股市投資的第一步就是選擇股票，許多投資者沒有系統的分析方法，甚至僅僅憑某一短暫的或局部的利多因素就作出草率的買進決定。投資者很容易受一些感性因素的影響而做出錯誤的操作，如聽信其他投資者的言論，或者生活中對某一消費品牌情有獨鍾，就買進其股票等。那麼，怎樣才能理性地選擇股票呢？
如何選擇股票，首先少不了對所選股票的基本面分析。所謂基本面分析，就是對社會經濟情況以及各公司經營管理狀況、行業動態等方面進行分析，以此來研究股票的價值、衡量股價的高低。理論上一檔股票的市價反映了其內在價值，但在現實中，由於受諸多因素影響，股票價格與價值並非完全一致。基本面分析是購買股票的基礎，是區分良莠的保證。
（1）行業層面的基本面因素
行業基本面因素十分重要，有時比企業層面的基本面影響還大，差的行業即便是龍頭企業也很難獲得好的長期回報。
行業的特性：行業的波動性是否很大，是否有強週期性。
行業的市場空間：如果行業發展空間很大，則企業的成長性相對較好。
行業生存環境：過度激烈的競爭必然會降低企業的獲利能力，惡性競爭更會使所有企業陷入虧損泥淖。
回顧中國與歐美國家同行業發展的歷史軌跡：以史為鑑，歷史總會給予我們啟迪。歐美國家行業的發展歷史經常就是中國同行業的未來，根據歷史，投資者可以對行業未來的發展趨勢做出預測。
是否存在併購或被併購的可能：併購可能性越大，則風險越大。
行業是否簡單易懂：複雜的行業往往包含很多不確定性。
（2）企業層面的基本面因素
企業作為個體如果沒有競爭力，即便處於很好的行業也是徒勞。好行業還要好企業。企業層面的基本面分析要做到「五看」：
一看公司的技術實力，因為技術是公司進一步發展的重要保證，是公司獲取超額利潤的基礎。
二看公司在行業中的地位和產品的市場占有率，從中瞭解公司發展的穩定程度。
三看公司的主要業務是否突出，從中瞭解公司管理層是否一心一意在做主業。
四看企業策略是否清晰和正確，在波特競爭理論中，競爭策略占據顯要位置，策略失誤將帶給企業毀滅性打擊。
五看公司的股本結構是否合理，一般而言，小型股易於炒作，也利於今後股本擴張，黑馬股通常產生於小型股。
歷史財務資料可以讓我們對企業的歷史經營情況、資產情況、獲利能力、成長能力、償債能力等有全面的瞭解。資料應該追溯到盡量早的歷史，有可能的話最好是企業存續期內的財務資料都看一遍。
主要財務資料有：股東權益報酬率是判斷資產回報率指標，是最重要的財務數據；淨利潤增長率，企業成長的參考指標；淨益率，企業獲利能力的指標；毛利率，企業獲利能力的指標；資產負債率，企業償還債務的能力，也是重要的風險指標之一；其他還要根據不同行業的特點關注不同的指標，以家電行業為例，有家電連鎖庫存周轉率、銀行業的總資產報酬率等。
（3）宏觀經濟、政治因素的影響
實際上，宏觀經濟、政治對企業的影響可以包含在行業層面的分析中。經濟週期、利率、通貨膨脹等宏觀因素對真正優秀的企業影響甚微。只需要在宏觀的層面上關注二者是否對行業的發展趨勢產生重大影響便可，對出口導向型或者原物料進口比例較大的企業，應該關注貨幣升值和匯率變動帶來的影響。分析基本面時沒必要花太多精力進行宏觀經濟、政治因素影響的研究。
如何透過政策面看到商機及時下手
所謂政策面，是指對股市可能產生影響的有關政策方面的因素。主要可以分為三方面：
一是宏觀導向，如政府的經濟方針、長遠發展策略以及體制改革和國企改革的有關思路與措施。
二是經濟政策，包括政府在財政政策、稅收政策、產業政策、貨幣政策、外貿政策方面的變化。
三是根據證券市場的發展要求而發表的一些新的政策法規,如漲跌停板、投資基金管理辦法等
一個寛鬆的、明朗的政策面取向會有助於市場的復甦,相反則可能導致市場信心的進一步喪失
作者介紹｜劉燁
以普通百姓的身分去梳理「神聖」的投資知識。幫助一般大眾瞭解當今國內外的經濟大勢，瞭解這次金融危機爆發的來龍去脈，瞭解 貨幣之爭、炒股、房貸、石油戰爭等的背後陰謀，旨在讓無辜者洞曉自己的錢曾經「是怎麼沒的」，未來向何方投資，心裡才會有底。
本文經授權轉載自崧燁文化《簡單經濟學：從零開始也可以致富的理財課！》（原標題：投資基本面分析） （相關報導： 2021年台股投資攻略》專家完整解析4檔潛力股，公開低檔布局最佳買點 ｜ 更多文章 ）
責任編輯/陳怡蓁
