中國嚴打網路券商防堵資金外流　彭博揭密6種突破封鎖「地下路徑」

中國證監會日前突然宣佈，嚴打富途等多家知名的線上券商，實施全球最嚴厲的外匯管制，不再容忍這些利用科技手段繞過限制的灰色地帶，等同於斬斷多數中國散戶投資人，自由投資歐美股市的機會。如今面對每年5萬美元（約新台幣157.3萬元）結匯上限門檻限制，除了移民、要想把資金運出海外投資，只能透過地下管道，對此彭博也透過專題，整理出「6種最常見灰色資金鏈」。

受到近幾年中國國內房地產泡沫、經濟前景深陷通縮，以及國家力推調控政策衝擊，中國富豪與中產階級集體陷入嚴重焦慮。根據國際金融協會（IIF）最新量化估算，光是2025一年，中國家庭、金融機構與跨國企業，秘密向境外挪移的資本，便創下8070億美元（約新台幣25.4兆元）的歷史新高。

為了突破官方每年5萬美元的限制，一個規模龐大、多功能的地下跨境金融灰色產業鏈，持續全速運轉中，以下就是彭博整理的六大核心「資金出逃路徑」：

最古老也是最粗暴的手法，莫過於肉身將現鈔運過邊境。黑幫或是掮客將海量美元、港幣或人民幣現鈔，藏匿於行李箱、汽車底盤或走私漁船內，直奔香港或澳門。

雖然近年邊境審查收緊，但不少富豪卻依舊鋌而走險。在落馬洲管制站的扣押案件中，香港海關曾現場攔截一名62歲的中國婦女，發現她身上穿著一件「量身定做」，內部設有大量暗袋的背心，裡面塞滿高達33萬港元（約新台幣132.5萬元）的未申報現鈔。

這是一種化整為零的人海戰術，黑市仲介在中國農村或小型城鎮，以微薄佣金招募大量「人頭」，利用這群人每年並未動用的5萬美元結匯額度，將資金分散匯入數十個看似毫不相關的合法個人帳戶，最終在境外（香港或新加坡）的指定帳戶重新彙整合流。

根據中國外匯管理局披露的檔案，這種「螞蟻搬家」的動員能力相當恐怖。在甘肅省偵破的一起案件，一名操盤手竟有辦法動員多達102名人頭，在短短數月內向海外定向轉移高達680萬加幣（約新台幣1.54億元）的資產。

這是目前最主流、也是金額最驚人的跨國洗錢模式。其運作核心在於「資金實質不出境」。當內地富豪需要1000萬美元（約新台幣3.14億元）在倫敦置產時，他只需將等值的人民幣，在上海直接匯入地下錢莊指定的人頭帳戶；隨後，該錢莊就會讓英國的海外分部，同步將等額的美元直接撥入富豪的倫敦戶頭。

根據英國國家犯罪調查局（NCA）與國際刑警的紀錄，這套中國地下錢莊的海外美金金流，絕大多數是由當地的跨國犯罪集團，包含毒品走私、香菸黑市、偷渡以及詐騙園區的黑金實質墊付。上海一側收到富豪的人民幣，實質上是在幫倫敦的販毒集團進行跨國洗錢。

中國外匯管理局日前曾在甘肅查扣的地下銀行，光是該起單一案件，涉及的資產規模就高達756億人民幣（約新台幣3512億元）。 （相關報導： 台灣人疑美等於親中嗎？美智庫曝「川普沒幫美國加分」　學者曝一族群最搖擺 ｜ 更多文章 ）

許多有進出口業務的企業，長年利用國際貿易的信用狀，偷偷進行資本偷渡。最常見的手段是「故意抬高進口貨物價值」。

舉例來說，某家位於深圳的科技廠向海外供應商進口一批晶片，實質價值為100 萬美元，但企業故意開出1000萬美元的「陰陽發票」。當中國內地銀行核准放行後，900萬美元的超額價差，就會在境外被祕密轉入該企業設立的離岸空殼信託帳戶。

根據過往查獲的實際案例，高單價體積小的鑽石、祖母綠寶石與電子微晶片，長年以來一直是這類虛假貿易最常利用的道具。

這是一種歷史悠久、在港澳地區最猖獗的套現手段。富豪或賭客持中國發行的銀聯卡或信用卡，前往澳門的頂級珠寶店、名錶行或當舖，進行「假消費、真提現」舉動。

他們先刷卡「購買」一支價值百萬的江詩丹頓名錶，隨後在幾分鐘內，立刻申請取消交易，或轉手以9折價賣回給當鋪，現場提走大筆免稅外幣現鈔，藉此繞過常規銀行監管。

雖然澳門本地賭場早從2014年起，就大舉封殺手持行動支付與刷卡終端機的漏洞，但類似的刷退套利模式，依然在暗中進行。

儘管北京當局從2017年開始，全面封殺境內加密貨幣交易所，並在2021年強力重申、全面禁止虛擬貨幣挖礦與募資行為，甚至將其定位為刑事犯罪。但這種去中心化的區塊鏈，依然是中國資本外流的最重要手段。

富豪透過點對點（P2P）的地下「中間商」，秘密將人民幣資產兌換成USDT等穩定幣，隨後只要透過一串不可逆的交易序號，便能輕鬆在海外平倉提現。根據區塊鏈分析機構Chainalysis最新量化數據顯示，光是2025一年，背後隱藏著中國背景的地下洗錢與黑市網路，利用虛擬貨幣實質處理的非法跨境交易總金額，就高達161億美元（約新台幣5059億元）。 （相關報導： 台灣人疑美等於親中嗎？美智庫曝「川普沒幫美國加分」　學者曝一族群最搖擺 ｜ 更多文章 ）

​