編按：作者參與過現代電子和LG半導體之間的合併工作，其後於2001年起，擔任證券公司半導體負責分析師。從KGI證券、Meritz證券、GoodMorning新韓證券，直至現在的Hi投資證券，這二十多年來，他只專注於半導體產業分析。身為業界最資深的分析師，2021年12月時，被韓聯社旗下的金融機構YonhapInfomax介紹為8名分析大師（Guru）中的半導體分析權威。半導體股票該怎麼買？作者列29項重點告訴你！
半導體股票投資重點 1
半導體記憶體產業的重要5大特徵
①成熟產業
②規格化商品產業
③資本密集型產業
④典型的循環產業
⑤行業狀況變動較大的產業
半導體股票投資重點 2
半導體記憶體是規格化商品，因此價格必然會長期下降，因此為了獲利，節約成本就非常重要。
半導體股票投資重點 3
為了降低每個晶片的成本，增加產量和轉換精細製成的大規模資本支出是無法避免的。
因此半導體成本中折舊費等固定費用的比重非常高。
半導體股票投資重點 4
由於固定費用比重高，即使價格下降，也很難減少產量。因此半導體不景氣很難在短時間內恢復。反之，價格跌幅越大，意味著業況恢復越近。
半導體股票投資重點 5
在半導體記憶體產業中，景氣好→資本支出增加→不景氣→資本支出減少→景氣的週期會無限反覆。
半導體股票投資重點 6
半導體記憶體是循環產業。
第一，比起無條件的長期投資，利用週期的買賣能獲得更大的報酬率。
第二，業況的上下起伏是必然發生的，所以從需求、供給方面來看，即使稍微出現一點變化，股價也會立即反映出來。
第三， 半導體記憶體行業和企業的業績反覆上升和下降，難以給予高估值倍數，估值倍數本身的變化也很大。
半導體股票投資重點 7
像大白菜一樣沒有替代品的半導體記憶體，價格與業況的變化幅度較大，因此反映這一種情況的股價變化幅度也較大。換言之，對半導體記憶體的股票投資屬於高風險高報酬。
半導體股票投資重點 8
構成股價的兩種因素是每股價值，如每股盈餘（EPS）、每股淨值（BPS）等，以及價值倍數，如本益比（P／E）、股價淨值比（P／B）等。
半導體股票投資重點 9
所有股票影響每股價值的要因，就是該公司的業績。
半導體股票投資重點 10
影響一家公司的估值倍數上升和下降的因素，第一，總經景氣展望。第二，該產業的成長性。第三，該公司的競爭力。其中，對半導體股票估值倍數產生最大影響的是經濟要因。
半導體股票投資重點 11
景氣領先指標將提前6個月以上實現半導體記憶體業況。這是因為景氣領先指標提前告知了今後對半導體記憶體的需求的原因。
半導體股票投資重點 12
先行半導體業況與企業業績的不是股價，而是景氣領先指標。反映未來業況和業績的股價是與這些景氣領先指標同行的。
半導體股票投資重點 13
為了準確預測半導體股價，首先必須要預測景氣領先指標今後將如何移動。 （相關報導： 台積電為何這麼神？一個他們獨有的關鍵核心能力，是競爭對手始料未及的超強武器 ｜ 更多文章 ）
半導體股票投資重點 14
與半導體估值倍數和股價具有深厚關聯性的景氣領先指標有三：第一，全球流動性前年對比增減率。第二，美國ISM製造業指數。第三，中國信用刺激指數。
