今年上半年轟動一時的美國銀行危機，由摩根大通銀行出手相救，暫時劃上句點。這場救市行動背後的靈魂人物，是摩根大通的董事長兼執行長傑米戴蒙（Jamie Dimon），這位銀行家被記者形容為「除了管銀行，沒有任何興趣愛好」，他多次挽救銀行危機，在美國銀行界，已經是喊水結凍的地位。
金融界中，若爆發任何棘手意外，官員及銀行家拿幾手機第一個求救的對象，就會是戴蒙。他最輝煌的紀錄就是2008金融海嘯時，收購貝爾史登（Bear Sterns）和華盛頓互惠銀行（Washington mutual），這是美國史上規模最大的銀行倒閉案，戴蒙因此建立了他與政府的良好關係。
2023年，第一共和的倒閉，是美國歷史上第二大，一樣由戴蒙出手解決，也讓摩根大通這家已經全美第一的銀行，更加壯大。
回顧戴蒙的銀行生涯，如果要為他的成功下一個結論，那就是爐火純青的風險管理。《華爾街日報》記者David Benoit說：「他形塑了銀行界中『什麼是安全的、什麼不是』的論調。」
前FDIC（美國聯邦存款保險公司）主席Sheila Bair曾與他攜手處理2008金融海嘯的銀行危機，她對Dimon的評價是：「他不是一個不顧後果的銀行家。我認為，他知道要賺錢就必須承擔風險，但必須清楚認識風險、並管理風險」。
以2008年及2023年兩起重大收購案來看，兩家銀行都牽涉大量的損失和訴訟，但是戴蒙看到其中的機會：「這家銀行會帶給我們更多存款和客戶，而且可以用極低的價格買到，政府也會分擔損失，這個風險值得承擔」。
戴蒙的風險管理策略，圍繞著一個核心概念：資產負債表堡壘（fortress balance sheet）。意涵是，銀行的資產和負債配置，要讓銀行保持足夠的資本和流動性，在壞事發生時，能承受嚴重的經濟衝擊，同時還能對個人、家庭和小企業放出貸款。
一般而言，銀行都會用資本和資產，建立護城河。但Dimon這樣形容自己的策略：「（一般銀行的）城牆可能像紙漿一樣。所以在每家銀行都有的基礎上，我們要加蓋一道更高的牆，再加上頂樓露台，並在四周部署人員來回巡視，以確保一切安全。」
Benoit說明戴蒙經營銀行時最重視的是什麼。「他不在乎季度表現，更不在乎年度表現。他唯一在乎的就是維持銀行的安全（也因為他在別的地方賺得夠多）。」
不過，戴蒙並非沒有犯過錯。2012年，因為交易員對低流動性證券的一連串押注，促成「倫敦鯨」事件（London Whale），讓摩根大通損失60億美元。對外，戴蒙表示，自己將承擔所有責任。Bair觀察，摩根大通內有問責制度，這也是一種風險管理機制。如果員工冒超過公司該承受的風險，就必須承擔相應的後果。
這次收購與上次有何不同？
風險與利潤是雙面刃，即使摩根大通因為2008年的收購更加龐大，但也帶來大量法律訴訟與數十億待清償的財務責任。2014年，戴蒙曾在股東信中回顧2008年的交易，他說：「我們不會再做類似（收購）貝爾史登的事情…華爾街互惠銀行的交易可能仍有意義，但是以低更多的價格，以彌補法律的不確定性。這是代價昂貴的教訓，我們不會忘記。」
與貝爾史登的業務相比，戴蒙在電話會議上說，第一共和是一間「乾淨的銀行」。第一共和銀行主要的問題，是利率風險，而不是債務償還，這些利率風險不會被證券化賣出去，而是留在自己帳上。
此外，FDIC將為房地產和商業貸款提供80%保險，大幅降低摩根大通接收者些貸款的風險。比起2008年，第一共和危機引起的波瀾小得多，對於戴蒙來說，也是一筆更划算的交易。
透過這次收購，摩根大通不僅規模更大，而且將更賺錢。 （相關報導： 美國史上第二大銀行倒閉案，為何不會引發更多危機，還可能讓買方嚐到甜頭？ ｜ 更多文章 ）
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責任編輯／林彥呈
