半導體設備爆砍單潮？陸行之6點分析：台積電232條款未定、英特爾變變變

美國公布半導體關稅後，市場傳聞持續引發關注，最新消息傳出，美國政府正與昔日晶片製造龍頭英特爾（Intel）洽談入股事宜，雖相關消息有待證實，但英特爾股價已應聲飆漲。另一方面，傳出捲入台積電（2330）2奈米技術內股洩密案的日本半導體設備大廠東京威力科創（Tokyo Electron），近日大幅下修第四季至明年第一季的營收，繼示警應用材料、台灣CoWoS等半導體設備大廠恐出現砍單潮，知名半導體分析師陸行之，今（15）日再於臉書列出6點觀察因素。

陸行之指出，8月1日曾預警應用材料、其他半導體設備廠及台灣CoWoS設備大廠可能在今年第四季至明年第一季恐看到砍單，未料應用材料直接在第三季下修 營收指引，預期營收62-72億美元，季減1-15%，低於市場預期近8個百分點，年比也從二季度的年增8%，變成三季度的年減5%，股價盤後下跌超過10%。至於下修原因，公司稱是中國客戶在消化產能，及台積電、英特爾等先進製程客戶，因為市場集中度高及量產時程的原因造成下單非線形成長。

陸行之分析，不論理由為和，台積電今年資本開支年增逾30%，達到400億美元，明年不會少到哪裡去，且還加碼美國資本開支到1650億美元。然而應用材料及東京威創在今年都只有不到5%的營收年增，這多少跟中國大陸客戶砍單有關係。此外，陸行之也列出6點可能因素，一是中國大陸客戶消化龐大成熟製程產能同步國產替代，調整今年下半年美日大廠半導體設備訂單；二是考量台積電因美國關稅、232條款不確定性，入股Intel等不確定性，而採煞車停一下。

第三，陸行之指出，或可能是車用、工業用產能利用率復甦緩慢；四， 存儲記憶體資本開支今年下半增趨緩；六，或是因爲進口關稅提高造成電子產品售價提高，再造成美國半導體需求轉弱；最後一點，陸行之阿斗（英特爾）舉棋不定，資本開支不定，一下子要放棄14A、一下子要分割晶圓代工、一下子要美國政府入股，他也特別提到，入股消息一出，英特爾盤前加盤後漲了近10%。

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