殖利率倒掛,熊出沒注意!美股道瓊單日狂摔800點,創去年10月以來最大跌幅

2019-08-15 10:22

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隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

隨著美國債市浮現「殖利率倒掛」的經濟衰退訊號,加上德國與中國的經濟數據不理想,美股道瓊指數14日暴跌800.49點,創下去年10月以來最大單日跌幅。前一天川普政府宣佈推遲對中國進口商品加稅的利多,也不過回漲三百多點,現在一口氣全部賠上都還不夠。

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)
隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

美股14日一開盤就陷入沈重賣壓,尾盤跌勢加劇,道瓊工業指數終場崩跌800.49點,跌幅3.05%,收在25479.42點;標準普爾500指數大跌85.72點,跌幅2.93%,收在2840.6點;以科技股為主的那斯達克綜合指數重挫242.42點,跌幅3.02%,收在7773.94點。

何謂「殖利率倒掛」

全球經濟前景烏雲密布之際,大量資金轉進債市避險。美國10年期公債殖利率隨需求攀升而下滑,一度低於2年期美債殖利率,形成殖利率曲線反轉(又稱倒掛)。由於投資者湧向長期避險資產,美國30年期國債收益率跌至2.018%的歷史新低。30年期國債是美國國債中期限最長的一種,也是對長期增長和通脹預期變化最敏感的國債之一。至於10年期美債已與多個短天期券種殖利率交叉,如今經濟衰退凶兆更加明顯,投資人信心大受打擊。

美國10年與2年期公債殖利率交叉,是2007年以來第一次發生,使得投資人對經濟前景更加悲觀,紛紛轉進債市避險。30年期美債殖利率今天降至2.038%,盤中一度觸及2.018%,創歷史新低。自1978年以來,美國10年與2年期公債殖利率曲線5度反轉,經濟之後都陷入衰退,但反轉與衰退平均間隔22個月。上次這條曲線反轉是在2005年12月,美國經濟於兩年後陷入嚴重衰退。

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)
隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

由於債券殖利率走低恐壓縮銀行業放款獲利,造成銀行類股一蹶不振,花旗集團(Citigroup)股價大跌5.3%,摩根大通(JPMorgan Chase)與美國銀行(Bank of America)跌幅也超過4%;科技類股表現委靡,蘋果公司(Apple)股價下挫3%,臉書(Facebook)、亞馬遜(Amazon.com)和微軟(Microsoft)跌幅都超過3%,Google母公司Alphabet股價也下挫2.7%,標普500指數11大類股更是全面收黑。

川普痛批聯準會:都是你們不聽話!

面對美股可能迎來熊市,美國總統川普也在推特發文,責怪都是聯準會不聽他的話,先是升息太快,然後又太慢降息,彷彿這一切都跟他發動的貿易戰無關,所有的錯都是聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)造成的。倒是聯準會前主席葉倫(Janet Yellen)直言,投資人一向把美債殖利率曲線反轉當作經濟衰退前兆,這回可能錯了。

隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)
隨著美國債市浮現經濟衰退訊號,美股道瓊指數14日暴跌800點,創今年最糟單日表現。(美聯社)

葉倫在福斯財經新聞網(FBN)節目表示,除了市場預期利率走向外,還有其他因素壓低長天期美債殖利率。葉倫雖認為當前美國經濟勁道足以避免陷入衰退,但衰退機率已明顯攀升,「甚至高於令我心安的水準」。研究公司Sevens Report創始人埃斯特爾(Tom Essaye)則認為,現在斷定美國將陷入衰退還言之過早,但投資者需要對未來一年可能出現的經濟放緩保持警惕。

埃斯特爾表示:「今天的倒掛只是暫時的。為了讓這個信號更有說服力,我們需要看到曲線進一步倒掛,保持幾天或幾週,」不過若把目光投向全球經濟數據,美國股市的前景確實堪慮。因為中國與德國稍早公佈了欠佳的經濟數據,令外界擔憂貿易戰正將一些主要經濟體推向衰退的邊緣。

貿易戰衝擊擴大,主要經濟體表現都差

中國14日公佈的官方數據顯示,中國7月份工業產值同比增速放緩至4.8%,為17年來的最差表現。更令人擔憂的是德國GDP的負增長,加大了這個歐洲最大經濟體陷入衰退的風險。德國嚴重依賴出口,而美國和中國是其重要的貿易夥伴。全球汽車銷售的低迷也對德國汽車製造商造成了衝擊。

至於全球其他主要經濟體也同樣苦哈哈:英國第二季度近七年來首次出現萎縮,義大利經濟增長持平,墨西哥剛剛躲過了一場衰退-(連續兩個季度經濟負成長),巴西今年第二季則是正式陷入衰退。《美國之音》認為,隨著世界最大兩個經濟體貿易戰的持續,全球製造業陷入低迷,企業信心也急劇下降,主要經濟體的前景恐怕都難以樂觀。

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