# 分散風險  

美國白宮9月29日深夜公布了一段由總統拜登署名的備忘錄。短短不到100字，拜登授權將最高5.67億美金的國防資源，用以協助台灣，創下美國總統以「總統撥款權」軍援台灣的最高金額。

定期定額投資是一種簡單而有效的理財策略，深受投資新手和準備退休的投資人青睞。透過固定時間、固定金額的投資方式，投資人不僅能夠分散風險，降低單一投資標的的波動影響，還可以培養良好的財務管理習慣，長期獲得更好的投資報酬。不過，定期定額投資也有一些潛在的缺點，例如無法完全把握市場短期波動而錯過部分高漲行情。因此建議投資人可以考慮將定期定額組合後買入，以期達到更好的投資表現。

地小人稠的荷蘭，在許多方面展現超級務實精神。我駐荷蘭代表陳欣新接受《風傳媒》專訪時指出，「因應地緣政治危機，荷蘭將中國、俄羅斯列為對國家安全帶來挑戰的兩個國家；在關鍵原物料方面，荷蘭太依賴中國，正設法分散風險，這些都是超級務實的作法。」

講過套利操作後，似乎也應該談談「效率市場理論」（efficientmarkettheory,EMT）。該理論在1970年代蔚為風潮，簡直就是學術界的聖訓。該理論基本上是說，個股分析是沒有用的，因為所有的公開資訊已適當反映在股價上。換句話說，市場總是無所不知。教導效率市場理論的教授們因此表示，對著股價表用射飛鏢的方式選出來的股票投資組合，報酬率不輸於最聰明、最勤奮的證券分析師挑選的投資組合。神奇的是，倡導效率市場理論的不僅是學者，許多投資專業人士和企業經理人也信這一套。他們正確地注意到市場通常是有效率的，但錯誤地得出市場永遠有效率的結論。兩者其實有天壤之別。

台股頻頻創高，帶動ETF熱潮，中央銀行總裁楊金龍一度以「羊群效應」示警。央行最新報告指出，國人投資高股息ETF大多僅著重高配息，卻忽略價格風險，民眾勿一窩蜂盲從進出股市，以免虧損。

半導體應用無所不在，加上地緣政治快速變遷，世界各國紛紛將半導體視為重要戰略物資，半導體廠也積極強化供應鏈韌性，促使半導體合資建廠趨勢成形。產業專家認為，這將有助於台灣廠商分散風險、減輕財務負擔、確保訂單等。

賣出、買進有利可圖之生意，取半交易是安心所在。不論漲跌皆可獲利，不失大米本質，是天下珍奇之獲利法門。漲跌中採安心之取半交易法，一覺醒來仍可獲利。

總統大選近逼，各種輿論攻防白熱化。南台灣是綠營大倉，民進黨總統候選人賴清德曾任台南市長，又因台南發生爐渣、槍案、官員涉貪等事，在野黨將其捆綁成為主攻的焦點，也將綠營執政後大力推動的光電產業打成蛇鼠一窩，都是勾結在一起的利益集團。

第一，分散風險。這是降低風險的最基本方法。不要把所有的蛋都放在一個籃子裡，而是要把投資組合分散在不同的行業，例如科技、消費品、醫療等，或者投資不同地區的市場，例如美國、歐洲、亞洲等。這樣即使某個行業或區域發生了風險，也不會對整個投資組合造成太大的影響。

相對於00878成分股充滿AI概念股的高基期，這下跌的壓力也會減少，因為你不用全部資金都卡在00878裡面，還可以換成其他相對低基期的ESG概念ETF，這時候有一個重點，你不能繼續投入跟00878高度相關的成分股，最好找完全不同的族群...

根據一項調查，台灣年輕世代女性開始理財的年齡越來越提早，但對自身理財的信心卻明顯低於男性，對自身有把握的比例不到一半。

華爾街日報報導，外資企業因應在中國營商的風險增加，如美中貿易戰加劇及中國工資水漲船高等，紛紛分散投資，將生產業務從一度是世界工廠的中國轉移到多個國家，實施「中國+N」戰略。

一直以來市值型與配息型ETF都有各自擁護者，每個人都有它的道理，也能用回測數據來證明自己是對的。近期這個議題又因為一些YOUTUBER的影片，再度引起廣大的討論。今天懸緝也想寫出自己的看法，大家也可以參考一下。

巴菲特師承班傑明．葛拉漢，可說是葛拉漢理論的正統繼承人，但另一方面，他同時也認為，如果僅僅忠實的實踐葛拉漢理論，他不可能取得今日的成功。巴菲特剛進入葛拉漢的公司時，身上所持現金是一萬美元。對此，巴菲特如此回顧：「我當時身上有一萬美元。如果我聽從葛拉漢的建議，現在大概還是只會擁有一萬美元。」（引自《股神巴菲特》）

興櫃股星宇航空（2646）近期股價飆漲，最高一度衝破50元，讓不少股民相當興奮，不過在大漲了167％後，卻在高點出現大幅的震盪，連兩日下跌昨（23）收在36.15元，導致較晚進場的股民，買在最高點而套牢，更有人哀怨喊「一天賠了900萬，該如何告訴家人？」；不過也有買在低點的股民表示，自己用了「一招」在48.4出場賣了50張，最後賺進了一台國產車。

今天我想跟你聊一個我時常被問到的問題，「分散投資好，還是該重押少數幾檔股票好？」我先講幾個因為重押幾檔股票爆賺的例子好了。

台積電創辦人張董事長出席亞太經濟合作（APEC）暨經濟領袖會議（AELM）後接受媒體訪談證實，台積電在美國亞利桑那州建立5奈米新廠，只是第一階段，目前在台灣最先進的3奈米製程未來也會到美國新廠生產，將是第二階段[1]。這個和我今年初的預期完全吻合：台積電所有最先進的製程在台灣量產之後都會搬到美國。我們可以再大膽預測一下，未來先進封裝也會過去，不然晶片在美國生產後送回台灣封裝嗎？想想也有點不合理。

在一般人的理財觀念中，投資必須分散風險，不過卻不是每個情況都適用！近來就有網友指出，自己持有的第一金（2892）已經滾到接近300張，於是考慮將一半的張數賣掉，改買美金或者買一張台積電，卻遭到爸爸反對，因此決定上網求助。不料，眾多網友分析後也一面倒要她「聽爸爸的」。

在投資組合中，最大的一筆投資就是你自己，就是你這一輩子從業而來的所得。經濟學家稱之為「人力資本」，而人力資本的重要性不亞於金融資本，如股票、債券、現金、共同基金等。

這些累積財富與退休金的方法，往往有所缺陷且過時。這些年來你學到的所有知識，現在幾乎都已經成了垃圾。把它們都扔掉吧！社會保障可能用盡，醫療保險也可能無法持續，那些原本被許可的計畫也是未盡完美。一旦想退休了，萬一發生什麼事或經濟下滑，該如何是好？如果退休金少了一半，又該怎麼辦？等到那個時候，已經沒有足夠的時間來重新累積財富，並且也會因為過程中失去了太多積蓄，以至於退休的時候錢再也拿不回來。

台股災情嚴重，9月共跌掉1,629點、跌幅10.79％，是今年6月收盤跌1,982點、11.79％次慘，市場避險情緒又起，投資人、散戶面對這千變萬化的市場，通常會把資金轉戰避險工具或標的，以分散投資風險來穩定自己的資產。

ETF全名是股票型指數基金(ExchangeTradedFund)，又可以被稱作是被動式基金，是一種可以在股票交易所買賣的基金。

提到投資理財與退休規劃，很多人一定聽過雞蛋不要放在同個籃子裡，因為退休很重要且不能重來，所以投資一定要分散。分散投資有何好處與壞處，雞蛋真的不該放在同個看好的籃子裡嗎？「鉅亨買基金」教你如何簡單完成退休理財規劃。

中國10日宣布，13日起暫停輸入台灣石斑魚後；15日再度宣布，因台灣輸入的冰鮮白帶魚產品外包裝樣本檢出新冠病毒核酸陽性，暫停相關企業漁產輸入1周。民眾黨立委張其祿15日表示，蔡政府面對中方多次的農漁產品輸台禁令，沒有進行自身農漁產品管強化，以致對岸基於政治考量及檢測事實，更容易對台灣實施「禁輸入」等相關措施，造成我農漁產重創。張其祿質疑，台灣布局多年的「外銷拓展」及「冷鏈建置」到底成效如何？

有效的投資可以非常簡單：

一般來說買房時房屋所有權人通常為貸款人，不過夫妻間買房，不少人會為了安太座，將房屋登記在太太名下，此時若是先生工作收入條件較好的話，就會由先生擔任貸款人，辦理房貸時還會給予較優惠的利率，並提高房貸可貸成數。此種房屋所有權人要與借款人不同的狀況其實很常見，除了夫妻之間外，也有可能發生在父母與子女之間，不過這種看似平凡且常見的狀況，背後付出的成本恐怕更大，小心反而得不償失。

王先生是一名退休老師，從年輕時就一直很節省，辛苦扶養一家4口長大，每月的退休金也都省省的用。然而幾年前過年時，突然說頭很暈且身體左半邊麻木，子女們立刻將他送去急診，診斷出是急性中風。

「投資不是短跑，而是馬拉松，想辦法持續留在場內，你才可以繼續玩。」上流哥說。曾是基金操盤手的上流哥，在35歲財務自由、40歲出頭就退休，在股市中待了20多年，見識過2000年網路泡沫、2003年SARS和2008年金融海嘯3次股災的威力，從中他深刻體悟到，「一旦出現泡沫，遲早會爆」，因而他在投資操作上愈發謹慎，寧願少賺也不願大賠。(延伸閱讀：糧食和農業版本的「第四次工業革命」？全球環境退化下，食品創新帶來3投資機會)目前全球股市、債市和房地產都已出現泡沫，一旦泡沫破裂，恐對投資人造成損傷。但上流哥認為，只要做好風險控制、資金管理，就不用太過懼怕未來可能會出現的大波動。他也將自己過去對於股市崩盤時的體悟、投資人該如何應對史上最大的泡沫等訣竅寫進新書《上流哥：這年頭資產配置有點難》裡，希望能夠讓大家在未來崩盤發生時還能保留火種，擇機再起。但在實務上，要如何做好風險控制(以下簡稱風控)？上流哥說：「有些數字化的管理馬上可做，例如把個股上限降到15%以下、類股上限降到30%以下」。

小資族手握少少本金進股票市場，該如何下手投資？讓本金十年翻十倍可能嗎？這些對投資老手林適中而言都不是問題，他認為，就算手頭只有十萬元，只要掌握正確的投資心法，把眼光放遠，讓複利的力量助一臂之力，就可以慢慢把錢滾大，小資族也能翻身成為億元大戶。

還記得2020農曆過年前，身邊朋友很愛互相問：「今年要抱股過年嗎？」當時剛剛大選完，中美貿易戰也釋出好消息，氣氛一片欣欣向榮，感覺應該OK吧！沒想到在那段過年期間天天占據新聞版面的新冠肺炎疫情，轉眼間就讓朋友們手中股票多少都受了傷！縱使後來有反彈，但接著又隨著美股猛烈回檔，台股又開始動盪。

編按：新生代理財投資YouTuber李勛SHINLI，從大學時期每月零用錢5,000起，就存下20萬；出社會後，沒進公司上班、沒有固定收入，藉著理財技巧，卻能賺多存多，25歲成功達標百萬存款。沒有富爸爸、也非財經背景出身的他，想把這樣的經驗分享給更多人，透過投資理財讓人生有更多的選擇，且必須要身體力行才有機會達成。

台灣鳳梨被對岸暫停進口，蔡政府稱新南向政策可有效分散市場風險，新北市前市長朱立倫2日引用財政部統計數據質疑，蔡政府自2017年以來，在新南向政策共花費252億元，結果台灣對中國貿易依賴程度卻有增無減，這些年來說的「推動新南向，避免過度依賴單一市場風險」，根本就是騙人的大內宣，一次鳳梨事件就曝露出「籃子變幌子」的真相。

2020年真是驚奇的一年，最終我的績效是203%。我自豪的是，我的投資組合跟Saul（編按：一位年逾70的職業美股投資人，叫做Saul的老杯杯，且他從1993年開始做為職業美股投資人，至今年化報酬超過30%） 完全不一樣，如同我常提到的，發展自己舒服的邏輯判斷。我有信心的方法不一定是你有信心的。投資入門難，入門後中間會變得簡單，但會覺得聽來聽去不脫那些。而到了最終，最難的在於看公司的眼光、判斷和隨後的押注、更正、調整。這些東西不是追求百分百的正確，而是要專注把判斷對的機率提高，和在判斷對的時候壓下風險可承受盡量大的注。

隨著近期台積電的股價上升，元大台灣五十（0050）或富邦台五十（006208）所追蹤的台灣50指數中，台積電（2330）已經佔接近50%，（11月20日的時候佔了48.88%）

美國總統大選結果出爐了，依據歷史統計，大選後股市平均上漲逾2成，但我卻認為最近的股市漲太高。以10年為週期的景氣循環，到今年已超過2年，目前已到景氣循環末端，加上近年來各國實施貨幣寬鬆政策，導致熱錢湧入，使股市不斷地創歷史新高。

投資最重要的就是選對趨勢，2020年以5G表現最為顯著與亮眼，以台灣最具代表性的元大未來關鍵科技（00876）、元大全球未來通訊（00861）為例，集結國際5G企業中菁英的菁英，近期股價多次屢創歷史新高，預期國際5G投資在疫情與全球政府積極推動下，2021年將持續發光，建議投資人可逢低布局，或利用定期定額方式分批進場。

今年人們遇上百年難得一見的疫情，市場大幅震盪頻率增加。面對接下來美國總統大選結果難料，投資人若預期市場將出現震盪，該怎麼做能趨吉避凶?專家建議除了以共同基金分散持股集中風險，若再搭配細膩的定期定額策略，例如投信業者提供的「日日扣」功能，將更有效分散投資時間點。

關於分散投資風險，諾貝爾經濟學獎得主詹姆斯．托賓（JamesTobin）曾說：「不要把所有的雞蛋全都放在一個籃子裡」，相信你我都耳熟能詳，更有許多人將其運用在個人資產配置及財富管理上，只是或許事與願違，即便是遵循這個原則沒有將資金全數投入同一標的中，仍然無法達到風險分散的效果，很大可能是因為忽略了在「不要把所有的雞蛋全都放在一個籃子裡」這句話後面，其實還有下半句：「但是也不要把雞蛋放在太多的籃子裡」。

你應該知道的是：盡管台股一舉衝破歷史高點，年初因疫情爆發導致的連日崩跌，仍令許多投資人膽顫心驚，更別提至今仍有不少人默默抱著套牢的部位。認證理財規劃顧問(CFP)陳敏莉建議，做好幾個準備，你才有餘力在市場恐懼時大撿便宜，等待歡呼收割！

今年3月以後，受到新冠肺炎疫情影響，各國採取寬鬆政策，受惠美國聯準會（Fed）寬鬆貨幣政策態度，高評等債券利差收窄下，債券市場大多呈現上漲，尤其在今年第二季，整個股債市場更是33年來表現最好的一年。不過美歐主要經濟體第二季國內生產總值（GDP）成長率劇減，疫情再起拖累經濟復甦步伐。富邦證券表示，考量市場波動仍高，面臨11月美國總統大選的不確定因素，投資組合仍須注重安全性，資產配置建議提高穩定性投資標的，可考量具有準公債性質的高評等投資等級債，發揮分散風險的作用。

疫情漸告緩和，但六月中旬，美國政府常仰仗的知名智庫IHME(TheInstituteforHealthMetricsandEvaluation)發出九月十五日以後將有第二波COVID-19的預測，又觸發一陣恐慌，股市因而崩盤。各國前些日子舉債紓困的形成的財政負擔，能否應付下一波的衝擊，如何買單？備受矚目。新世代金融基金會指出，巨災頻率增加、嚴重性加遽，各國應合作推展區域性巨災機制、發行巨災債券以分散與承擔風險。

金融市場變化多端，尤其是今年，原本三月下跌慘烈的美股，在短短不到三個月的時間又上漲，不外乎因為聯準會、川普的經濟措施，同時對於疫苗的樂觀情緒也是原因之一，本週節目首先跟你談到為什麼美股上漲的因素，接著一起來看在美股四大指數中，最令人關注的兩個指標，再來跟你分享如何運用景氣訊號做進出場抉擇，最後則是分析台積電與指數型基金的投資配置，本週就由「阿甘投資法」作者闕又上（以下稱老師），以及風傳媒財經主編周岐原（以下稱岐原哥）邀您一起收看《下班投資學》的精彩內容。

各國疫情逐漸趨緩，但受到經濟數據疲軟及貿易衝突隱憂影響，股市走勢震盪。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周（10日至16日）全球股票市場資金皆呈淨流出狀態，其中美股資金淨流出狀況較前1周明顯收斂，但在歐洲、亞洲及中東非洲等地資金流出狀態則略為放大，市場情緒仍偏謹慎。

對於想進場買股的菜鳥來說，最常聽人告誡要分散投資，而今天理財達人spark提出另類觀點，高報酬的投資法是有可能實現的。他建議新的投資者可以嘗試集中投資在1-2支股票上，並集中注意力關注，就有可能在大漲時大賺一筆。

「你應該知道的是：投資人應將資金轉由法人機構投資，因一般散戶無法透過大規模資金的匯集，達到降低投資風險和成本的效果。」

在疫情影響下，全球股市大變動，有些人賠到懷疑人生，有些人賺的荷包滿滿。這種現象讓許多新手又怕又想投資，便開始自行研究投資煉金術，而最常見的就是觀看相關的財經節目吸收知識。

台灣人非常喜歡買保險，這種行為也被認為是為年邁時的自己做打算，被視為是一種保障，以防發生事故、生病、住院手術時，以備不時之需。

「你應該知道的是：基本上，你購買持有許多股票的投資組合時，你實際上大幅降低了風險。因為經濟事件不會對所有公司產生同樣的影響，對特定公司不利的事件影響也可能被對其他公司有利的事件抵消。」

「你應該知道的是：我們買股票再結合債券或是房地產，這三種截然不同的東西裝在一起，就是一個簡單好用的投資組合。」

對定存股而言，看好的是未來股票的配息，買的股價愈低就愈有利，但遇到股價或股利縮水怎麼辦？有些人只能以時間換取股價空間，問題是「要等多久？」以國泰金為例，金融海嘯之後，從2009年的虧損回到每股股利1元整整花了5年。反觀特別股，只要普通股股利大於零，股東就收得到約定股利率。一般來說，股票族適合在多頭市場追求股利與股價的成長，但金融市場是跟著景氣循環走，建議在市......