全球經濟出現衰退信號,中美貿易戰還打得下去嗎?BBC:兩國和解壓力增大

2019-08-20 12:30

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隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數8月14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數8月14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

本周,一個巨大的警示牌閃爍在全球資本市場,警告一場全球經濟衰退的來臨。

這個警示牌是「美債收益率曲線倒掛」——意味著,美國10年期國債收益率跌破2年期國債收益率。

過去七次經濟衰退前都出現了這一現象,因此它被認為是經濟衰退的重要警示信號。

對於不斷放緩的中國經濟和面臨競選連任的川普而言,都不是好消息。分析人士認為,這一信號或許為雙方施加壓力,加快達成貿易協議。

衰退即將到來?

這是自2007年以來,10年期美債收益率首次低於2年期美債收益率。根據路孚特數據,周三10年期美債收益率一度比2年期美債收益率低了2.1個基點。

按理來說,在債券市場,越長期的債券收益率應該越高,越短期的收益率越低。道理跟儲蓄一樣,五年定存的利息肯定比一年定存的利息高。

然而,10年期債券一度比2年期債券的收益率低,反映大量投資者對短期經濟衰退的擔憂加大,於是拋售2年期債券,買入10年期債券。

投資者寧願等久一些,少賺點,以收回本金。

收益率曲線倒掛令投資者的不安加劇,他們擔心這些信號將終結美國股市持續十年的多頭市場。美國周三道瓊斯指數和納斯達克指數跌幅均超過3%。

路透社援引Seaport Global Holdings董事總經理湯姆・迪加洛瑪(Tom di Galoma)稱,「利率市場很少騙人,從全球來看,現在的市場狀況就好像在預言最終審判日即將到來。」

紐約道明證券(TD Securities)利率策略師根納季·戈爾德貝格(Gennadiy Goldberg)表示,大家越來越相信全球增長正趨於疲弱,也看到一些跡象表明美國投資者正受此觀點影響。

他認為,遠期收益率降低顯示出,外界對於央行是否真能做什麼來應對全球增長動能放緩信心不足。

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壞消息不斷

「我一直在擔心一場經濟衰退會在2020年到來。」致同會計師事務所(Grant Thornton)首席經濟學家戴安·斯旺克(Diane Swonk)向BBC表示,這場衰退不是由哪一次加徵關稅或哪項具體政策導致,更多的是一個滾雪球效應,不斷累積負面政策導致的。

中美貿易戰已開打一年,還在進一步升級。英國脫歐風險並未消除,新設定的10月31日的脫歐期限,提升了市場對硬脫歐風險的擔憂。

最新的壞消息來自德國和中國。

剛剛公布的數據顯示,德國國內生產總值今年第二季度萎縮0.1%,是6年來最差表現,也是德國經濟過去一年間第二次出現季度萎縮。

中國7月工業同比增速降至近17年半新低,疊加7月社融增量環比腰斬,進一步凸顯實體經濟有效需求的不足。

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