VIP 專屬文章 波斯灣「徹底斷氣」倒數十天！伊朗戰火掐斷亞洲經濟命脈，《金融時報》警告「台灣能源轉型陷困境」

隨著美國與以色列對伊朗展開軍事打擊，不僅點燃了中東的火藥庫，全球經濟的能源大動脈也幾乎停止流動。英國《金融時報》22日指出，全球正面臨極度危險的「天然氣供應懸崖」，隨著開戰前最後一批從波斯灣出發的液化天然氣（LNG）載運船陸續抵達目的地，十天內來自中東的液化天然氣供應就會戛然而止。

我國經濟部雖確保4月底前天然氣無虞，但智庫也提出警告，若中東危機延續，台灣夏季恐爆發嚴重缺電危機。與此同時，亞洲杜拜原油現貨飆上169美元創歷史新高，日本面臨史上最貴油價的衝擊，南亞國家孟加拉與巴基斯坦的命運，更因是否投資太陽能而出現顯著差距。這場即將上演的「徹底斷氣」風暴，將如何衝擊亞洲國家與全球經濟？

全球天然氣市場正要崩潰

要理解這場危機的嚴重性，必須先理解卡達在全球能源版圖中的地位。《金融時報》指出，卡達生產的液化天然氣佔全球總產量的五分之一，早在開戰之初、伊朗封鎖荷莫茲海峽後，卡達便停止了所有天然氣的出口。但在伊朗直接攻擊卡達的拉斯拉凡（Ras Laffan）液化天然氣工廠，造成極嚴重的破壞後，卡達能源部長薩阿德·卡比（Saad Al-Kaabi）證實，該國高達百分之十七的液化天然氣產能因為戰火受損，未來三到五年都將持續處於停擺狀態。

卡比表示，卡達將被迫宣布長期液化天然氣合約的「不可抗力」條款，這也等同宣告卡達一方的合法違約，卡達的天然氣買家則必須自求多福。

獨立船舶經紀公司Affinity向《金融時報》指出，許多在卡達與阿拉伯聯合大公國裝載液化天然氣的船隻，是在戰爭爆發前就已經啟航，這也是為什麼買家直到現在才感受到「斷氣」的劇痛。船舶追蹤數據顯示，目前只剩下一艘來自波斯灣的液化天然氣貨輪預計抵達亞洲，而亞洲正是消化波斯灣近九成液化天然氣產量的主力買家；至於歐洲，也僅剩下六艘貨輪即將抵達。

《金融時報》指出，缺乏石油與天然氣資源的亞洲國家，如果不希望國家經濟陷入停擺，十天後就必須在現貨市場上支付天價，與其他國家爭奪來自美國或其他地區的液化天然氣供應，或者被迫轉向其他替代燃料，甚至實施極端手段強迫家庭與企業減少用電。

台灣的能源轉型困境

作為波斯灣液化天然氣的最大買家之一，台灣在這場風暴中首當其衝。《金融時報》特別點出台灣當前的能源轉型困境：台灣在全面轉向再生能源之前，先從燃煤轉向「更乾淨的天然氣」，同時逐步淘汰核能。這種能源結構平時或許是理想藍圖，但在地緣政治危機爆發時，卻成了最脆弱的軟肋。 （相關報導： 中油苦撐的油價防線能擋多久？美軍艦隊前司令揭密：打通荷姆茲海峽為何遙遙無期 ｜ 更多文章 ）

戰爭爆發後，經濟部10日表示，已經成功確保了22艘來自波斯灣的液化天然氣貨輪，確保直到4月底之前都不會有供應疑慮。然而《金融時報》也說「真正的考驗還在後頭」，華府智庫大西洋理事會（Atlantic Council）全球能源中心的專家凱文·李（Kevin Li）警告：台灣的電力需求通常在夏季會急遽飆升，如果荷莫茲海峽持續封鎖，台灣極有可能面臨「嚴重的能源短缺」。這不僅是能不能開冷氣的問題，更是牽動全球半導體供應鏈是否斷鏈的國安危機。

相比之下，鄰近的中國與日本雖然也受到衝擊，但擁有更多的迴旋空間。貿易商對《金融時報》表示，中國與日本也會在現貨市場購買液化天然氣來彌補波斯灣的缺口。一名日本液化天然氣貿易商指出，他們的計畫是從日韓基準指標（JKM）的現貨市場購買以填補供應。但許多貿易商與公用事業公司目前採取觀望態度，並計畫重返燃煤發電的懷抱。

另一名貿易商向《金融時報》證實，日本公用事業公司目前正暫緩購買液化天然氣，只有少數買家在考慮現貨。雖然日本是僅次於中國的全球第二大液化天然氣進口國，但日本受到中東斷鏈的影響較小，因為只有百分之六的供應量需要通過荷莫茲海峽。此外，日本也準備增加燃煤與核能發電來應對危機，今年一月就部分重啟了位於新潟縣、全球最大的柏崎刈羽核能發電廠。

至於中國雖然有百分之三十的液化天然氣來自波斯灣，但中國本身擁有一定的國內天然氣產量，必要時也能迅速切換回燃煤發電，這讓北京在面對這場危機時多了一分底氣。

南亞雙雄的命運交叉線

這場能源危機不僅暴露了東亞國家的脆弱，更在南亞上演了一場殘酷的對照實驗。《彭博》專欄作家、專注於氣候變遷與能源議題的大衛·菲克林（David Fickling）23日指出，巴基斯坦與孟加拉這兩個國家的命運，因為多年前對能源政策的不同押注，如今走向完全不同的結局。

巴基斯坦目前的處境看似極度危險，因為這個國家有將近百分之九十九的液化天然氣來自卡達，來自拉斯拉凡的最後一批貨輪，已在伊朗戰爭爆發的第二天與第三天抵達。知情人士向《金融時報》透露，巴基斯坦的兩座液化天然氣進口接收站，目前已經將營運量削減至正常水準的六分之一，並將在本月底徹底停止輸送天然氣。

在美以對伊朗展開攻擊之前，巴基斯坦原本還面臨液化天然氣供過於求的狀況，但擁有其中一座接收站的巴基斯坦GasPort公司董事長伊克巴爾·阿邁德（Iqbal Ahmed）坦言，接收站裡的液化天然氣在未來幾天內就會耗盡，「在那之後就會斷供，我們也不知道下一批貨什麼時候會來。」

巴基斯坦液化天然氣公司已聯繫歐洲、阿曼、美國、亞塞拜然與非洲的貿易商及供應商，但知情人士表示，所有報價對巴基斯坦來說都高得無法接受。《金融時報》指出，在現貨市場上購買液化天然氣對巴基斯坦來說過於昂貴。自戰爭爆發以來，亞洲液化天然氣的Platts JKM基準價格已經翻倍，達到每百萬英熱單位（MMBtu）約23美元。同時，由於租船費率上升以及前往替代供應商的航程拉長，航運成本也大幅增加。

如果衝突持續，《金融時報》預測巴基斯坦可能會盡可能轉向使用更昂貴且汙染更嚴重的燃料油來發電。GasPort的阿邁德無奈地說：「我預見我們將迎來非常艱難的一年，接著是兩到三年的苦日子。」 （相關報導： 中油苦撐的油價防線能擋多久？美軍艦隊前司令揭密：打通荷姆茲海峽為何遙遙無期 ｜ 更多文章 ）

太陽能救了巴基斯坦

不過巴基斯坦Fauji水泥公司的財務長奧馬爾·阿什拉夫（Omer Ashraf）表示，他根本不擔心伊朗衝突對其高耗能水泥廠的影響。早在2019年，Fauji水泥就在首都伊斯蘭馬巴德以西約50公里的Jhang Bhatar安裝了第一套太陽能電池陣列。阿什拉夫指出，如今該公司五個主要廠區擁有高達69百萬瓦（MW）的太陽能面板，這至少是特斯拉在內華達州與德州超級工廠屋頂太陽能裝置量的兩倍。

阿什拉夫說明，這些太陽能設施提供了公司約百分之二十三的電力，另外百分之三十五則來自燃煤熟料窯的廢熱回收。最驚人的是成本：太陽能每度電（kWh）的成本僅需五到六盧比（約兩美分），大約是電網價格的五分之一。雖然現場備有燃氣發電機作為備用，但因為成本考量，現在幾乎不用。阿什拉夫自信地說，荷莫茲海峽的局勢不會對他們造成重大影響。

大衛·菲克林指出，巴基斯坦和印度這些曾經是波斯灣液化天然氣大客戶的國家，其高耗能產業正在迅速擺脫對天然氣與電網供電的依賴，轉向廉價且豐富的太陽能。穆迪公司（Moody's Corp.）旗下ICRA ESG Ratings的近期研究顯示，印度服裝廠目前約有百分之二十八的電力來自再生能源。

巴基斯坦的Nishat Mills與Interloop（分別是Gap與H&M的供應商）擁有35百萬瓦與25百萬瓦的太陽能面板。總部位於印度邦加羅爾的Gokaldas Exports（愛迪達Adidas的供應商）更有高達百分之七十九的能源來自太陽能、生質能等潔淨能源。這些不僅是為了迎合歐盟今年生效的「碳邊境調整機制」（CBAM）以避開碳關稅，更是因為電費的實質下降。

支持能源轉型的組織Renewables First的數據顯示，截至2024年3月的一年內，太陽能提供了相當於巴基斯坦電網五分之一的電力，這讓該國對進口液化天然氣的需求大幅下降。AKD證券公司（AKD Securities Ltd.）的報告指出，巴基斯坦每年約有三十五批天然氣供應因為不需要而轉向，這相當於典型進口量的四分之一。能源與清潔空氣研究中心（Centre for Research on Energy and Clean Air）聯合創始人勞里·米利維爾塔（Lauri Myllyvirta）在報告中寫道，這已經為巴基斯坦省下了約一百二十億美元的液化天然氣與石油進口支出，今年預計還能再省下七十億美元。

孟加拉錯誤押注天然氣

對比之下，原本是南亞經濟模範生的孟加拉，擁有約四千家服裝廠，是全球快時尚產業的核心供應商，卻錯誤地將未來押注在液化天然氣上。《金融時報》指出，孟加拉因為有部分液化天然氣來自波斯灣以外地區，脆弱程度稍微低於巴基斯坦，但同樣無力支付天價的替代天然氣，且缺乏替代燃料。

孟加拉當局目前已開始實施天然氣配給措施，甚至關閉了大學。菲克林進一步痛批，孟加拉轉向再生能源的步伐過於緩慢，全國僅有1.6吉瓦（GW）的太陽能併網，而巴基斯坦則高達34吉瓦。孟加拉對太陽能設備課徵將近百分之三十的進口關稅，直接扼殺了企業安裝屋頂太陽能的意願。自烏克蘭戰爭以來，巴基斯坦的液化天然氣進口量萎縮，孟加拉卻幾乎翻倍。 （相關報導： 中油苦撐的油價防線能擋多久？美軍艦隊前司令揭密：打通荷姆茲海峽為何遙遙無期 ｜ 更多文章 ）

菲克林指出，隨著荷莫茲海峽危機切斷了備用發電機所需的天然氣與柴油供應，孟加拉的公用事業公司現在只能瘋狂搶購煤炭，而煤炭在電網上的成本幾乎是天然氣的兩倍。這種能源短缺加上通膨對勞工薪資的影響，將直接侵蝕孟加拉在服飾代工市場上長期以來的成本優勢。菲克林更在文末嘲諷了殼牌公司的年度液化天然氣展望報告，該報告曾將天然氣譽為能源系統的「穩定力量」，如今在2026年的大混亂中看來格外諷刺。

油價漲翻天，日本迎戰通膨巨獸

​《日經亞洲》（Nikkei Asia）解析，自從伊朗戰爭開打以來，原油價格就一路狂飆。對於極度依賴中東石油的亞洲國家來說，爭奪日益減少的供應量，讓亞洲基準的杜拜原油價格出現了異常暴漲。杜拜基準原油現貨價格在上週四飆升至每桶169.8美元，單日上漲17.9美元，漲幅高達百分之十二。這個數字是2月27日（美以攻擊伊朗前）價格70.7美元的2.4倍，更是自1986年有數據紀錄以來的歷史最高點。

同時間，歐洲基準的布蘭特原油期貨與美國基準的西德州中級原油（WTI）期貨，自開戰以來上漲了約百分之五十。這導致杜拜原油與歐美基準原油之間的價差，罕見地擴大到了驚人的60到70美元。

為何會出現如此巨大的價差？《日經亞洲》解釋，日本有超過百分之九十的進口原油依賴中東，南韓的依賴度也高達百分之七十。這些依賴中東石油的國家，其煉油廠與供應鏈基礎設施，都是為了處理長期合約下的中東原油而設計的。要在短時間內將採購來源轉向較便宜的歐美能源，在技術與合約上都極度困難。這導致亞洲買家只能在現有市場上互相殘殺，搶購所剩無幾的中東原油，進而推升了價格的暴漲。

在日本，杜拜原油的飆升直接反應在小老百姓的荷包上。《日經亞洲》引用日本經濟產業省下轄的資源能源廳數據，截至上週一，日本常規汽油的零售價格已經來到每公升190.8日圓，創下歷史新高。日本政府上週四緊急恢復了補貼政策，吸收超過每公升超過170日圓的部分。

但這種做法也只是杯水車薪。由於中東原油價格飆升傳導至零售端大約有一到兩週的時間差，日本政府接下來仍將面臨極其沉重的財政負擔。野村證券（Nomura Securities）分析，如果杜拜原油維持在每桶200美元，日本零售汽油價格將狂飆至每公升294日圓。屆時，日本政府每天的補貼金額將高達370億日圓；如果這種情況持續一個月，政府將不得不扛下約1.1兆日圓的恐怖開銷。

《日經亞洲》引述歐洲研究公司Kpler的追蹤數據指出，截至日本時間上週五，共有10艘載有1690萬桶中東原油的油輪正在駛向日本。其中最後一艘名為「奧林匹克豹號」（Olympic Leopard）的油輪載著120萬桶原油，預計在4月6日抵達日本。然而另外5艘原本計畫駛向日本的油輪，目前被迫滯留在波斯灣無法動彈。 （相關報導： 中油苦撐的油價防線能擋多久？美軍艦隊前司令揭密：打通荷姆茲海峽為何遙遙無期 ｜ 更多文章 ）

唯一值得慶幸的是，日本政府與民間合計擁有可供國內消費254天的石油儲備，這為日本爭取到了一點喘息的空間。為了從根本解決這個國安危機，日本政府已經展開外交突圍。日相高市早苗上週在白宮與美國總統川普達成共識，同意合作建設基礎設施、增加美國原油的生產與出口，並將目光鎖定在阿拉斯加。會後聲明則指出：「能源採購來源的多元化，將為日本與亞洲帶來穩定的能源供應。」