你跌了不敢買,剛起漲就賣掉?達人勸告:靠財務指標,永遠只能賺小錢!

2020-05-08 07:20

? 人氣

財務指標選股易學,卻有其極限;相對的,價值投資最難學,但成果也更加豐碩(圖/ pixabay)

財務指標選股易學,卻有其極限;相對的,價值投資最難學,但成果也更加豐碩(圖/ pixabay)

你應該知道的是:以ROE、EPS等財務指標選股,然後找標的下手,是不少投資人標準動作;然而盡信數據也有盲點,投資達人「銀行家尼莫」直言,如此往往會被股價波動影響情緒太早賣出,很難賺到大錢。他建議,深入了解企業隱藏在數據後的真實價值,績效才能從「透天厝」搬到「摩天大樓」。

學投資這件事情,其實蠻像蓋房子的:你想蓋多高,地基就要打多深;對應到投資就是,你想賺多少錢,就要投入多少時間修練基本功。

投資聚會時常有人問:我用XX指標選股,篩選出標的來之後卻都會碰到「跌下來不敢買」或是「漲了抱不住」,這種情況怎麼辦?

尼莫制式回答是:首先,財務指標不是我發明的,這個問題你要去問發明指標的人。我的觀點是,原因出在「根據指標選股」。這種操作方式對公司了解不深,所以才會跌深不敢買、小漲就拋掉;解決之道還是要多讀經典著作和積累會計知識,培養估值技能。唯有掌握營運模式和預估主要財務數據,做出來的估值判斷,才能讓人對公司有足夠信心,並且在公司出現壞消息時還能勇於買入,且不會輕易賣掉。

我這番想法,並不是說靠指標選股來投資不好,應該是說每種方式都有其優劣。

指標選股的優勢在於觀念簡單、容易上手操作,但正因為「合乎指標與否」為決定投資的前提,無法精確掌握公司內在價值就成了指標選股的劣勢;難以設定安全邊際、催化劑的狀況下,以此投資績效很難特別突出。另一個原因是,靠財務指標選股者,往往也會藉由分散投資來分散「掌握不夠深入」這個風險,但無形中,此舉同時也分散了績效表現。

純正的價值投資,優勢在於足夠了解持股,持有期間心態相對比較「定」,買賣操作也比較有依據,等到功力夠深的時候,你的績效會很耀眼;但凡事也都有缺點,價值投資法難處就在於掌握估值技術,這決不是一蹴可及的事情,另一篇文章有寫過,我認為價值投資法想要掌握到位,起碼要一千個小時以上的學習才行。

股神巴菲特看好美國經濟可度過此次疫情危機,並強調餘生只會押注美國。(AP)
股神巴菲特一再強調大量閱讀的好處,他和蒙格少做決策、多思考,盡管近來績效欠佳,但仍是眾人景仰的價值投資「教父」(AP)

投資就像積沙成塔

回到主題,我認為學投資這件事情其實蠻像蓋房子,你投入多少時間修練基本功,等於你為房子打下多深的地基,在基礎上創造的財富,就是整棟房子的高度。在尼莫眼中,選擇指標選股的人就像蓋小透天,土地面積小小的、地基淺淺的,所以房子蓋不高,頂多蓋到四、五樓,如同花少許時間根據財務指標選股,這種投資方法是可以賺到錢,但應該賺不到大錢。純正的價值投資,外觀看上去就像一棟摩天大樓,很迷人,殊不知背後準備功夫無比複雜,光是打地基可能就要花掉兩三年時間,所以能執行的人也不多,但只要地基打得夠深,之後就能一層一層往上蓋,真正如同滾雪球般成就大財富。


作者為資深投資人

責任編輯/ 周岐原

◎加入《下班經濟學》粉絲團,給你更多財經資訊

◎訂閱《下班經濟學》YouTube頻道,精彩節目不錯過

關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章