近期立法院朝野立委提案修正《中央銀行法》，擬推動成立主權財富基金。對此，央行總裁楊金龍公開表示不反對，但主張應另立專法規範，且由新成立的專責機構負責。支持成立主權財富基金者認為，可提升外匯儲備資金的投資報酬率，發揮帶動產業的功能；反對者則擔憂若缺乏透明監督機制，容易變成執政黨的金庫，滋生弊端。然而，也有人質疑，維持現狀下，把龐大外匯資產投入美國國庫券，真得全安嗎？
經歷2008年金融海嘯之後，投資人以為持有美國國庫券最安全，其實不然。近期美國矽谷銀行（SVB）倒閉，與持有大量美國國庫券有關。
台灣大量外匯存底投資美國國庫券 安全嗎？
中研院士、美國芝加哥大學Booth商學院教授謝長泰指出，「近期美國許多發生危機的銀行，多半是因為持有大量美國國庫券，這個現象顯示，美國國庫券的風險也是很高。對台灣而言，中央銀行把大量外匯存底投資美國國庫券，這樣的作法形同補助美國政府，這樣好嗎？」
今年3月初美國矽谷銀行（SVB）因存款大量流失，瞬間倒閉，骨牌效應下，迄今美國已有4家區域性銀行倒閉。矽谷銀行倒閉並非單一事件，《經濟學人》指出，美國目前仍有多家銀行帳面呈現大幅資產減損，總計逾5000億美元，相當驚人。
美國多家區域性銀行面臨危機，美國聯邦政府近期也面臨債限危機，美國財長葉倫警告，如果美國政府發生債務違約，將對金融市場生產災難性衝擊，經濟衰退，後果不堪設想。
對此，金管會認為，美國國債上限問題並不是第一次發生，從過去歷史經驗來看，最後都可以解決。然而，真得不必擔心嗎？
根據央行統計，截至今年4月底，台灣外匯存底逾5612億美元，排名全球第4。立法院逾60位朝野立委近日提案修訂《中央行銀行法》，擬推動成立主權財富基金。依據修法草案，擬提撥外匯存底的10%，成立國家主權財富基金。
對於朝野立委提案，中央銀行總裁楊金龍在立法院財委會公聽會時表示，「央行對政府設立主權財富基金向來持正向、開放立場，我們沒有反對成立主權財富基金。」
不過，央行新聞稿則以四兩撥千金，強調主權財富基金應由政府主導成立，交由專責機構管理；應另立專法管理，修正《中央銀行法》無法達到設立主權財富基金的目的。意指，立委若要推動成立主權財富基金，不應該動到《中央銀行法》，而是從其他地方找錢，同時要成立專法，設立新的機構來管理。
央行所提出的理由義正詞嚴，政府要成立主權財富基金的確必須有獨立專業管理機構，且有一套透明的監督機制，否則，誰能放心把數千億美元資產放在一個不透明且缺乏監督機制的黑機關，變成執政黨的大金庫？
然而，數千億美元外匯存底如果大部分用於投資美國國庫券，難道就是最安全且最佳的方式嗎？謝長泰日前接受《風傳媒》訪談時提醒，「美國近期多家區域性銀行倒閉事件，這些銀行持有大量的美國國庫券，在利率快速上升的過程中，這些持有大量美國國庫券的銀行面臨極大風險，持有太多美國國庫券並不安全。」
成立主權財富基金有前提 建立透明監督機制
有關主權財富基金的構想，去年8月中央研究院發表《貨幣金融政策建議書》，建議台灣應向新加坡金融管理局學習，在維持貨幣穩定的同時，慎重評估把部分外匯儲備資金投入主權財富基金，在具透明且可究責的原則下，發揮領導作用，帶領台灣發展領先世界的先進金融體系，以帶動現代產業發展，創造就業與薪資收入。
即使未來成立了獨立專責機構，管理主權財富基金，如果無法延攬優秀人才，也無法發揮作用。中研院強調，未來新成立的專責機構必須具有高度透明性和可究責性，政府應設計合理薪酬體制，以吸引頂尖人才到此機構工作。 （相關報導： 謝錦芳專欄：中餐館打工經驗如何為他開啟通往白宮之路？ ｜ 更多文章 ）
根據中研院的建議，如果要成立主權財富基金，前提是建立一套透明監督機制，由專責專業機構來負責，如果無法建立一套透明有效的監督機制，當然沒有條件談主權財富基金。中研院這項建議會不會太天真呢？看看新加坡的主權財富基金已運作了逾40年，台灣不僅落後一大截，還摸不著頭緒。
