「台股拉回就是買點，還有機會收復萬八！」群益投信看好科技股，首選五大族群

近期全球股市震盪劇烈，投資人心情隨著消息面起伏不定。法人認為，接下來的一個月將是地緣政治風險以及美國聯準會緊縮貨幣政策議題的關鍵時刻，股市震盪下跌難以避免，但是台灣經濟成長性與各產業展望長期趨勢往上不變，「只要大盤拉回就是買點」，尤其台股中的科技電子類股一直扮演要角，預視科技產業投資商機，仍是台股第2季投資重點。

群益投信今（14）日舉行Q2投資展望記者會，群益創新科技基金經理人黃俊斌指出，雖然歷史經驗顯示無論升息或地區型戰爭，時間拉長後整體而言仍會回歸基本面，但短期震盪仍會持續一段不短的時間，預期台股仍將區間震盪，端看戰爭、通膨、供應鏈的三角關係式如何取得均衡點。

他說，通膨野火短期難滅，影響聯準會升息與縮表的進度，中國生產工廠受到疫情影響，考驗電子業供應鏈靈活調度的能力。創新科技趨勢財仍是電子業成長主軸，股市短期信心受衝擊，但中長期仍偏多發展，關鍵變數在於歐美消費力道。

必須注意的是，中國手機需求下滑，零組件庫存升高，PC、NB需求也見到疲弱現象，供應鏈持續進行庫存去化與調整，但長期受惠高速運算、 5G、電動車相關需求進入高速成長期，12吋的高階製程的需求不受影響，帶動半導體產業朝更高附加價值的方向發展，看好車用電子、高速傳輸、ABF載板、伺服器、電子紙等產業，上述族群可趁回檔之際逢低布局。

黃俊斌強調，台股金融股及部分傳產獲利基期已高，但科技股由半導體族群帶領，在全球市佔率及科技創新領域仍可持續成長表現，展望2022、2023年科技業可望再締新猷、經濟成長基本面向好、台股高殖利率具吸引力等利多因素下，加上2021年企業獲利成長強勁，配發的股息可望支撐台股指數，後市表現可期，在全球政經情勢緩和下，台股仍有機會收復萬八關卡。

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「FIGHT」投資策略對抗市場巨獸

群益投信投資長李宏正表示，時序邁入第二季，金融市場依舊持續面對俄烏戰事延燒、通膨高漲壓力，以及聯準會加速升息、縮表等三大巨獸的挑戰，但在全球經濟復甦態勢仍未改變之下，仍可透過資產配置從中把握投資機會，化逆境為順境，因此建議投資人可依風險屬性及投資偏好，在第二季採取「FIGHT」投資策略。

其中「F」代表Financial bond金融債，透過資產品質佳的金融次順位債強化投資組合穩定度，也可順勢受惠於升息趨勢下，金融產業獲利改善之投資契機。「I」代表Income優質收益資產，具息收優勢的優先順位高收益債與特別股最值配置，以抵禦通膨走升帶來的壓力。

「G」代表Global allocation多重資產靈活配置，透過股債多元佈局，穩健因應市況變化。「H」為High growth高成長市場，積極型投資者可趁市場回檔之際，伺機布局經濟成長動能較佳的印度、東協與中國市場。 （相關報導： 內幕》台積電頭痛了！缺料衝擊浮現，美國廠進度延後半年「現在有貨就要滿足了」 ｜ 更多文章 ）

最後的「T」是Technology，儘管市場不確定性環伺，但篤定的是科技創新趨勢並未因此停歇，身為全球創新趨勢領頭羊的美國，以及在半導體、電動車、AI、元宇宙等全球科技浪潮中扮演關鍵供應鏈角色的台灣最為值得布局、關注。

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通膨、升息並存，固定收益資產配置首重保值穩健

群益投信固定收益部主管林宗慧表示，從全球總經面來看，3月全球製造業PMI降至53.0，主要是反映俄烏衝突，然而指數仍保持在擴張區間。

細項來看，就業和價格指標續升，庫存指標保持於低位，而觀察花旗經濟驚奇指數，近期經濟數據表現仍多優於預期，可見全球經濟面仍屬穩定，風險性資產仍有表現機會。

但在投資布局方面，除了近期的俄烏衝突外，也更須留意通膨壓力以及主要央行貨幣政策緊縮步調，因此在當前通膨與升息並存的環境下，固定收益資產的配置思維首重保值與優質。

林宗慧進一步說明，從收益角度來看，具有高息特性的資產，有助抵抗通膨走升，其中優先順位高收益債、金融次順位債以及特別股的殖利率水準都在4.8%以上，可作為優先配置的標的。

此外，面對市場不確定性環伺以及利率走升的壓力，無論是具有優先償付特性的優先順位高收益債，或是信用評等較高的金融次順位債，在資產品質上不僅無虞，且都具有短存續期的優勢，有助抵禦市場波動度，並降低升息政策下的價格風險。

基本面穩，股優於債

群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠指出，儘管市場不確定性猶存，但投資上仍將逐步回歸基本面，整體而言仍建議採「股優於債」的配置策略，長期而言股票依舊是抗通膨最佳資產，建議可以美股作為主流核心配置，適度搭載優質收益資產，以兼顧資本利得報酬與息收，也平衡投資組合波動，在機會與風險並存的環境中穩健因應。

展望美股，徐煒庠表示，鑒於美國政經環境穩定，企業營運能力佳，就業持續回復中，提供所得及消費支撐，民眾消費動能仍強，內需市場龐大，同時美國也扮演全球產業創新趨勢中的領頭羊，擁有眾多具國際競爭力的全球化大企業，後市表現仍可期待，配置上建議採成長與價值並重的標的選擇策略。 （相關報導： 內幕》台積電頭痛了！缺料衝擊浮現，美國廠進度延後半年「現在有貨就要滿足了」 ｜ 更多文章 ）

產業方面，仍以科技、金融為雙主流，主因科技成長股獲利成長動能仍然強勁，而且電動車、AI、元宇宙等科技創新趨勢發展有助進一步推動科技股長線行情；金融則受惠於升息循環啟動，利差逐漸擴大有助獲利動能回升，表現也值得留意。