編按：作者徐世鑫（棒喬飛）進入股市初期採取股票價差操作一無所獲，2009年開始訂下計畫，與女友合力認真存股。2011年存到430萬元，年領30萬元股利。2018年買屋自住，隔年實現年領百萬股利目標，並於2020年45歲時正式離開職場。
身為存股十幾年的人來說，最近幾個月接觸指數投資，讓我學習到很多不同的觀念。
我一開始存股，是想找到比定存更好的投資項目。股票有風險，所以我買民生事業，比如大台北瓦斯（9908）或是中華電信（2412），這類民生需求而且可以穩定配發股息的公司。以當年的大台北來說，20元股價可以分配1元股利，然後大台北瓦斯獨佔台北市的瓦斯服務，根本不會有倒閉或是營收不穩定的問題。所以20元的股價配上一元的股利，殖利率5%，比定存好，這沒問題。
一旦接受這樣的觀念，習慣了股市的漲跌，接下來就會把這種投資想法加以衍伸。比如，大台北瓦斯獨佔市場，那全球筆記型電腦市場，幾乎都是台灣代工，所以我把前幾大的代工廠都買下，等於我獨佔了筆電代工市場。買下仁寶、緯創、廣達、英業達，這些公司股票都買下，不管代工廠訂單如何移轉，我都是股東。
有了一籃子股票的想法之後，就開始接受一籃子金融股，一籃子電子通路，一籃子電信股...等等，然後就變成高股息ETF。
習慣了股市的漲跌之後，存股的標的變多了，範圍變廣了，唯一不變的是追求股息的進帳。因為股價是虛幻的，漲了會跌，跌了會漲，只有股息是固定會進來的（就算金融股在某些情況下股息會變少，或是甚至沒有股利，但是只要產業夠分散，還是可以拿到一籃子股票的股利）。
而當我有了科學典範的概念之後，我開始接觸指數投資。而指數投資的一些觀念，和存股不同。所以必須拋棄過去存股的思維，依照典範的指導去思考，就能瞭解其道理在什麼地方。不要用存股思維去看待指數投資，因為不同的典範或是理論彼此之間無法比較。
指數投資給我的第一個觀念是，股息就是賣股票，所以配發股息就是左手換右手。這道理在什麼地方呢？看下表就可以了解：
領股息等於股票公司強迫賣股，股價從100變成95，而股數不變。賣股籌措資金等於自己賣股，股數變少，可是股價不變。兩者都提領5000元之後，股價上漲了20%，這時候兩者的市值是相同的。
之前存股的時候不喜歡賣股，覺得賣股就像割肉，我身上股數變少，總有一天股數變成零。而領股息就像果樹一直長果子，雞每天生蛋，生生不息領到永遠，感覺美好。所以一旦將感性轉換成理性，把自己的想法轉換成數學，這時候就知道兩者是相同的。
指數投資給我的第二個觀念是，資本回報率以及盈餘再投資比率。我們先瞭解這兩個概念： （相關報導： 想提早退休，別只會存金融股！陳重銘揭3檔口袋名單，公開獲利多4倍的致富方法 ｜ 更多文章 ）
一家公司假設一股賺了一元，每股盈餘（EPS）一元，這時候市場給這家公司估值是EPS*20倍，也就是股價20。
股價20公司，每年一股賺一元，然後公司全部盈餘都發給股東，這時候股東分到1元的股利。除息之後股價會掉到19，然後隨著時間在緩步回到20元股價。
看起來是很正常的台灣股市型態對吧？假設這家公司，把賺來的一元拿去再投資，不發股息。這時候公司把這原本要發給股東的一元拿去投資，賺了0.2元。這時候隔年的EPS就來到1.2元。這時候的市場估值假設還是一樣的20倍，這時候股價就變成1.2*20=24元。
