「AI永動機」讓人想起當年網路泡沫，為何資深操盤手敢說這次不一樣？

AI熱潮方興未艾，各家大廠忙著合縱連橫，包括甲骨文取得OpenAI巨額訂單，隨後輝達（Nvidia）、CoreWeave、超微（AMD）也陸續宣布與OpenAI合作，各界笑稱這是「AI永動機」，卻也加深泡沫化風險疑慮。專家認為，當前情況與1990年代的網路泡沫不同，加上AI代理、物理AI不斷精進，建議投資人布局能夠一手掌握多元機會的科技基金，藉此搭上AI長期趨勢。

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人馬修‧席歐帕表示，近期市場熱議的「AI永動機」現象其實過去也曾發生，當時是在網路時代科技業正走向艱難的時期，但與目前的明顯差異是，1990年代的類似交易最終建造了多年都未被使用的網路，如今每一筆投入資料中心的GPU都立即使用，巨額資本支出全是為了因應真正的需求。

他指出，受惠於AI發展，2025年科技股獲利成長率是標普500指數的兩倍多，這股趨勢預計還將延續至2026年及其之後。從估值角度觀察，雖然科技股估值看似很高，但考量獲利成長前景後仍屬合理，許多投資人低估了未來幾年AI為科技股帶來的持久性成長。此外，減稅、放鬆監管、製造業回流、更廣泛的研發投資政策支持也有利於科技股。

富蘭克林證券投顧表示，以近期AI發展來看，除了提供算力所需的AI基礎設施與電力業者，下個階段AI代理與物理AI將是最受矚目的兩個領域，AI代理是可執行具經濟價值任務的工具，物理AI則是已在自駕車、人型機器人上看到長足進展，雖然還都處於早期階段，但潛力巨大，未來有望掀起新一輪科技革命，投資人可望藉由布局科技股參與此一趨勢。

根據統計，若從1980年以來投資那斯達克綜合指數，截至今年9月累積報酬高達190倍，另以1971年2月至2025年9月期間數據，任意期間定期定額投資那斯達克綜合指數三年平均報酬約達20.63%，上漲機率超過八成。

富蘭克林證券投顧說明，富蘭克林坦伯頓科技基金聚焦投資AI題材，將近七成持股與AI相關，例如輝達、四大CSP廠、博通、台積電ADR，並且投資未上市AI公司，包括AI模型開發者xAI與Anthropic、AI搜尋引擎Perplexity AI，而許多社群網站小編愛用的AI設計工具Canva、AI精準醫療廠商Tempus AI也是持股，期待藉由廣泛投資積極投入AI技術與服務的公司參與長期行情，建議投資人可以藉由穩定月收益平衡型基金為核心，搭配定期定額投資科技型基金，打造攻守兼備投資組合。

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