:00

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那是好幾年前的事,在我剛開始學投資3年左右,曾經有個朋友問我:「如果有3,000萬資金,你會如何管理?」

當年我雖然對投資略有一點認識,但資金並不大,使用的投資工具也以期貨和選擇權為主,偶爾也交易個股,偏向中短線波段多空操作,這一切都和今天完全不同。我感受到資金不多時,無論投資績效再好,對自己人生的改變很有限,如果想放大報酬,風險也會跟著提高。

曾經在某一本書上看到一句話:一個人能擁有的資產,會等於他能管理的資產。從那之後這問題一直留在我心中:「當有一天,我的資金開始增加,超過500萬、1,000萬、3,000萬以後。我會希望自己的投資是什麼樣子?」

(圖/市場先生 提供)
(圖/市場先生 提供)

用ETF分散風險與資產配置

分散風險是個很容易理解的概念,雞蛋不要放在同一個籃子裡。對於投資專業能力不足的普通人來說,集中投資少數一些標的雖然有可能有高績效,但也可能完全判斷錯誤,結果大好大壞。而分散投資就解決這個問題,不需要優秀的選股能力,也能有接近許多優秀基金經理人的成果,這並不是保證獲利,只是結果的不確定性相對減少,拉長時間報酬會更接近經濟成長。而ETF就是低成本分散投資的解決方案之一。

問題是如果你只是把投資成果分散在股票市場,那中間波動風險依然有可能超過預期。以股票市場為例,歷史上最壞的狀況,也就是從任意近期高點回檔的幅度,最大很有可能達到-30%∼-50%左右。以2008年金融海嘯為例,台灣與美國股市的回檔幅度就大約是50%左右。

很多人對這數字完全不知道、沒有概念,其實你可以想像,你現在有1,000萬元的投資部位,這筆錢很可能是未來幾年你的退休金,但遇到這類最壞的大跌後,1,000萬元一下子只剩500萬元。

也許我們都知道,最壞的狀況總會隨時間過去,股票市場長期必然隨經濟和科技發展向上成長。問題是在那當下,還能保持你原有的投資計畫嗎?還有能力客觀做判斷?對自己原有的投資組合保持信任、不會感到懷疑嗎?

許多人並沒有這個心理準備,或是即使知道,一旦資金變大後也不希望自己的資金承擔這麼大的波動。這時資產配置就是一個解決方案。

做到了嗎?比選股或擇時進出重要

在台灣我們最常接觸的投資商品只有股票,但從數年前開始研究美股與全球ETF後,發現其實股票只是眾多資產的其中一種。

在《耶魯操盤手-非典型成功》這本書中,曾經談到對投資人而言相對重要的資產類別如下:

 核心資產包含:股票(美股、已開發市場、新興市場)、不動產(REITs)、美國公債(短、中、長期)、抗通膨債。

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