台股重挫1500點、台積電暴跌近4%！散戶該逃還是進場？專家曝：「這時間點」可以買

護國神山台積電釋出最新財務報告，第二季毛利率高達67.7%，再度寫下歷史新高紀錄，整體表現與未來財測皆優於市場預期。不僅如此，台積電更宣布擴大在美國的投資金額達千億美元，累計總投資規模高達2650億元，預計將在當地興建10座晶圓廠與2座先進封裝廠。然而，亮眼的營運成績單未能持續推升股價，市場反而出現利多出盡的觀望氛圍，台積電股價在法說會隔日開盤隨即重挫95元至2375元，跌幅近4%，並引發連鎖效應，導致台股大盤重挫近1500點，指數來到44125.62點。

台積電雖然在第二季繳出傲人的毛利率成績，但下半年即將面臨2奈米製程量產以及海外擴產等成本干擾因素，第三季美元營收預估雖然季增12%續創新高，但單季毛利率預估中位數將稍微滑落至65%，介於65%至67%之間。由於未能突破市場期待的高標，導致部分避險資金與短線獲利了結籌碼湧出。

針對投資人的焦慮情緒，資深分析師蔡明翰在財經節目中《鈔錢部署》指出，台積電的毛利率表現其實不需要過度擔心。蔡明翰表示，毛利率雖然會受到製程轉換與海外建廠等短期因素而出現波動，但這並不會構成長期的利空來源。他解釋，如果毛利率真的因為成本上升而往下掉，台積電其實可以透過調漲產品售價來彌補成本缺口。

蔡明翰分析，台積電官方給予的財測說法一向相對保守。從實際的營收成長力道來看，台積電整年的預估每股盈餘（EPS）已從年初預估的75元，一路拉升至突破百元大關，這樣的成長幅度剛好對應了今年的股價漲幅，整體而言都還在非常合理的成長範圍之內。

在美股四大指數收黑、晶片類股拖累走勢的背景下，台積電美國存託憑證（ADR）下跌2.32%，進一步加劇台股現貨市場的壓力。除了台積電大跌，其他電子權值股與科技指標股也無一倖免，聯發科與台達電雙雙跌逾5%，南亞科重挫逾8%，被動元件龍頭國巨亦下跌超過8%，整體記憶體與被動元件族群表現慘淡。

分析師林漢偉指出，受到美股科技股重挫與台積電法說會後預期落空的雙重打擊，電子權值股成為大盤主要的壓盤重心。這股修正力道也擴散至中小型股，引發市場出現停損與融資賣壓，使得短線上的操作難度明顯提升。

回顧市場籌碼動向，台股前一日收在45624.98點，微幅下跌6.61點，總成交值達9331.81億元。三大法人部分，外資賣超達483.35億元，自營商賣超33.58億元，僅有投信持續站在買方，買超86.45億元，三大法人合計賣超430.47億元。國際股市方面，美股同樣面臨回檔，費城半導體指數暴跌531.39點，跌幅高達4.29%，收在11867.50點；那斯達克指數則下跌387.28點，收在25881.95點。

面對法說會後伴隨大盤重挫的股價波動，散戶投資人此時應該如何調配資金與進行操作？蔡明翰給予了具體建議。他強調，投資人首先必須理解台積電這檔股票的「股性」。台積電的基本面無疑是台股市場中實力最強的代表，但根據過往歷史經驗，台積電股價在法說會前一週以及法說會結束後的兩週之內，通常會陷入橫向整理的格局。 （相關報導： 台積電何時能加碼？專家曝3大指標：法說會前先看「這件事」，買進策略曝光 ｜ 更多文章 ）

蔡明翰提醒，即使在法說會後出現單日行情往上衝高的情況，投資人也不要急著進場追高。相對地，應該把握法說會後一至兩週內，股價出現壓回修正的時機持續分批買進。他指出，台積電在長線上依然會回到多頭的軌道上，利用拉回時進行中長期布局，才是較為穩健的投資策略。