今年是投資災難年，各種利空來襲，恐慌情緒充斥整個投資市場。面對市場震盪，投資更應鎖定體質穩健的市場，像美國投資等級債就是適合資金避風的選擇。
2022年已經過了四分之三，俄烏戰爭持續、全球通膨維持高點、美國聯準會（Fed）鷹式升息不鬆懈，以及股、匯、債市依然下挫，使得「投資災難年」顯得沒完沒了。
美國在10月中旬公布9月消費者物價指數（CPI），年增幅達到8.2%，高於市場預期，核心CPI年增率更是刷新40年新高。市場預期，聯準會極大可能在11月升息3碼。
「今年市場環境太特殊，聯準會一直升息、利率走高，美債殖利率攀升、英國國債崩盤，全球股市劇烈震盪，債券已經跌出黃金坑。」國泰美國優質債券基金經理人鄭易芸表示，加上美元強力升值，全球匯市兌換美元均下跌，更加重新興市場償債壓力。
風險性資產遇逆風 避險標的要慎選
在如此不穩定的時局中，法人預估明年全球金融市場，恐怕還會面對諸多的不確定性。鄭易芸指出，明年市場仍然存有多項風險，包含股市並未出現極端修正；俄烏戰爭的地緣政治風險未減，恐有持續升溫之虞；而大環境景氣依舊有疑慮，信用評等較低的公司償債能力將可能出現問題，像是高收益債的償債能力，很容易受到景氣變化的影響，一旦景氣變差，高收益債本身的風險就會開始浮現，違約率提高，這對高收益債不利。
「所以，我們覺得短期內，投資人可以先避開高收益債、新興市場債券等高利差型債券。」鄭易芸強調，在濃厚的避險氛圍下，資金停靠在投資等級債，反而更能為資產提供下檔風險保護，此時進場更能展現出「危機入市」的概念。
雖然今年股債雙跌，但是債券波動遠低於股市。鄭易芸指出，以美國投資等級債為例，從彭博巴克萊美國投資等級公司債指數來看，過去在升息環境下，美國投資等級債依舊保持正回報，而近期美國優質債券收益率大幅攀升，截至10/17，彭博巴克萊美國投資等級公司債指數其收益率已達5.95%，創下13年新高。「政府公債現在的收益率絕對是正回報，因為沒有人會預期美國政府會倒債。對違約風險極低的優質公司債而言，接下來利率風險移除後，就是極佳買點。不過，即使利率上升的風險還是存在，5.95%的收益率，依舊相當吸引資金進駐。」
她進一步表示，過去3年美國投資等級債違約率為零，而且根據摩根史丹利資料顯示，今年債券平均價格跌破發行價100美元，近期已下跌到85美元附近，是超級便宜、甜到蛀牙的好價格，「如果美國政府沒有違約，日後的價格就會回到100美元以上，這是毫無疑慮的。我們也建議投資人，這時候的資金避險，要往安全的國家如美國等成熟市場走。」
年底升息腳步緩 美投資級債買點浮現
由於美國投資等級債與股市相關性低，投資人將資金停泊在此，不僅可以掌握債息，等到升息放緩、美債價格反彈時，還可獲得資本利得的價差收益，有助整體資產抵禦波動，更可作為核心資產配置的一環。
因此，國泰投信10/24-10/28推出以美國投資等級債為主的「國泰美國優質債券基金」，希望在這個市場震盪的時刻，提供可安心投資的標的。
這檔基金模擬配置的前五大投資組合，包括被市場視為安全避風港的美國政府公債、美國第二大商業銀行的美國銀行、美國最大金融服務機構的摩根大通、跨國投資銀行與金融服務公司的高盛，以及跨國汽車公司、電動車需求旺盛的通用汽車。
此次，國泰投信委由逾百年歷史的全球資產管理公司「美國康利」，擔任這檔基金的海外顧問，透過美國康利團隊精於投資等級債市場研究的實戰經驗，穩定並提高投資績效。
「國泰美國優質債券基金」發行幣別為美元與新台幣，沒有其他國家的雜幣，若是投資人以新台幣購買，若台幣轉為升值方向，基金團隊會進行避險動作，若遇到貶值，甚至有望讓投資人賺一些匯兌收益。
這檔基金特色主打安全、保守，初期布局將全部聚焦在投資等級債券，觀察基金初期模擬配置，7成以美國企業發行的投資等級公司債為主，其中也包含蘋果、NIKE等信評極高的投資等級公司債，其他則為英國、法國、德國、澳洲、加拿大等已開發國家的投資等級公司債。 （相關報導： 00878受益人數衝破70萬！法人分析高股息ETF三大優點，但是還要考量這些因素 ｜ 更多文章 ）
鄭易芸建議，市場預期今年年底聯準會可能放緩升息腳步，近期將是布局美國優質投資等級債的好時機，建議開始進場布局，等到明年市場穩定訊號較明確、聯準會政策利率放緩，可再持續投入，屆時將可為債券資本利得帶來極大報酬。
