中東戰火硝煙再起，布蘭特原油價格再次突破100美元大關，改寫7月以來新高。令人擔憂的是，這可能只是危機的開端，真正反映全球能源供應緊張程度的指標，還包括負責把原油從產地運往消費市場的油輪運價，市場正面臨「有油可買、卻越來越難運」的風險。
油輪運價比油價更瘋狂
目前中東至中國的基準航線上，超大型原油輪（VLCC）每天租金已經逼近80萬美元，刷新歷史紀錄。
另一條美國墨西哥灣至亞洲的航線，承租方開出的VLCC單趟包船費也達2950萬美元，若單純換算運輸成本，相當於每桶接近15美元，這還沒有計入額外的戰爭風險費用，以及可能因延誤產生的額外支出，市場擔憂這波運價飆升可能持續相當長的時間。
過去油輪日租金很少長時間超過4.5萬美元，如今的運價已經遠遠脫離傳統區間。數據情報公司Kpler分析顯示，VLCC日租金明年仍可能維持在每天10萬美元以上，遠高於歷史正常水準。
Equinor全球原油、成品油與液體產品交易主管Alex Grant表示，目前市場同時出現多項運輸瓶頸，整體市場壓力已經反映在油輪運價上。
荷莫茲海峽受阻 全球石油運輸被迫「繞遠路」
荷莫茲海峽是全球最重要的能源運輸咽喉之一，連接波斯灣主要產油國與全球消費市場。戰事爆發後，通過這條航道的船舶數量大幅下降，部分願意承擔較高風險的船東仍選擇通行，但為了降低風險，市場開始採取更複雜的「接駁」方式，例如讓船舶在阿曼灣等待，再以接力方式把原油送往亞洲。
這套方式仍能讓部分原油持續流向市場，目前每天仍約有1000萬桶原油透過這類方式運輸。但問題在於，可供使用的船舶數量遠低於戰前，而且運輸成本大幅提高。
波羅的海交易所近期開始公布阿曼灣至東亞航線的油輪指數，根據數據顯示，該航線日租金自從指數推出以來已經上漲85%，本週接近每天38.6萬美元。
紅海危機再添一層成本 繞行非洲多花三週
荷莫茲海峽並非唯一受到戰事影響的航線。伊朗支持的胡塞武裝持續攻擊紅海及曼德海峽附近船舶，迫使部分超大型油輪改變運輸路線，部分油輪現在會先從沙烏地阿拉伯的地中海出口設施裝載原油，再經蘇伊士運河，接著繞過非洲前往亞洲。
相較於從亞丁灣直接前往亞洲的航線，這種替代路線將增加超過三週航程，同時增加數百萬美元的運輸成本。
荷莫茲海峽影響波斯灣原油出口，紅海與曼德海峽危機迫使船舶繞行，俄羅斯原油與成品油出口又受到烏克蘭攻擊干擾，全球能源運輸網路因此同時面臨多個瓶頸。
亞洲搶買美國原油 「安全」開始取代「距離」成為考量
當中東原油運輸風險升高之際，亞洲買家開始尋找替代供應來源。美國原油雖然航程更長、物流成本更高，但部分買家願意支付額外運費，以降低中東航線可能出現的安全風險。
日本大型油輪業者商船三井董事長Takeshi Hashimoto表示，在中東原油運輸受到干擾的情況下，市場必須接受相對較高的物流成本，因為需要採用更多替代航線。 （相關報導： 中國AI晶片掀漲價潮！華為、寒武紀喊漲20%～50%，HBM斷鏈危機成為主要瓶頸 ｜ 更多文章 ）
這也意味著，全球能源市場浮現新的樣貌，油輪航程長短已經不再是唯一考量，安全性本身開始具有明確的價格。
