川普無償入股英特爾，投資人該加碼？陸行之列阿斗救援計畫：半導體關稅恐改條件

美國政府「晶片補貼換股權」的政策消息震撼市場，我「護國神山」台積電一度被點名，而後美國總統川普（Donald Trump）22日宣布，已取得美國晶片大廠英特爾（Intel）10%的股份，還強調「沒花一毛錢」就拿下。對此，知名半導體分析師陸行之今（23）日在臉書分析，美國政府「有償入股」後，可能會以5種角度來救「阿斗」（英特爾），屆時英特爾能否華麗轉身，或者其他公司也被要求比照辦理，值得思考。

陸行之表示，川普宣布美國政府以每股20.47美元 （今早收盤24.8），4.333億股（88.7億美元），折價拿下英特爾近9.9%股份；英特爾說美國政府目前是「被動投資人」，不會有董事會席次。但他認為，要看英特爾執行長陳立武的執行方向是否與美國政府一致，要是營收獲利遲遲沒有改善，「美國政府不派人進入董事會才奇怪勒」。

​陸行之點出，美國政府「無償補助」變「有償入股」拿了英特爾9.9%股份，之後一定會想盡辦法救阿斗，阿斗會華麗轉身變成美國半導體製造的唯一希望嗎（The One）？而其他以為拿了無償補助的公司是否也被要求比照辦理？至於美國政府能如何救阿斗？他提出5點分析，第一是半導體關稅豁免條件會不會從美國製造變成美國製造加美國持有；再者是先分割製造把美國客戶及神山（台積電）拉來入股及提供技轉？還是加碼資本開支跟台積電力拚18A及以上更先進製程？

第三，陸行之續指，又或是提出「美國版」國產替代比例提升政策，要求美國客戶提高使用「美國持有公司在美國製造」的半導體產品比例；四，限制英特爾非美競爭者採購美國設備、材料、EDA tool 等美國技術，但這招太狠，短期應該不會發生。第五，祭出反托拉斯大刀，但這大概率要等到阿斗扶不起來才會出手。他總結，若阿斗以後要是真的華麗轉身，投資人現在會加碼買入嗎？他還是覺得「阿斗永遠是阿斗，設計不行，製造更差，人也不對，怎麼翻得了身呢？」

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