什麼是匯率？
「日圓貶值、日圓升值」是我們偶爾會聽到的字眼。例如，昨天買進一美元要花100日圓，今天卻要花120日圓，這就是「日圓貶值」。
日圓貶值，代表日圓的價值相對下跌了。假設一瓶可樂在美國賣一美元，昨天用100日圓可以買一瓶，但今天若沒有120日圓就買不到。這就是日圓對美元的價值下跌（貶值）了。
日本人的薪資或儲蓄大多都是日圓，所以日圓一旦貶值，相同金額可向國外購買的物品會變少，反之，當日圓升值，日圓能買到的物品就會變多。
實際上，在1970年代前半，匯率行情是1美元＝250日圓以上，到了1980年代，日圓卻升值為1美元＝120日圓，所以當時日本人紛紛衝向巴黎、紐約搶購名牌商品。
前幾年，在遵循安倍經濟學而發布的日圓貶值政策下，亞洲各地的外國人也湧進日本「爆買」商品。雖然現在由於新冠疫情，外國人想來也不能來了。
那麼，貨幣之間的交換比率（匯率）又是如何決定的呢？請回想一下第一章的內容。信用等同是貨幣的生命，因為在匯兌市場中可以自由買賣貨幣，所以中短期來看，貨幣的需求與供給會大幅變動，但長期來說，匯率是靠著不同貨幣之間的相對信用，也就是說貨幣發行國的信用評等來決定的。
舉例來說，像是日圓兌美元匯率這種信用評等高的國家之間的換匯比率，不會出現日圓持續升值或貶值到超出一定水準的情況。因為，匯率是依據兩國之間貨幣的購買力決定的。例如在美國賣1美元的漢堡，如果在日本可以用100日圓買到，那麼1美元的購買力就相當於100日圓，因此可以把匯率定為1美元＝100日圓（購買力平價）。
前面介紹1970年代到1980年代間日幣曾急速升值，其實只是因為當時的日本還是開發中國家，先是經歷高度成長期，接著躋身先進國家之林，信用因而上升的關係。
偶爾有人預言將來會變成「1美元兌50日圓」，但是按照我的看法，不可能發生這種事。如果日圓真的升值到那種地步（100日圓→50日圓），我們去美國時，只要花100日圓就能吃兩個漢堡，若是如此，我一定會馬上飛到美國大買特買（笑）。
假設日圓真的升值到那麼高價，也就意味著美國的信用下滑，成為落後國家之一。
但是，這種機率似乎比日本再次掉入落後國家之列的機率更低。
貶值跟升值，哪個好？
那麼，到底是貶值好，還是升值好呢？
報紙上經常看到「貨幣升值＝景氣惡化」，這是真的嗎？以日本為例，在1970年到80年代前半，日本在擁有許多廉價勞力的背景下，採取「大量生產與輸出家電等工業產品」的商業模式。日圓一旦升值，從外國人的角度看來，日本產品的價格就變貴了，也因此削弱出口品的價格競爭力，可以說對日本十分不利，當時還出現「日元升值蕭條」這個詞彙。
