台積電法說》股利入帳了！殖利率明明不高，為何「季季配」那麼受歡迎？
儘管比起許多熱門的存股標的，台積電殖利率稱不上亮眼，但光靠這塊金字招牌，就足以讓人一覺好眠。（資料照，AP）
台積電法說行情未演先轟動，股價天天都在締造歷史，鴨子划水衝破600元大關，外資口中的目標價更是愈喊愈高，上看800元天價，雖然今（14）日股價暫時熄火，市場還是引頸期盼台積電將會捎來哪些喜訊？
與此同時，台積電去年第2季現金股利也在今日入帳，每股配發2.5元，總金額達648.25億元。台積電強調，公司採取穩健的股利政策，將維持每季穩定的現金股利，而且每年的現金股利不會低於較前一年。
我國《公司法》在2018年歷經大幅翻修，其中第228-1條又被稱為「股王條款」，上市櫃公司從2019年起可以每季或半年分配現金股利，向廣大股東分享營運成果。
雖然名曰「股王條款」，但在新法正式上路後，大立光卻直言「暫不考慮」採行，反倒是由台積電率先響應，揭開國內企業在同一年度多次配息的序幕。
根據台積電當時說法，考量投資者比較喜歡每季發放現金股利，而且未來自由現金流量可望更高，是公司決定每季配發現金股利的主因。
「季季配」有哪些優點？
也許有人認為，一年配、半年配或季季配，不過只是「朝三暮四」的遊戲，但其實不同的股利政策，或多或少也能反映企業是否具備良好的財務能力和穩定的現金流量。
例如指標建商興富發曾經施行「季季配」，去年6月董事會卻突然喊卡，改回「一年配」的老路，背後主因據傳是考量偌大的購地資金運用，加上入帳空窗期和每季必須籌措股利資金，因此不得不為。
對於小股東來說，季季配其實還有不少好處，顯而易見的是，以往每年才領一次股利，如今每季都有現金入袋，大幅增加資金運用的彈性。
也正因此，如果將每季拿到的現金股利持續投入買股，下一次參與配息的股數變多，可以享受更為甜美的複利效果。
根據《全民健康保險扣取及繳納補充保險費辦法》規定，投資人參與除權息，只要單筆股利達到2萬元以上，必須課徵1.91%二代健保補充保費。
觀察近年台積電股利派發情況，2016年配息6元、2017年配息7元、2018年配息8元……，就像是它的股價表現，一路有增無減，迄今已經衝上10元水準。
如果還像以前維持「每年一配」，股東想不跨過二代健保補充保費的課徵門檻都難；改成「季季配」之後，手中持股沒那麼多的投資人，或許就能省下一筆，倒也不無小補。
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