「下半年實在看不清楚！」聯詠股東會烏雲裡仍有好消息：OLED Q4產能仍不足

驅動IC大廠聯詠（3034）今（8）日股東會，會中拍板去年現金股利51.5元，依照最新收盤價405元，殖利率來到12.7%，堪稱同業最高，同時也創下聯詠成立以來，配發金額最高紀錄。

股東會後，聯詠副董事長王守仁坦言，受到通膨因素、升息循環、俄烏衝突、中國封控等不確定因素干擾，終端消費買氣確實有受到壓抑，目前看來「下半年實在看不清楚！」，將密切關注後續情勢。

面板從去年第三季就出現調節，聯詠第二季財測更正式預估毛利率將首度跌破50%，讓驅動IC市場傳言已久的「半導體產能鬆動」現蹤。（延伸閱讀：分析》終端砍單，驅動IC族群降價消庫存成重災區，第二季真的是谷底？）

聯詠在第一季度法說即釋出能見度不明朗訊息，今日維持此看法，王守仁更近一步點出第三季不明朗的擔憂。然而，王守仁說，如果面板廠因應供需而調整稼動率，將可能進而帶來供需平衡，價格亦會好轉。

王守仁列舉近期將因應需求不明朗而調整稼動率的大廠，例如三星將在六月關閉LCD廠、轉做OLED；中國面板廠近期也會做稼動率調整。

OLED價格因應需求調整

OLED是聯詠今年擴產重點，王守仁表示，手機的OLED應用滲透率一路增加，相對TDDI使用百分比就會下降，此趨勢看來不會改變。目前來看，新機種使用oled百分比，第4季確定會向上，預估第4季、涵蓋蘋果，滲透率將達50%。

針對OLED 驅動IC從一顆7美元降至6字頭美元傳聞，王守仁表示，市場不好的時候，客戶總是會有些要求，不管是成本或售價，會跟供應商保持良好溝通，售價是跟著市場需求變動會做彈性調整，但值得注意的是，第四季OLED產能還是不太夠，算是在烏雲重重裡的好消息。

中國封城重傷需求

面對中國封城足足長達兩個月，王守仁無奈表示，不只需求受影響，連部分人員收入受到影響。此言意味著購買力將大幅削減，衍伸出消費性電子如手機需求看起來較為疲弱。然而，車載、商用、IC、電競需求看起來還是不錯。

因此，即將來臨的「618購物節」，王守仁表示，不少廠商都在準備做促銷活動，就連聯詠自家新design-in機種，客戶也在準備做促銷，然而真正買氣有待密切觀察。

驅動IC族群身受大環境各種雜音影響，王守仁觀察，近期上海解封算是比較好的消息，供應鏈生產看來會正常一點；另一方面，他觀察美國石油持續漲價，因此控制通膨和物價會是近期美國施政的第一目標，除了中國的618，美國9月的返校日和年末聖誕假期同樣可持續關注。

然而，終端需求下調，是否可能影響到聯詠對上游代工產能調配？王守仁表示，代工廠和進料供應會依照需求去做庫存調整，「這在所難免」，且當需求有不確定時，因為和客戶是長期夥伴關係，也會根據需求去做庫存調整。

因應封城帶來的供應鏈卡關，聯詠先前就將因應生產週期（cycle time），提高庫存以因應不確定因素。王守仁今日重申，短期庫存還是會增加，同時需求也出現變化，需要兩個季度調整庫存。 （相關報導： 觀察》聯發科Wi-Fi7晶片擠進前段班 高通壓力山大 ｜ 更多文章 ）

針對今明年製程和產能的佈局，王守仁表示，從40奈米移轉到28奈米需要時間，因此目前兩種製程同時使用，才能增加產品生產數量和彈性，明年定調朝28奈米來擴充。