隨著美國債市浮現「殖利率倒掛」的經濟衰退訊號，加上德國與中國的經濟數據不理想，美股道瓊指數14日暴跌800.49點，創下去年10月以來最大單日跌幅。前一天川普政府宣佈推遲對中國進口商品加稅的利多，也不過回漲三百多點，現在一口氣全部賠上都還不夠。
美股14日一開盤就陷入沈重賣壓，尾盤跌勢加劇，道瓊工業指數終場崩跌800.49點，跌幅3.05%，收在25479.42點；標準普爾500指數大跌85.72點，跌幅2.93%，收在2840.6點；以科技股為主的那斯達克綜合指數重挫242.42點，跌幅3.02%，收在7773.94點。
何謂「殖利率倒掛」
全球經濟前景烏雲密布之際，大量資金轉進債市避險。美國10年期公債殖利率隨需求攀升而下滑，一度低於2年期美債殖利率，形成殖利率曲線反轉（又稱倒掛）。由於投資者湧向長期避險資產，美國30年期國債收益率跌至2.018%的歷史新低。30年期國債是美國國債中期限最長的一種，也是對長期增長和通脹預期變化最敏感的國債之一。至於10年期美債已與多個短天期券種殖利率交叉，如今經濟衰退凶兆更加明顯，投資人信心大受打擊。
美國10年與2年期公債殖利率交叉，是2007年以來第一次發生，使得投資人對經濟前景更加悲觀，紛紛轉進債市避險。30年期美債殖利率今天降至2.038%，盤中一度觸及2.018%，創歷史新低。自1978年以來，美國10年與2年期公債殖利率曲線5度反轉，經濟之後都陷入衰退，但反轉與衰退平均間隔22個月。上次這條曲線反轉是在2005年12月，美國經濟於兩年後陷入嚴重衰退。
由於債券殖利率走低恐壓縮銀行業放款獲利，造成銀行類股一蹶不振，花旗集團（Citigroup）股價大跌5.3%，摩根大通（JPMorgan Chase）與美國銀行（Bank of America）跌幅也超過4%；科技類股表現委靡，蘋果公司（Apple）股價下挫3%，臉書（Facebook）、亞馬遜（Amazon.com）和微軟（Microsoft）跌幅都超過3%，Google母公司Alphabet股價也下挫2.7%，標普500指數11大類股更是全面收黑。
川普痛批聯準會：都是你們不聽話！
面對美股可能迎來熊市，美國總統川普也在推特發文，責怪都是聯準會不聽他的話，先是升息太快，然後又太慢降息，彷彿這一切都跟他發動的貿易戰無關，所有的錯都是聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）造成的。倒是聯準會前主席葉倫（Janet Yellen）直言，投資人一向把美債殖利率曲線反轉當作經濟衰退前兆，這回可能錯了。
葉倫在福斯財經新聞網（FBN）節目表示，除了市場預期利率走向外，還有其他因素壓低長天期美債殖利率。葉倫雖認為當前美國經濟勁道足以避免陷入衰退，但衰退機率已明顯攀升，「甚至高於令我心安的水準」。研究公司Sevens Report創始人埃斯特爾（Tom Essaye）則認為，現在斷定美國將陷入衰退還言之過早，但投資者需要對未來一年可能出現的經濟放緩保持警惕。
埃斯特爾表示：「今天的倒掛只是暫時的。為了讓這個信號更有說服力，我們需要看到曲線進一步倒掛，保持幾天或幾週，」不過若把目光投向全球經濟數據，美國股市的前景確實堪慮。因為中國與德國稍早公佈了欠佳的經濟數據，令外界擔憂貿易戰正將一些主要經濟體推向衰退的邊緣。
貿易戰衝擊擴大，主要經濟體表現都差
中國14日公佈的官方數據顯示，中國7月份工業產值同比增速放緩至4.8%，為17年來的最差表現。更令人擔憂的是德國GDP的負增長，加大了這個歐洲最大經濟體陷入衰退的風險。德國嚴重依賴出口，而美國和中國是其重要的貿易夥伴。全球汽車銷售的低迷也對德國汽車製造商造成了衝擊。 （相關報導： 范疇專文：港幣前方熊出沒！金融險可避，政治險避無可避 ｜ 更多文章 ）
至於全球其他主要經濟體也同樣苦哈哈：英國第二季度近七年來首次出現萎縮，義大利經濟增長持平，墨西哥剛剛躲過了一場衰退-（連續兩個季度經濟負成長），巴西今年第二季則是正式陷入衰退。《美國之音》認為，隨著世界最大兩個經濟體貿易戰的持續，全球製造業陷入低迷，企業信心也急劇下降，主要經濟體的前景恐怕都難以樂觀。
