由中央銀行拋售黃金來回籠貨幣，是宋子文控制通貨膨脹的另一手段。1946年3月，宋子文開放上海黃金市場，在一物價齊飆漲的時代，這不啻是由政府提供一個財產保值的機會，而且當時全國各地的黃金售價皆高於上海，於是全國各地資金瘋狂地湧進上海搶購黃金，有錢有勢的軍政長官，更是動用關係大量搶購，甚至有些高級軍官挪用軍餉，運到上海作黃金投機，運送戰備的火車，變成運鈔專列。宋子文又下令中央銀行開辦生產貸款，而這些貸款大部份落入權貴所開設的空頭公司手中，被移作黃金投機之用，「生產貸款」於是變成「黃金貸款」。更甚者，與中央銀行總裁貝祖詒有親戚關係的上海金業公會主席，同豐餘號經理詹蓮生包辦了中央銀行暗售的所有黃金配額，夥同也是貝祖詒親信的央行業務局正副局長林鳳苞、楊安仁操縱上海金市，以買空賣空方式帶頭哄抬金價圖利，被稱為「金牛黨」；以上形同縱容權貴搶劫國庫，讓黃金價格如脫韁野馬般失控上漲，央行雖每日拋售金條，但仍無法遏抑黃金漲勢，結果是央行黃金水位見底。沒有黃金支撐的法幣變成廢紙，黃金一停售，物價立刻狂飆。
1947年7月24日，美聯社發了一條電訊，對當時中國的物價進行了一番比較：法幣100元的購買力，1937年抗戰前可買兩頭牛，1938年為一頭牛，1941年為一頭豬，1943年為一隻雞，1945年抗戰勝利時可買一條魚，1946年為一只雞蛋，1947年則為1/3盒火柴。對比1937年，1948年的物價上漲了600多萬倍，當時上海一石米價達1800萬元。「反飢餓、反內戰、反迫害」運動在全國各大城市風起雲湧展開，國民黨的統治已從根本上動搖；在法幣已因抗戰及內戰的龐大軍費支出而發行量劇增貶值時，宋子文當政後，昧於時局的財經政策，更進一步讓法幣淪為廢紙，為國民黨政府製造了一個遠比共產黨更可怕的敵人—惡性通貨膨脹。當宋子文於1947年2月被迫下台時，國共戰局已經開始逆轉。
為控制通貨膨脹，1948年8月20日蔣介石以總統名義宣布實行幣制改革，以金圓券取代已失去支付功能的法幣，規定：一、法幣300萬元兌換金圓券1元﹔二、金、銀、銀元、外幣禁止人民持有，並應限期換為金圓券﹔三、管制物價，規定各地物價必須凍結在8月19日的水準上，不得提高，並懲處囤積居奇者，蔣經國奉命到上海督導經濟管制；蔣經國深知，搗亂金融市場的並不是小商人，而是大資本家和大商人，一開始就雷厲風行，財政部秘書陶啟明悉貨幣改革的消息乘機牟利被槍決，杜月笙公子杜維屏、巨賈榮鴻元等一批「大老虎」，都在蔣經國的鐵腕下鋃鐺入獄。杜月笙向蔣經國表示杜維屏「違法亂紀」，「咎由自取」，但指名道姓請求查處孔令侃的揚子公司囤積居奇。孔令侃是前行政院長孔祥熙和宋靄齡的長子，宋美齡疼愛視同己出的外甥。
