迷霧終於散去，美國本月中啟動9年來的首次升息，可說已確定而無懸念。而原本外界殷切期盼擴大QE（量化寬鬆）的日本央行與歐洲央行（ECB），最後都是「雷聲大雨點小」，似乎也隱然釋出全球的QE已經走到極限的訊號。
美國早在去年底開始就不斷對外暗示、明示今年要啟動升息，市場一般預測是6月或9月升息。6月時因就業市場仍不夠穩而未升息，9月時則因碰上8月人民幣突然大貶帶來的全球金融震盪，也未如期升息。
雖然美國釋出準備升息的消息，導致全球資金移動，新興經濟體既苦於資金流出、股匯市下挫壓力，又碰上中國經濟放緩，以原物料出口為主的新興經濟體成長率大幅下滑，大家都擔心、也認為FED今年升息，將重挫全球經濟。包括國際貨基金（IMF）、世銀，還有如美國前財長桑默斯等都公開表示FED應延緩升息。
不過，FED這次算是鐵了心，非升息不可了，因為漂亮的就業數據就是升息的最大屏障。美國的失業率已降到接近充份就業的5%，最新的新增就業人數21.1萬，優於預期；經濟成長方面，第2季經濟成長率高達3.7%，第3季雖然降到1.5%，但與市場預期差不多，如果排除庫存則可到3%。
FED主席葉倫本周在公開演講中說，她「越來越有信心，美國的經濟情況有助於勞動就業市場的持續改善」；「當前經濟活動前景和勞動力就業市場的風險，已非常接近平衡」。而且，值得注意的是葉倫還特別提到不斷延後升息的問題與風險。她說：「如果過度延後利率正常化的開始時間、Fed可能最終被迫緊縮政策，而這類突如其來的緊縮可能對經濟和金融市場造成風險。」；「維持現行低利率的時間過長，也會鼓勵過度的冒險行為，破壞金融穩定。」
當周五公布的就業數據出來，新增就業人數達21.1萬人後，FED本月升息已毫無掛礙，勢在必行了。但其步伐應該是緩慢、漸進，升息幅度預估1-2碼，且接下去的會議未必會連續升息，而會視美國與全球經濟與金融情勢而定。
倒是日本銀行（央行）與ECB最近一次的會議中，未如外界預期的大幅加大、加深QE，代表的很可能是QE已達到極限盡頭，邊際效益越來越低。如果再加大QE又可能引發不良後遺症─包括本國幣值貶值、資產泡沫、金融風險升高、央行資產負債表惡化、甚至貧富差距擴大等負面效應。而另一個讓人擔心的是如果效益低又不斷深化與擴大QE，未來萬一金融市場再有狀況，央行手中幾乎再沒有武器可用了。
因此，雖然2008年的金融海嘯讓QE這種「非常規、非傳統」的作法，被納入央行對抗金融危機的常態武器庫內了，但各央行在運用上，未來可能會更審慎，短期內看到主要央行再大規模擴大QE的可能性已低。
FED啟動升息，加上美國經濟在全球一枝獨秀，未來已可預見強勢美元的「王者再現」其它國家─從歐元、日圓到新興國家的貨幣（當然包括台幣、人民幣等）又要再次面臨資金流出、匯率貶值的震盪了。 （相關報導： 就業數據優 美股大漲370點 12月有望升息 ｜ 更多文章 ）
不過，除了美國以外，各國景氣不佳，現在走的是寬鬆、降息風，G20國家半數以上今年以來都曾降息，包括中國、韓國皆如是，台灣央行上次理監事會亦小幅降息。因此，雖然美國要啟動升息，但以現階段台灣經濟表現，央行不可能跟進，台灣的低利率仍將繼續維持，匯率則走貶機率較大。
