風評:從經濟數據看中國對決美國的底氣

2025-10-31 10:00
中國經濟第3季成長4.8%是中國繼續與美國打關稅戰的底氣。圖為北京,工人在市中心商業區搭建中國體育品牌李寧即將舉辦的籃球賽活動平台。(美聯社)
中國經濟第3季成長4.8%是中國繼續與美國打關稅戰的底氣。圖為北京,工人在市中心商業區搭建中國體育品牌李寧即將舉辦的籃球賽活動平台。(美聯社)

從近來中國陸續公布的經濟數據來看,雖然經濟受到川普關稅戰的打擊,但對抗美國的底氣仍在,「去美化」的路也會持續。

從總體經濟數據看,上周中國國家統計局公布的數字,中國第3季經濟成長年增率為4.8%,相較前一季度增長1.1%,與春季的增長速度大致持平,如果第4季保持這個成長力道,則未來12個月經濟將增長約4.1%

雖然有分析師質疑這個數字的正確度、認為有「灌水」的政治因素,但從IMF(國際貨幣基金)、世界銀行、ADB(亞洲開發銀行)及多家民間經濟智庫,對中國今年全年成長率的預測值都落在4.5-4.8%左右來看,這個數字仍屬合理。

拿過去動輒8-10%的成長率看,現在不到5%的成長率當然是低了,但中國早已過了高成長的階段,能維持5%左右的成長率,至少經濟動能在、就業與社會秩序不會仍能控制,這中國繼續與川普打關稅戰、貿易戰的基本底氣。

中國經濟的問題、硬傷其實仍多,從房市低迷依舊到民間消費不振、而且兩者彼此牽連下降,加上國際大環境仍惡劣:主要是美國的關稅戰、科技戰持續對中國經濟的壓力,中國經濟何時可脫困仍在未知之數。

不過,在諸多不利因素中,讓中國經濟仍維持成長動能的主因,就在出口:即使面臨川普的關稅戰,縱然對美出口大幅減少,但整體出口仍維持成長動能;以9月數據而言,雖然對美國出口衰退27%,但全球出口卻增加8.3%1-9月的對美出口減少16.9%、對全球出口增加3.1%,主因就是中國對東協、歐盟與非洲出口激增,有效抵銷對美貿易萎縮。

這個數據、這種改變,代表的是中國的出口正在「去美化」的路程上,如果拉長時間看更是如此:2018年川普對中國祭出貿易戰前,中國對美出口占整體出口的比重近2成,7年後降到14.7%,而且,這個數字因關稅戰持續下降中:今年第1季進一步降到13.5%,上半年為11.9%,到9月單月的數字剩下10%多。

某個角度而言,這才是中國繼續與美國打關稅戰最大的底氣:中國成功的降低美國市場的比重與影響,大幅拓展與增加了歐洲、東協、非洲等地的市場;那些經過多年與多輪的關稅戰之後,仍能出口到美國的中國商品,代表其在美國市場仍有競爭力。

不過,這種出口市場移轉並大幅增長的情況,很可能是難以持續的狀態,原因是中國「只賣不買」。以9月數據而言,中國出口至東協、歐盟及非洲市場分別暴增15.6%10.4%56.4%1-9月的數據也增加1成上下,從這裡看得出中國飛速且成功的移轉出口市場。但在增加對這些市場出口的同時,中國並未等幅增加對這些國家的進口,導致順差大幅增加:例如,今年到8月時對非洲的順差已達600億美元、超越去年全年的數字,預估今年中國的貿易順差會超越去年的1兆美元。

這是中國成功移轉市場後要面對的風險:來自其它國家的關稅戰與貿易戰,藉此遏止與減少中國貨物的進口並保護本國產業,最明確的就是已針對中國電動車等商品出手的歐盟。

歐盟有「多重動機」對中國出手,一來歷經數十年考驗的「跨大西洋聯盟」,即使經對等關稅案的打擊,歐美關係仍密切,歐盟對中國出手就有助美國的效果。二來歐盟也已逐漸揚棄原先的自由貿易、開放經濟想法,開始積極拉起障礙、保護本國產業;三來中國的稀土管制政策讓歐盟大感受威脅,有意對此作回應。

除了歐盟之外,東協與非洲等國家,雖然不會如歐盟一樣,有那麼強烈的動機反擊中國,但如果與中國之間的貿易陷入長期且日益增加的貿易逆差中,遲早都會有動作;中國6月時主動且單方面給非洲國家零關稅的進口優惠,顯然就有未雨綢繆的味道在內:既能在川普大增關稅時拉攏非洲國家,又能減少雙方間的貿易失衡。 (相關報導: 中國經濟的韌性藍圖!《南華早報》揭密中國「下一個五年計劃」:糧食安全成國安基石,北京備戰更漫長的地緣對抗 更多文章

兩國從年初塵戰至今的關稅戰與「掐喉戰」,能因談判順利、各讓一步而得到緩和,還是雙方「談崩」讓情勢惡化,仍在未知之數。但無論結果如何,從經濟數據看,兩國都有繼續打下去的本錢,且雙方經濟、產業、出口的調整也會持續的「去風險」、去美化、去中化。川習會一百分鐘,大致也符合這個基調,保持對話,基本不讓。

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