台股暴跌寫下史上第6慘紀錄！財政部駁斥AI泡沫傳言　3重點解析官方信心從何來

在美股連環走弱的壓力外溢下，台股21日早盤一路向下探底，終場重挫991.42點，收在26434.94點，季線被一口氣跌破，單日跌點寫下歷史第6大紀錄，盤中多檔權值股殺到跌停附近，市場情緒明顯轉為恐慌，外界再度質疑「AI行情是不是走到盡頭？」，正在執行護盤任務的國安基金操盤團隊並未退場，財政部次長阮清華強調「國安基金還在場內，會視國際情況妥適處理。」希望投資人不要被短線劇烈波動嚇退。

美股連環重挫外溢 台股季線失守放大恐慌

這一波修正源頭來自美股近期的明顯拉回，科技股與大型指數連日回檔，帶動全球風險資產情緒轉弱，台股21日一開盤就承接了來自國外的賣壓，盤中權值電子、金融以及部分高本益比成長股同步下殺，指數一度失守多道技術面關卡，終場以26434.94點作收，單日大跌991.42點，跌幅之深、速度之快，在市場記錄上名列前段班，對多數散戶而言，「季線失守」不只是技術指標被跌破，更像是對先前樂觀情緒的修正警訊，過去一年支撐指數上攻的AI概念股，在這一輪也難以倖免，多檔AI伺服器、晶片相關個股同步走弱，讓原本已在討論「AI會不會有泡沫？」的聲音再度放大。

國安基金不退場 財政部次長親上火線穩信心

面對指數單日大幅回落，正值護盤期間的國安基金動向備受關注，國安基金目前仍在場內執行穩盤任務，是否會因當日重挫調整策略，成為媒體追問焦點，阮清華21日出席普發現金政策宣導活動時，被問到台股重挫會不會影響國安基金進出步調？他在鏡頭前明確表示：「國安基金還在場內，會視國際情況妥適處理。」這句話等於對市場釋出明確訊號，政府的護盤機制並未退場，會持續留意國際股匯市與總體金融情勢，依情況調整操作，他也再三提醒投資人，面對大跌當天的指數畫面，情緒不要被一兩天的走勢牽著走，他強調，國安基金本來就是在重大金融動盪時出手穩定秩序，而不是為了追逐短線價差，從他的說法可以看出，目前決策核心仍將整體金融穩定放在優先位置，對台股長線發展並未轉為悲觀。

延伸閱讀

輝達財報失靈！台股美股為何1天內飆千點又全回吐？大賣空主角揭：科技巨頭「互相灌水」

​台股早盤重挫700點全場驚！美股黑天鵝式反轉「輝達大漲變大跌」法人警告短線恐更震盪

財政部點出台股底氣，經濟成長與AI需求成關鍵

（相關報導： 輝達財報失靈！台股美股為何1天內飆千點又全回吐？大賣空主角揭：科技巨頭「互相灌水」 ｜ 更多文章 ）

在大盤急跌的背景下，當局選擇把討論焦點拉回「基本面」，阮清華受訪時重申，股市向來被視為「經濟櫥窗」，如果只從當日指數變化來解讀國內經濟狀況，很容易產生誤判，他直言，台灣今年整體經濟表現並未因為股市波動而鬆動，經濟成長率預期有機會超過5%，實體出口與投資動能仍在延續。而外界最關心的AI熱潮是否走向泡沫？他也直接點名國際指標企業的財報作為參考，以輝達最新公布的數字來看，AI伺服器、加速運算晶片等相關需求仍維持高檔，訂單能見度延伸，從營收與獲利結構並看不出「AI泡沫化」的明顯跡象，這樣的判斷，等於是在替過去一年帶動台股上攻的AI主題背書，認為目前的修正更接近「漲多後的健康調整」，而不是基本面全面反轉。

官員信心的三大支撐點：經濟體質、成長預期與AI結構

從阮清華一整天的談話脈絡，可以整理出他對台股與經濟前景相對樂觀的幾個核心理由：

• 台灣整體經濟體質：出口結構持續朝高附加價值產品集中，製造業在全球供應鏈中仍扮演關鍵角色，股市大跌並不代表實體經濟同步走弱。
• 年度成長率預期：官方預估今年經濟成長率可望超過5%，顯示內需消費、企業投資與外銷貢獻仍在，數據層面尚未出現衰退訊號。
• AI需求並未消失：從輝達等重量級企業的財報解讀，AI相關投資與採購計畫仍在推進，產業發展較像是從「過度樂觀的預期值」回到較為合理的成長軌道，而非全面破滅。

在這樣的邏輯下，他才會強調，不能單憑一兩天的股價走勢，就斷言台股已經進入長空或AI泡沫全面破裂。

AI泡沫爭論持續 投資人面臨情緒與紀律雙重考驗

（相關報導： 輝達財報失靈！台股美股為何1天內飆千點又全回吐？大賣空主角揭：科技巨頭「互相灌水」 ｜ 更多文章 ）

AI概念股自啟動行情以來，累積漲幅驚人，一旦碰上國際股市修正，原本建立在高本益比、樂觀預期上的價格，自然更容易出現劇烈拉回，對許多追高進場的散戶來說，這一輪大跌把帳面上未實現的漲幅瞬間沖掉，甚至轉為虧損，情緒反應難免放大，在這樣的氛圍下，「國安基金是否持續進場護盤」只是穩定指數的一部分條件，更關鍵的是，投資人是否能把「AI泡沫」的討論與實際產業發展做出區隔：一方面認清AI相關股價確實有過度擁擠的時刻，另一方面也要看見產業基礎建設與企業資本支出仍在推進，對中長期投資者來說，分散持股、控制槓桿、避免情緒化殺低，可能比盯著國安基金進出訊號還更實際，從這次大跌可以看出，台股在國際風險偏好反轉時仍難以「獨善其身」，但在官方口中的經濟成長與AI需求支撐下，這場震盪更像是一場對投資紀律與風險承受度的壓力測試，市場會持續檢驗國安基金與政策團隊的穩盤能力，也會檢驗每一位投資人，如何在「AI泡沫」與「AI長線成長」兩種敘事之間，找到自己的位置。