鄧哲偉觀點：黃金突破4000美元，恐成為主升段行情的開始

2025年10月7日，黃金價格首次突破每盎司4000美元大關，創下歷史新高，標誌著黃金恐正式進入主升段。截至10月8日，紐約期金報每盎司4003美元，年初以來漲幅超過50%。這股上漲的熱潮欲小不易。

央行搶金潮再起

全球央行於2025年持續增持黃金，反映出其對黃金作為儲備資產的信心與需求持續增長。根據世界黃金協會（WGC）的數據，2025年8月，全球央行累計增持黃金15公噸，顯示出各國央行對黃金的需求持續增長。波蘭國家銀行仍是2025年最大的黃金買家。截至8月底，波蘭已累積增持67公噸黃金，將其總儲備提升至515公噸，並計劃將黃金在外匯儲備中的比例從20%提高至30%。這一策略反映出波蘭對黃金作為資產配置的重要性日益重視。

此外，中國人民銀行亦持續增持黃金儲備。截至2025年8月，中國已連續10個月增持黃金，官方黃金儲備達到2,300公噸，佔外匯儲備的7%。有分析指出，中國可能實際持有超過5,000公噸黃金，顯示出其在黃金儲備上的積極布局。根據WGC的調查，76%的央行預計未來五年將增加黃金儲備，並有近三分之二的央行表示將減少美元資產的持有比例。這一趨勢反映出全球央行在面對地緣政治風險與貨幣政策不確定性時，選擇黃金作為避險資產的意圖日益明確。

總體而言，全球央行在2025年的黃金購買活動顯示出其在資產配置中對黃金的重視程度持續上升，並反映出對黃金作為長期儲備資產的信心

黃金在珠寶業、科技產業的強勢需求

黃金作為珠寶首飾的主要材料，其價值隨著金價上漲而回升。印度珠寶品牌Titan公司報告指出，儘管金價上漲導致消費者購買意願下降，但高端首飾的需求仍然強勁，顯示出黃金在珠寶業中的價值回歸。

隨著科技進步，黃金在電子產品中的應用越來越廣泛。例如，黃金被用於製造高效能的電路板、半導體元件等，這些產品在5G通信、人工智慧等領域中扮演著關鍵角色。因此，科技產業對黃金的需求持續增長，進一步推動了金價的上漲。

展望未來：黃金的多重價值

黃金作為避險資產的特性，使其在全球經濟不確定性增加的背景下，成為投資者的首選。然而，黃金的價值不僅體現在金融領域，其在珠寶和科技產業中的應用，也使其成為多重價值的資產。展望未來，黃金將在全球經濟中扮演更加重要的角色。 （相關報導： 「黃金列車」你上車了嗎？國際金價首破4千美元，今年飆漲53%、高盛喊出4900美元新預期價 ｜ 更多文章 ）

＊作者為台北國際商會理事長