# 資產負債  

美聯儲主席鮑爾（Jerome Powell）在最新公開談話中釋出關鍵訊號：資產負債表縮減行動「可能在未來幾個月內接近尾聲」。這句話立刻引爆市場聯想，也被解讀為貨幣政策可能轉向寬鬆。消息傳出後，股市論壇立刻炸鍋，許多網友以一句「川又贏？」總結市場亢奮氣氛，甚至高喊「空軍快逃」、「水龍頭開起來」。這樣的反應凸顯市場資金派對可能再度登場的高度預期。縮表接近尾聲意味......

上週是《廣場協定》簽署40年的「紀念日」了，但至今「謀殺」日本經濟的兇手仍「逍遙法外」。1985年9月22日，美英法德日五國的財長、央行總裁在紐約第五大道旁邊的廣場飯店，簽署一項共同干預貨幣市場的協議，5大工業國聯手拋售美元，讓美元「有序貶值」，拉抬日圓與西德馬克升值，當時美國的貿易逆差越來越嚴重，日、德則是最大的逆差來源，因此希望藉著匯率調整（日圓馬克升值......

當摯愛的家人離世，除了情感上的失落，實務上也常伴隨許多未知與焦慮。其中一項常被問到的問題是：「我不知道家人是否有保險？保單還有效嗎？我是保單的受益人嗎？」，下一步該怎麼做?以下三招方法，可以幫助你釐清家人的保單狀況，保障自己與家人的權益!第一招：透過壽險公會查詢投保紀錄民眾可至壽險公會官網填寫申請表查詢。（圖／翻攝自壽險公會官網）透過壽險公司「害關係人查詢投......

你努力存錢，卻越來越焦慮；他們看似花錢如水，資產卻愈滾愈大。為什麼天天記帳、樣樣精省，存款卻總是沒長進？反觀那些真正的有錢人，似乎從不斤斤計較，卻總能越過越寬裕。前台積電財務高層郝旭烈，在《下班經濟學》中直言，這正是大多數人對「財商」的最大誤解。他點出一個關鍵盲點：省錢不是理財，反而可能讓你陷入資源錯配、時間焦慮，甚至財務困局。今天要分享從企業財報到個人現金......

總統賴清德在520就職周年演說中提出成立「主權基金」的政策構想，宣示政府將打造國家級投資平台。央行前總裁彭淮南近日接受平面媒體專訪時表示，成立主權基金「茲事體大」，強調應制定專法，並設立專責機構負責管理，同時不應無償動用外匯存底。對此，核能流言終結者創辦人黃士修發文提到，無論從經濟學觀點，或從央行實務操作的角度出發，都必須先確立嚴謹的法律框架，明確資金的產權......

Temu受到的指責連續不斷：2024年初，歐洲玩具聯合會稱，在Temu銷售的兒童玩具中，95%的樣品都發現安全疑慮。德國消費者中心聯合會也在年初發出警告。

近期中國房地產領域的刺激政策，在快速醞釀後，突然爆發——

同樣在持續高速成長後成為僅次於美國的世界第二大經濟體，同樣因為貿易逆差與產業威脅成為美國的頭號眼中釘，甚至半導體、汽車、鋼鐵等行業也同樣都是華府高築關稅壁壘的目標，當年的日本在泡沫經濟破裂後，與「日本第一」的偉大夢想漸行漸遠，受困「失落三十年」的枷鎖，這會是中國經濟的結局嗎？

由於中國的經濟前景一片黯淡，國民之間對於未來不安的情緒逐漸升高。「資產負債表衰退」論說明日本經濟於1990年代出現停滯，在中國成為熱門話題，這正是其不安徵狀。亦即，此觀點認為：「由於房地產資產價值降低，企業與個人對於消費與投資轉為小心謹慎，此狀況威脅到經濟的成長軌道」。究竟中國經濟目前面臨的問題，是否與日本泡沫經濟破滅時的問題相同？

日前中國官方公布新的第3季經濟數據，有憂有喜但喜大於憂，如果沒有再出現太大的「逆風」，或許中國經濟可能逐漸走出陰霾。

台股11日在台積電大漲12元、金融等權值股帶動下，收盤大漲151.46點，來到16672.03點，站回半年線，成交金額放大至3589億元，其中外資買超台積電18943張，單台積電大漲就貢獻台股上漲100點。知名半導體分析師陸行之卻質疑「台積電不是很會賺，債務為何一路攀升」，認為台積電已偏離財務保守原則；財信傳媒董事長謝金河則持不同看法，並在臉書發文表示，針對台積電節節升高的負債，看完台積電財報後「是安心的」。

中國房地產商接連陷入危機，除了碧桂園外，遠洋集團也陷入違約。多位專家告訴DW，中國政府應該採取更強而有力的措施來挽救房地產商。

中國經濟惡化，從華爾街和全球金融市場都在談論著中國是否陷入通縮和資產負債表衰退的危機。七月底BBC一則報導分析7月24日的中共中央政治局會議對經濟險境到底提出什麼解方？報導指出，這次政治局會議結論使用了「加大宏觀政策調控力度」、「著力擴大內需」、「提振信心」、「調整優化房地產政策」等用語，「似乎確實有強刺激的傾向，股市隨即應聲上漲。」報導引用匯豐銀行經濟學家辛怡然的意見指出：這些政策宣示對經濟復蘇提供一些支持，「儘管如此，如果不採取大水漫灌的措施，預計今年的經濟復蘇將保持漸進的步伐，GDP增長率可能達到5.3%。」

中國是不會陷入資產負債表衰退？這個問題最近引起廣泛討論。「資產負債表衰退」這個觀念的創始者是野村證劵的首席經濟學家辜朝明（已故台灣政治家辜寬敏的長子），如今他也成為各界對此問題爭相諮詢、邀稿和採訪的對象。

最近國外財經專業媒體開始討論中國經濟是否出現「資產負債表衰退」，中國新公布的成長率又不如預期，讓此說更引人矚目。現實上看，雖然中國的總體負債持續上升，但經濟表現的欲振乏力，政治干預、消費信心薄弱、外力打擊等因素是更可能的主因，而非「資產負債表衰退」的出現。

當西方國家受到通膨困擾之際，中國卻在擔憂通貨緊縮：消費價格停滯，生產價格低迷。房地產行業的頹勢尤其令人擔心。眼下的中國不禁令人想起1990年代的日本。

自去年12月中國結束三年抗疫，華爾街一直對中國經濟復甦持樂觀態度，如今，時間已過去七個月，中國的經濟反彈情況卻讓投資者大失所望。答案很簡單：中國陷入潛在的「資產負債表衰退」。

今年上半年轟動一時的美國銀行危機，由摩根大通銀行出手相救，暫時劃上句點。這場救市行動背後的靈魂人物，是摩根大通的董事長兼執行長傑米戴蒙（JamieDimon），這位銀行家被記者形容為「除了管銀行，沒有任何興趣愛好」，他多次挽救銀行危機，在美國銀行界，已經是喊水結凍的地位。

無形資產，正如它的名字所暗示的，是指那些無法觸摸、稱重，衡量的資產。最常見的無形資產是商譽、商標（trademarks）、專利權（patents），以及租賃權益（leaseholds）。商譽的概念，是指一個良好且成功的企業所具有的特殊營利特徵。商標與品牌，則是相當明確類型的商譽，而且它們通常也被視為商譽的一部分。投資人應該要能辨別，在資產負債表上有列示商譽與沒有列出商譽（很普遍的情況）的差別，以及了解商譽是如何透過證券的市價被衡量、反映出來。

前幾天科技業有一則新聞，提到台積電從明年起，將要縮短對顧客的收款天數，原本45天的廠商將會縮短為30天，原本30天的則會縮短為15天，所以是統一縮短了15天。

近排各大財經新聞都在討論高息股，認為於亂世中持股收息較好。甚至乎有人問我，在除淨日前一天買入股票，「那不就即時賺息嗎？」。筆者幾年前發表過關於分派股息的財技幻覺，藉此想跟你們重溫。

美國聯邦準備理事會（Fed）為壓制通貨膨脹，除持續升息外，本週預料將公布縮減9兆美元資產負債表規模的計畫，COVID-19疫後時期貨幣政策加速緊縮的衝擊難料。

本來2022年有個不錯開局的美國股市，卻在週三（5日）迎來重挫，道瓊工業指數、標普500指數、那斯達克指數全盤盡墨，跌幅分別約為1%、2%及3%，科技類股顯然成為殺盤重心，市場將矛頭指向釋出縮表訊號、鷹派傾向超乎預期的聯準會（Fed）。

台灣經濟近來好消息不少：例如10月進出口連16紅，出口更首次突破401億美元，是金融海嘯以來最長的上升周期。但在榮景之餘，中美地緣政治爭端未歇，也將台積電等半導體大廠連帶拖下水。不過展望金融局勢，變數也所在多有，包括美國聯準會明言準備收緊貨幣政策，可能將帶來資本市場一輪巨震；另一方面，當通膨之火蔓延，油價大幅反彈，以往被視為抗通膨法寶的黃金沒有突破高點，反而是加密貨幣活蹦亂跳、雞犬升天。

進入下半年的台股，攻擊力道明顯比上半年緩和許多，儘管一度登上1萬8千點，再創歷史新高，但隨後就一路拉回，從高點起算，1個月以來已回檔1千6百點。

新冠疫情不退，企業囤積現金，規模創紀錄。根據標普全球數據顯示，從第二季財報推斷，全球企業資產負債表上的現金和短期投資達到歷史新高。分析師認為，此舉反應了新冠變種病毒Delta肆虐，企業顯然想讓手邊保留多一點現金。

近期立委財產申報資料再度公布，但往往有些媒體的關注點缺乏現代會計資產負債表的系統性觀察，導致媒體在報導內容時會陷入偏見，甚至是嚴重錯誤。

身邊很多剛出社會的朋友，都很喜歡比較自己工作的月薪，尤其是名校出身的朋友，通常第一份薪水比平均值38K要來的高，總是會想找機會炫耀一下。

說起投資你第一時間會想到什麼？需要大額資金才可以進場？一大串財報數字？數不完的分析？對大部份人來說投資可能是一種艱深的任務，但是想要投資是否真的如此艱深？

你應該知道的是：常有人問「賺多少錢才能達到財務自由」，事實上，擁有更多的錢未必能減輕我們在財務上的憂慮。作者建議，不妨可透過精簡支出、清償債務、改變投資方式，達到更有效的財務規劃。

「你應該知道的是：閱讀財務報表時，只需將重點聚焦於三大表：資產負債表、綜合損益表、現金流量表，並搭配附註第（六）至（十四）項相對應的內容，即可輕鬆掌握財報中所揭露的資訊。」

2020年下半年正式到來，上半年金融市場詭譎多變，下半年你做好準備了嗎？本週節目將由算利教官楊禮軒（以下稱教官）以及風傳媒財經主編周岐原（以下稱岐原哥）帶你一起分析最新財經資訊，首先跟你分享現在多數散戶的入市狀況，再來不藏私分享幾個選股參考指標，即使有些指標你知道，但你未必真正了解，在節目的尾聲，一起來了解如果要投資興櫃股票的話，你要注意什麼事項，本週就由算利教官楊禮軒以及風傳媒財經主編周岐原，跟你一起收看【下班投資學】的精彩內容。

股利是創造被動收入的來源之一，如果我們想參與企業經營的成果，也就是每年穩穩的領取股息，最直接的方式是持有股票當企業的股東，並研究公司的財報及觀察成長性。在股價低於內在價值時買進，這樣就能踏出理財致富的第一步了。

你總是在用利多消息面挑股嗎？但你知道這有可能是一大警訊嗎？今天我們邀請到全球四大會計師事務所的前所長張明輝來教教大家，用最安全的財報，怎麼挑到有績效又有成長的好公司？到底如何從財報中找端倪？大家跟著《下班經濟學》一起來看看吧！

企業用的主要財務報表為：資產負債表（BalanceSheet）、收支儲蓄表（IncomeStatement）、現金流量表（StatementofCashFlows）、股東權益變動表（StatementofShareholder’sEquity）等四類，而又以「資產負債表」、「收支儲蓄表」、「現金流量表」為個人財務規劃中主要的財務報表。

美國聯準會主席葉倫即將於明年初卸任，媒體盛傳川普已經決定由聯準會理事之一的鮑爾接任。被視為偏向溫和派的鮑爾力挺葉倫政策，預期聯準會的貨幣政策方向不會有重大改變，應是最能降低股市與債市震盪的人選。但鮑爾出身法律專業、缺乏經濟背景，也讓部分人士擔憂是否真能扛起聯準會主席的重責大任。

美國聯邦準備理事會20日宣佈，將從今年10月開始縮減總額高達4.5兆美元的資產負債表，也就是俗稱的「縮表」，以逐步收緊貨幣政策，以改善勞動力市場並達成通膨率重回2%的目標。聯準會還宣佈，聯邦基金利率則將維持在1%到1.25%之間，預計今年還會升息一次。

美國聯邦準備理事會（簡稱聯準會，Fed）14日宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1％至1.25％的水準，同時公佈了收縮4.5兆美元資產負債表的計劃。聯準會主席葉倫表示，如果美國經濟增長符合預期，聯準會可能會更快執行縮表計劃。比起升息等傳統貨幣政策，聯準會「縮表」這一非傳統貨幣政策似乎相對陌生，究竟什麼是縮表？會帶來什麼影響？。

美國聯邦準備理事會14日宣佈將聯邦基金利率目標區間上調25個基點到1％至1.25％的水準，這也是聯準會今年以來第二次升息。聯準會表示，5月份以來的資訊顯示美國就業市場與經濟狀況都持續回溫，不過美國的通貨膨脹最近趨緩，低於美聯儲2％的目標。

當全球投資人在蘋果公開最新的智能手錶AppleWatch之後紛紛開始調整對蘋果的銷售預期，與猜測未來會有多少中國消費者購買一萬美元的「土豪金」AppleWatch時，一個另類但湛深的觀點是：AppleWatch其實象徵著全球央行所面臨的巨大困境。