風評:中國經濟6.0%:懸崖邊還是已在谷底?

2019-10-24 07:30

? 人氣

中國經濟6.0%:懸崖邊還是已在谷底?(AP)

中國經濟6.0%:懸崖邊還是已在谷底?(AP)

中國國家統計局18日公布今年第3季經濟成長率為6.0%,低於原先外界預期,創下27年來新低,外界則擔心明年成長率要「見5字頭」。這個數字到底是「即將墜崖」前的懸崖邊緣,還是已在谷底、蓄勢反彈?

根據官方公布的數據,今年前3季中國GDP(國內生產毛額)69兆7798億元人民幣,第3季經濟成長率6.0%,不如市場預期的6.1%。拿過去幾季的數字來看,中國經濟走緩趨勢非常明確且一致:去年第1季是6.8%、再來6.7%、6.5%、6.4%,全年平均6.6%,成績其實算是不錯。今年第1季的6.4%,曾經一度讓外界認為中國經濟已止跌,但第2季又往下到6.2%,第3季更到6.0%,「5字頭」近在咫尺。

關鍵與影響的因素,全球都知道:中美貿易戰。貿易戰從去年下半年逐漸加溫,中國經濟成長率就逐步下滑;去年11月底川習會達成停戰90天、重啟談判的決議後,今年第一季中國經濟就維持平盤的6.4%,讓外界以為貿易戰衝擊已消化、谷底己過;但5月川普翻臉貿易戰重啟並擴大,中國經濟又繼續探底一直到現在。

而依照國際貨幣基金(IMF)才公布的全球經濟展望報告來看,IMF再次下修今年全球經濟數字,3%的成長率是金融海嘯之後最低的一年,IMF並警告現在是全球9成地區經濟放緩,是所謂的「全球同步放緩」,未來的經濟情勢並不是太樂觀。

不過,10月的中美第13輪談判中,雙方達成先簽署第一階段協議的共識,大致的條件就是:中國大買美國農產品,美國不再加徵關稅;至於是否會、或是需要多久、在什麼條件下,會逐步撤銷已加徵的關稅,目前仍處於完全未知狀態。但無論如何,只要貿易戰能休兵,不再擴大、升級,對中國的出口與經濟、甚至全球的經濟與貿易,總是一個正面消息。

因此,這波中國經濟有別於一般景氣循環的「貿易戰循環」,谷底可能就是第3季的6.0%,或是第4季再小幅跌破6關卡後即反彈脫離谷底上揚。

當然,未來中國與全球經濟最大的風險,全球都知道在那裡─川普的反覆變化、無法理性預測、情緒多於一切。唯一能讓川普恢復理性者只有對其連任有幫助的政治利益。如果川普認為中國買農產品、能釋放其在農民鐵粉中的壓力,協議可望維持一陣子。

另一個風險則是來自北京,在劉鶴談判結束、號稱中美達成第一階段協議後,又傳出北京希望要撤銷已加徵的關稅,否則難以向國內交代;這種情況有點類似去年5月,北京高層修改兩國已談成的協議,結果造成貿易戰升高擴大,如果北京有意修改,難保不會歷史重演。

官方未證實此說法,但在11月亞太經合會(APEC)領袖會議,兩國領袖簽署協議前,仍充滿變數、任何可能性都有。

雖然有人認為貿易戰會讓中國經濟持續下滑難以見底,不過這種看法忽略正常經濟體都擁有的調適能力,更低估一個大型經濟體在調整與抵禦外在變局時有的優勢條件。

中國經濟規模已達14兆美元,而全球最大經濟體美國是19兆美元,但歐盟28國加總的經濟規模大概就是17兆美元多。因此中國經濟的規模就接近於一個歐洲,本身擁有的調整、迴旋空間大;中國出口占GDP比重其實也已降到18%多。

而如果幾年前,經濟規模只有1兆美元出頭的俄羅斯,都能花3年就挺過歐美聯手經濟制裁,中國應該較俄羅斯「更耐打」,縱然貿易戰持續,也可能離底部不會太遠了。中國經濟未來最值得擔心的問題與風險,恐怕不是在貿易戰問題,而是內部的政治、經濟交錯帶來的風險與問題。

喜歡這篇文章嗎?

主筆室喝杯咖啡,

告訴他這篇文章寫得真棒!

來自贊助者的話
關鍵字:
風傳媒歡迎各界分享發聲,來稿請寄至 opinion@storm.mg

本週最多人贊助文章

你可能也想看