想存股,你該怎麼賺更多?港股操盤手:一拿到股息,就再買進這家公司

2022-05-30 17:50
投資高息股是散戶近年的熱衷方向,但這是否為最有利的策略呢?(林彥呈攝)
投資高息股是散戶近年的熱衷方向,但這是否為最有利的策略呢?(林彥呈攝)

近排各大財經新聞都在討論高息股,認為於亂世中持股收息較好。甚至乎有人問我,在除淨日前一天買入股票,「那不就即時賺息嗎?」。筆者幾年前發表過關於分派股息的財技幻覺,藉此想跟你們重溫。

當一間公司宣布分派股息後,到除息日的那一天(即是確認股東能夠享有分派股息權利的一刻),其股價就會相應地向下調整。譬如說,公司A的股息殖利率是5%,公司B的股息殖利率是20%。

股息也是公司資產 多配息相當於賣出持股

假設你有一股公司A的股票,價值100元,股息金額是5元。在這一刻,你的資產是100元。到了除息日,公司A股價會向下調整到95元(編按:因公司分派股息出去,帳上資產即減少5元),而你同時會收到5元股息。在這一刻,你的資產總和還是100元。

至於公司B也是一樣。到了除息日,公司B股價會下調至80元,而你同時會收到20元股息,總和仍是100元。

派股息這個「動作」,只不過是公司把你的投資金額「部分退還」,甚至乎可以視為,代替股東沽出你部分股票倉位。極端層面上來說,任何人對任何一隻低配息、甚或不配股息的公司,都可以「自製」股息。譬如說,你要為騰訊製造出10%股息的話該怎麼做?那只要你於每一年的年尾,售出手上10%的騰訊股票便行。(延伸閱讀:8成主動基金輸ETF!股市操盤手真心話:這3個習慣,讓你投資十次只賺一次)

那其實我們想不想一間公司多派股息呢?取決於兩個因素:第一:公司未來的營運效率/股本回報。第二:投資者個人於其他投資的賺取回報能力。

成長力越看好的標的 越不應該配息

譬如說,科技公司A長期而言可以創造每年10%的報酬率。假設你從其他的投資工具上,只能賺到4%年度回報,那你會想讓公司A給你多配股息嗎?當然不想!因為公司A每年股價可以升10%;如果他每年都派息,那就代表它每年都把部分投資退還給你,那你被退還的投資(股息),就不能夠因為公司A的股價上升而賺錢了。(延伸閱讀:錢多兆豐金,錢少台企銀!存股達人:這六檔每年買一兩次,退休就有著落了)

所以很多專業投資者一收到股息後,就會立即再買入同一間公司,間接「製造」一個公司不派息的效果,令起初的投資永遠都投放在公司裡,不會被退還給股東(我們行內稱為dividend reinvestment,股息再投資)。(延伸閱讀:存股很穩,但不是賺最多!貝佐斯、馬斯克只做不說的股市祕密,巴菲特直接告訴你)

【投資座右銘】真倉跟切膚之痛就是最有說服力的意見表達;淨說不做的那些,都是沒有意思。


作者現為香港基金經理人,操盤部位數億美元。本文獲授權轉載自一個香港基金經理的勇敢告白,未經同意不得轉載。 (相關報導: 台積電變存股熱門標的?零股投資人單周增加近3萬戶,總股東達132萬人! 更多文章

責任編輯/周岐原

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