華爾街日報》中國面臨新挑戰:如何實現經濟軟著陸

(AP)
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中國領導人試圖扭轉經濟增長大幅放緩的勢頭,但又不想放棄在源頭上造成經濟疲軟的政策,這是一項艱巨的任務,可能會考驗中國政府引導中國經濟實現軟著陸的能力。

最近幾周,中國公布了一些放鬆政策的舉措,以防止房地產市場螺旋式下跌,並重振整體經濟。此前中國經濟在第三季度大幅放緩。最新的舉措包括降低獲得抵押貸款的難度,以及本周意外下調銀行存款準備金率;降準可能會降低企業的融資成本。

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經濟學家預計,未來幾周將有更多舉措公布,包括可能採取措施推動信貸加快增長和對小企業減稅。一些經濟學家認為,中國有下調基準利率的空間。自2020年4月以來,中國一直維持基準利率不變。

野村控股(Nomura Holdings)分析師最近在一份客戶報告中寫道,未來幾個月,中國政府可能不得不大幅加快放鬆政策的步伐,以防止經濟硬著陸。

但許多經濟學家認為,中國政府會不願採取力度大得多的刺激措施,比如大幅增加銀行放貸或大搞橋樑和機場等基建項目。

官員們還致力於執行過去一年在習近平支持下公布的政策,以實現中長期目標,如減少債務和遏制投機行為,特別是在房地產行業。中國央行周一表示,將避免大水漫灌式的經濟刺激措施。

康乃爾大學(Cornell University)貿易政策和經濟學教授Eswar Prasad稱,中國政府一方面試圖嚴肅市場紀律並遏制由信貸推動的金融市場失衡,一方面又試圖保持穩定增長的軌跡,這兩者之間明顯存在衝突。

未來幾個月,中國的經濟政策困境可能會加劇。預計中國共產黨最高層將在明年晚些時候進行權力重組,而在重大政治事件發生前,中國領導人通常希望經濟表現強勁以確保穩定。

眼下新冠變異毒株Omicron正給前景帶來新的不確定性。雖然中國的新冠病例數量一直很少,但一直保持嚴格的防疫封鎖規定,這讓消費者信心受到打擊,而Omicron毒株的出現則讓領導人無法安心,降低了放鬆限制措施的可能性。

在新冠疫情開始後的一段時間裡,中國的經濟似乎相對強勁。中國是2020年唯一實現增長的主要經濟體。2021年初的經濟活動仍然穩健,幾乎確保了中國經濟全年實現穩健增長,預計2021年國內生產總值(GDP)將增長8%左右。

在對這種前景胸有成竹的情況下,為消除非理性投資和減少社會不平等現象,中國領導人加大了對科技、民營教育和房地產公司的整頓力度。 (相關報導: 華爾街日報》「外交抵制」北京冬奧,使美國運動員陷入是否表態的兩難 更多文章

但經濟學家表示,其中的部分舉措,特別是限制高槓桿房地產開發商借款的政策,可能已經過頭,導致經濟放緩的幅度超出預期。一些開發商已經出現債務違約。中國房產資訊集團(China Real Estate Information Corp., CRIC)的數據顯示,中國前100大開發商11月份的合計銷售額同比下降37.6%,為連續第五個月下降。

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