AI 超級周期來了！投資風口轉向深度科技　金融股市誰能搶頭香？

B Capital 共同創辦人兼共同執行長甘古利（Raj Ganguly）接受 CNBC 訪問時直指，人工智慧正推動一場可延續 15 至 20 年的「超級周期」，目前大約走到第 3、4 年。他認為接下來幾年，從藥物研發到就業結構，都將出現實質變化，甚至「從各個層面改變世界」。在資金熱度持續升高之際，他既看見機會，也提醒市場「確實有點泡沫」。

超級周期拉開長線：產業與職場同步變盤

甘古利將 AI 描述為一次跨世代的技術遞嬗，影響不只停留在工具升級。他談到 AI 對研發週期、企業運營與人力需求的連鎖效應，將在未來十多年持續外溢，帶動新一輪全球競爭與分工重組。

「三大轉變」重塑創業與資本版圖（重點式）

1990 年代末以來的結構變化，甘古利歸納為「三大轉變」：

1. 生成式 AI 讓矽谷話語權回升，但其全球市場占比已由過去約八成下滑至不到一半，技術中心呈多極化。
2. 開發門檻驟降，個人或小型團隊可藉由 AI 工具完成產品開發與程式編碼，創業成本與速度雙雙改寫。
3. 熱點從面向消費者的平台時代（如電商與社群）轉向深度科技，生成式 AI、先進半導體等成為新十年的主戰場。

深度科技成主旋律　AI 原生應用搶佔價值鏈

B Capital 的投資策略聚焦深度科技，橫跨 AI、醫療與氣候三大領域。甘古利直言：「現在的機會，也是我認為利潤的來源，將集中在可運行於各種大型語言模型（LLM）的AI原生應用」。這類應用不依附單一模型，而是以跨 LLM 的方式擴張場景與商業模式，從而提高韌性與可擴充性。

印度崛起為新變量　AI 原生企業五年內挑戰美歐

談到地域機會，他特別看好印度在 AI 原生應用的創新能力，預期未來五年有望孕育出進軍美國與歐洲市場的領導企業。這背後因素包括工程師供給優勢、內需場景龐大與成本結構靈活，一旦與全球資本與生態鏈接軌，外溢效應可期。

泡沫與落地的拉鋸　從矽谷視角到亞洲「根本性創新」

對熱度的判斷，甘古利坦言當前「確實有點泡沫」，市場普遍高估短期成果、低估長期落地難度。他也回憶矽谷早年的刻板印象，一度將亞洲視為複製者，但 2009 年回到亞洲後，看見許多「根本性創新」。如今美國創業者也主動關注中國與印度的產品與商業模式，包括 TikTok、WeChat 等個案，反映全球創新已進入動態競合的新常態。

知識補給：讀懂「深度科技」與「AI 原生應用」

深度科技的核心，不在於單點功能，而在於以基礎技術（模型、算力、半導體、數據工程）與長週期研發堆疊護城河，進一步改造傳統難以數位化的行業（醫療、製造、氣候與能源等）。所謂 AI 原生應用，則是從設計之初就將 AI 視為產品內核：決策流程、資料結構、商業邏輯都以模型為中心建構，並能在不同 LLM 之間切換或組合。投資與創業的關鍵在於辨識長期可複製的技術優勢與可持續的商業化路徑，避免只追逐概念而忽略驗證與合規。 （相關報導： 台灣擁99%先進晶片，美國在怕什麼？全球AI鏈「去台灣化」一文看台積電護城河能撐多久 ｜ 更多文章 ）