用基本的BSD公式選股
基本的BSD公式有兩個簡單的前提：
1. 不會提供股息的公司，就等於它們沒有錢能發放股息。
2. 選擇總報酬潛力佳的股票，而不是殖利率佳的股票。
針對這兩點，我的基本BSD公式會看兩個資料：
1. 配息率（Payout ratio）。
2. 股票的總報酬潛力。
這兩點的說明如下。
配息率
股票的配息率是衡量公司用獲利支付股息的比率。配息率可以用來說明第一個前提，也就是：公司的股息能否維持並成長？
舉例來說，當一間公司每股賺2美元時，每股會發放1美元股息，配息率就是0.5（1除以2）。顯而易見的，如果公司發放的股息高於獲利，那麼這樣的股息就不可能持續下去。如果公司發放的股息只是獲利的一小部分，那麼股息就有成長的空間，或至少在獲利下滑時公司也會持續發放股息。
在評估公司是否會維持或提高股息時，配息率也許是最好的評估工具。
配息率的優點在於容易計算：把最近一次的全年股息（如果是每季發放股息，就把最近一季的股息金額乘以4）除以過去12個月的每股盈餘。或者你也可以計算預估配息率，方法是：（1）查找股票的全年股息金額（2）除以追蹤這檔個股的華爾街分析師一致預估的全年盈餘。這些資料，包括市場的盈餘預估，都可以在雅虎財經網站找到（finance.yahoo.com，編按：查找台股的盈餘預估，可至「富聯網」）。
假設XYZ公司最新一季的股息是每股0.5美元。全年股息就是2美元（0.5美元乘以4季）。分析師一致預估會計年度的每股盈餘是4美元。那麼預估配息率就是0.5（每股2美元除以每股4美元的獲利）。
如果你是使用分析師的盈餘預估，請記住「預估」這兩個字。畢竟分析師的預估經常是錯的。如果你想要保守計算預估配息率，取用較低的預估值是比較適當的（分析師的盈餘預估的範圍同樣可以在雅虎財經網站找到）。
配息率怎樣才算「安全」呢？當我看到配息率超過六成，我就會開始擔心。有些產業會把大量的現金流發給股東──例如：不動產投資信託、業主有限合夥、權利金信託（royalty trust）等──這些股票的配息率都超過九成。如果你的配息率篩選標準是60%，那麼你永遠都不會購買這些股票。但這樣也沒有不對。的確，這些投資標的雖然股息殖利率偏高，但相對的，殖利率的波動可能很劇烈。我將在第八章中討論這些特殊的股息投資工具。
但是現在暫時以60%做為你的配息率選股上限。是的，你會錯過一些配息率超過60%的個股，但你也能因此避開一些麻煩。
