林建山專欄:臺灣經濟艱困這個下半年

2018-10-17 07:10

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「,依國內外經濟情勢變化趨向看,2018下半年臺灣經濟景氣展望,恐怕不樂觀要遠遠高過於樂觀發展,政府與社會百姓都須嚴陣以待。」(示意圖, pashminu@pixabay)

「,依國內外經濟情勢變化趨向看,2018下半年臺灣經濟景氣展望,恐怕不樂觀要遠遠高過於樂觀發展,政府與社會百姓都須嚴陣以待。」(示意圖, pashminu@pixabay)

官方「假新聞」大肆讚好的臺灣經濟,以及超乎常民認知的膨風國民所得水準,在這個下半年,恐怕都要陷入「完全逆反信口雌黃情境」的更艱困局面。

進入這個下半年,蔡英文政府原本打定2018年臺灣經濟成長「破3」的機會,因為受九月後美中貿易戰爭擴大與深化的必然波及影響,已顯得越來越趨微茫,至於「保二大作戰」則跟過往一樣必是今年臺灣經濟社會,須要面對的「最可能」。

外來交迫的大哉挑戰課題

過去這兩年,臺灣經濟社會最為顯世的特徵是:投資大萎退、內需市場猛收縮。卻在今年第一季末,國際外在環境條件變數,又出現超級大意外:2018年3月,美國總統川普乍然單邊發動激進的美中貿易大戰事,極短時間就在全世界層次,沸揚國際能源價格暴漲、貨品關稅壁壘高升、先進科技產業經濟的智慧財產權作價成本與交易障礙遽然提高、全球商品產銷價值鏈功能地位結構遭遇強力扭變;如此情勢的重大逆轉,已肇致臺灣商品貿易在國際市場的全球競爭力嚴重挫傷、肇致國際資金持續進入臺灣遭逢莫大阻滯、新台幣匯率市場價位當然大受衝擊,這些外部因素的巨變,無一不對臺灣經濟景氣造成震盪波及效應乃至特別挑戰,也無一不在今天及可預見未來,成為臺灣社會上下必須共同面對的大哉課題。

臺灣經濟社會自壞自毀的本身內部劇變

臺灣經濟本身內部,過去兩年承受政府超大力度轉型正義猛烈行動手段衝擊,已經肇致2017下半年起國民消費購買力節節降減弱化成為普遍外顯社會現象,更因為法定剛性基本工資之無釐頭遞遞抬高,隨同抬高了國民公共稅費率水準,無論旅運、勞健保、公用事業及一般市民公共費率均一致性波及而明確跟調漲增,以至於連動拉抬民生消費物價也不得不要隨同全面性調高漲升,終致整體社會的民間經濟通貨膨脹壓力逼近臨界點,是則臺灣內需市場猛力收縮,乃成為必然。

如此情境態勢之下,臺灣內在經濟成長引擎,勢必為之越趨滯轉,可以逆料。

倒閉歇業商家數恐將不會少於3萬家

最近半年多以來,臺灣內需市場的猛力收縮,一個最不容忽視的商業經濟現象,就是營運單位歇業。據經濟部統計,2017年全臺灣倒閉歇業商家數已逾2.5萬家,而今2018年甫過兩季半共八個月,全國倒閉歇業工商業家數就已攀上 2 萬家,可以肯定預計即將到來的三分之一年,至少還會繼續加速度增加8,000家以上,勢必使全年累計倒閉歇業商家,超過3萬家的驚人數字。超額投資營運失敗趨勢,這當然更是足以挫傷今年下半年國家經濟景氣的絕不容忽視變數。

超額儲蓄率12%成為經濟成長「反動變數」

國內經濟景氣另一關鍵引擎的投資勢態,現在也正全面曝險於嚴厲緊縮之中。

一方面是外資來台數量與素質遞遞頹退,從1998年以前經常每年中3位數字(最高逾800億美元)的頗高水位,降至今天的下2位數(僅一、二十億美元)的極低水位。

而另一方面,其有投資引擎重大遞退現象,實係出現於本國資本投資的大縮水,主要是反映於「超額儲蓄(excessive national saving)」比率超過12%的驚人水準。

依準國際經濟發展歷程驗證,在全球經濟競爭市場上所見多數穩健成長經濟體,一般國民儲蓄率例在10%上下,反觀既往七十三年臺灣經濟發展經驗歷程狀況,臺灣國民儲蓄率水準變化演進,最高曾逾44%,最低也少有低過於20%的情形,(目前仍杵在20%左右),亦即臺灣國民儲蓄率水準一向都在國際水準倍數以上。

「超額逾越現象」負向衝擊總體經濟

至於「超額儲蓄」比率之國際比較,穩健成長國家超額儲蓄率甚少超過2%,相對來看當下臺灣,儲蓄率加超額儲蓄率,竟又回到五十年前的40%水準時代,當然是一個非常嚴肅的總體經濟出了結構性大問題,且絕不容輕忽的嚴厲挑戰。

臺灣這一「超額儲蓄率超額逾越現象」,在總體經濟上映現兩個負向政策意涵,非常值得政府與民間的一體正視:第一個負向政策意涵是即表示,目前臺灣經濟的內外資投資比率都「超額偏低」,其必然後果是,極易肇致臺灣經濟成長停滯;另一個負向政策意涵所顯示的則是,臺灣社會的「經濟動能閒置比率」過度偏高,代表國民經濟成長有了嚴重「負向虛耗」現象,極傷臺灣經濟未來發展可能潛力,這當然,在短時間內,也就必然會成為2018年臺灣經濟成長的「反動變數」。

美中貿易戰爭延燒擴大後座力傷害臺灣

因為臺灣經濟固有的超高對外依存體質(臺灣投資貿易GDP占比超過130%),益發使得這次美中貿易戰爭延燒擴大,對臺灣的震盪波及效應,構成莫大挑戰性。對當下及可預見未來臺灣經濟景氣,必然造成重大影響的變數,至少五個面向:

第一是,全世界經濟風險高升擴大,抑制臺灣經濟景氣觸底回升的機率與時程。IMF最新發布全球經濟預測報告,已因為川普發動貿易戰爭,而相當幅度向下調降今明兩年全球經濟成長率,從可能逾三的攻勢格局,轉變為「可能保二大作戰」守勢格局;同時,也將2019年全世界貨品貿易成長率預測值,由原本積極向上的4.5%,大幅度調降成為守勢格局的4%保衛戰水準邊緣。

習近平、川普、中美貿易戰。(美聯社)
「因為臺灣經濟固有的超高對外依存體質,益發使得這次美中貿易戰爭延燒擴大,對臺灣的震盪波及效應,構成莫大挑戰性。」(資料照,美聯社)

對臺灣經濟成長預測,祇給予2.4%預估值,亦即認為,臺灣破三固已不可能,祇有「可能追求保二得以最後成功達陣」設想,IMF這項最新全球經濟觀測報告的初估定論,當然與蔡英文政府國發會在今年第一季由官方發出的「必可破三」樂觀預期之間,存在落差很大。今天看來,「必可破三」說應該也是「假新聞」!

暴升國際原油價格衝擊民生經濟

第二是,川普刻意藉由貿易戰爭的發動,激升國際能源價格,搶救美國財政,既見WTI及布倫特原油都已漲破80美元玻璃天花板;而更多跨國智庫機構預測,到2018年底前,有可能飆上每桶100美元新高價位。

國際原油價格一旦疾劇向上飆到每桶100美元,必將改觀全球經濟及金融態勢:在全球金融市場,原油漲價,可立即拉升美國頁岩油外銷收益及國家財政收入,大幅增實全球「石油美元」總存量,這兩方面的正價值,足以有效堅實強勢美元,大為鞏固美國全球經濟金融獨霸強權地位,強勢美元的更強勢與更具攻略實力,對於全世界股市交易與匯市格局,都將造成相當重大影響。

國際原油價格一路向上飆漲的全新態勢,對於臺灣個體經濟的衝擊,最為凸出,能源價格高升,勢必激升臺灣製造業經濟成本,進一步削弱商品貿易對外競爭力,其次是在民生經濟構面,會漸進波及臺灣民生用汽油、電費、瓦斯、天然氣價格,在最短時間內,也無一不得不要跟隨向上調漲。這些可能的強烈經濟環境變化,對臺灣社會骨幹的產業經濟及民生經濟,都當然會引申諸多絕對不容小覷衝擊。

嚴峻逼促廠商企業加速外移

第三是,川普發動美中貿易戰爭,激化關稅壁壘對抗,及智慧財產權貿易障礙,不但衝擊亞洲區域經濟產業分工合作基礎,且會嚴重挫折亞洲製造業潛力躍升;對臺灣經濟影響,會扭變臺灣產業經濟在全球商品產銷價值供應鏈的功能與地位,直接打擊臺灣經濟吸引力以及對外全球市場競爭力,逼促產企業加速外移步伐。

第四是,美中貿易戰也將大大改變全世界,尤其亞太區域資金移動方向與速度。在今天可以肯定,臺灣必然立即要面對的是,外資廠商企業來臺投資機率與數量,都肯定會進一步再繼續減少下去,如此經濟投資營運環境條件持續劣化的悲劇,當然更是這個下半年,臺灣經濟景氣前景演成的極其嚴苛另類挑戰。

下半年經濟展望不樂觀

第五是,美元及人民幣匯率的交互激盪變化,對於新台幣價位未來前景影響,可謂既是極具關鍵性亦極具重大政策意涵;展望未來新台幣匯率價格的興衰旺弱,必將足以關鍵性扭變臺灣對外投資貿易的結構布局態勢。

不過,這次美中貿易戰爭所擴延引申效應,可能給臺灣帶來的貨幣經濟挑戰,勢必會是負向效應要遠大於正向效應的苦果樹劇情。

總體而言,依國內外經濟情勢變化趨向看,2018下半年臺灣經濟景氣展望,恐怕不樂觀要遠遠高過於樂觀發展,政府與社會百姓都須嚴陣以待。

*作者為財團法人環球經濟社社長兼公共政策研究所所長

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