從總預算看明年產業變化　專家看漲這些股票：內需相關股票持觀望態度

行政院21日公布2026年度中央政府總預算案規劃，歲入部分2.86兆元，年減3025億元；歲出3.03兆元，年增1100億元，其中4000億財政缺口需靠發行公債募集。對此，萬寶投顧投資總監蔡明彰在個人YouTube指出，軍公教人員並未調薪，使明年台灣的內需動能將減弱，因此對於內需相關的產業跟股票，抱持較觀望的態度，而國防預算提高，將使台灣軍工股大漲。

蔡明彰指出，2026年中央政府總預算最大的亮點有兩個部分，第一個部分為國防預算調高至9495億元，佔台灣GDP高達3.32%，超過了3%水準，表示明年軍工產業會實質受惠，國防預算調高後，軍工股業績將大幅成長；第二個部分為賴清德繼續推動半導體、AI、軍工、安控和次世代通訊五大信賴產業，其中，半導體和AI股票皆大漲，而因現在為訊息戰爭，敵方可能會干擾訊息和網路，因此需要安控產業。次世代通訊傳輸的數據更多、速度更快，但更低的延遲，6G、低軌衛星等股票將受惠。

蔡明彰續指，歲入最主要為稅收，明年稅收看淡房地產，因此房地合一稅僅890億，年減10.5%。對股市相對也保守，預期成交量會降低，因此證交稅僅2501億，年減7.2%。此外，政府認為貨物稅將年減28.9%，關稅年減9.6%，表示政府將對美國大舉調降台灣的進口關稅，甚至貨物稅也會大幅調降，因此這些產業投資人可能要保守看待。

蔡明彰表示，川普上台後，各國軍工股上漲是個意外亮點。北約方面，美國在全球軍事支出最大的重點為歐洲，靠美國經費支出保衛歐洲的安全，目前所有北約會員國的國防預算佔GDP不到3%，北約計畫先將國防預算提高到3%，2035年提高到佔GDP3.5%。以德國為例，德國目前國防預算雖已拉高，但尚未達GDP3%，但德國預計2029年會到達GDP3.5%，領先北約其他會員國，因為德國是最大的經濟體，實力最強，因此也需負擔更多軍費支出的責任。德國的軍工股「萊茵金屬」今年大漲166%，從K線觀察，2024年9月萊茵金屬1股為400歐元，當時川普尚在競選，但川普氣勢很強，投資人認為川普可能入主白宮，而川普主張北約調高軍費，使得萊茵金屬當時從400歐元一路上漲，漲到今年將近2000歐元。由此可見，所有事情都會提前反應，當時川普雖尚未當選，但他的政見就使得萊茵金屬開始上漲。

蔡明彰提到，現在台灣國防預算提高，行政院已說明是參考北約模式，因此台股會如同歐洲的軍工股。台灣明年國防預算逾9400億，一口氣增加3100億，年增48%，明年可能只有軍工產業收入可增加48%。7月以來，雷虎上漲127%、中光電上漲107%、長榮航太上漲78%。

蔡明彰說明，台灣發展無人機的廠商規模很小，因此需成立聯盟，各廠商負責無人機的一小部分。台灣的國家隊要組成的是輝鴻供應鏈，排除中國，迎合川普，因為川普已啟動美國無人機進口 《232調查》，表示未來美國無人機將開徵關稅，目的是阻擋中國供應鏈，藉此台灣便可幫助美國。

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