美國聯準會（Fed）貨幣政策轉趨緊縮，一改過去兩年多來「大水漫灌」的榮景，但隨著通膨氣焰更加熾熱、消費者信心指標驟降、股市陷入熊市險境，種種跡象表明了投資人似乎逐漸放棄「經濟軟著陸」得以實現的想法。畢竟，Fed去年宣稱「通膨只是暫時的」已經錯了一次，難保今年對於「軟著陸」的預期不會落空。
從歷史經驗來看，要在不損害經濟成長的前提下，透過積極升息抑制通膨，本來就不是件容易的事。官方數據顯示，上個世紀50年代以來，Fed歷經12輪規模較大的貨幣緊縮週期，其中高達9次是以經濟衰退落幕。
終歸是由奢入儉難，為了解決大撒幣政策留下的後遺症，不只Fed決策者們傷透腦筋，也讓其他國家如坐針氈。根據台灣中央銀行專題分析，美元是最重要的國際貨幣，美債殖利率又是許多風險性資產的訂價基礎，如今Fed緊縮貨幣政策又急又猛，恐將反轉全球金融循環的擴張趨勢，新興市場面臨金融情勢高度緊縮、資金外流及貨幣貶值等挑戰。
