美國通膨又爆意外！股市期指、美債、黃金全面下殺，聯準會今年還會降息嗎？

美國最新通膨報告於台灣時間今（12）日21時30分出爐，1月CPI全面高於預期，交易員如今預計聯準會（Fed）將減少政策寬鬆力道，並將下次降息時間從9月延至12月。數據出爐後，引爆股市期指跳水，台指期夜盤由紅翻黑，非美貨幣與現貨黃金價格下殺，美元指數、美國公債殖利率衝高。

美國勞工統計局公布，1月未季調CPI年增3%（預期2.90%，前值2.9%），創下2024年6月以來最大增幅；季調後CPI月增0.5%（預期0.30%，前值0.40%）；未季調核心CPI年增3.3%（預期3.10%，前值3.20%）；季調後核心CPI月增0.4%（預期0.30%，前值0.20%），寫下2024年3月以來最大增幅。

報告顯示，整體CPI的成長主要力道來自於住房成本攀升，其他包括肉類、家禽、魚類和蛋類等分項指數同步上升，蛋類指數高漲15.2%，此為2015年6月以來最大漲幅，約佔每月家庭食品成長總量的三分之二。

1月CPI數據跌破經濟學家的眼鏡

在美國1月CPI數據出爐之前，有機構調查的73位預測者中，只有5位認為核心通膨將上漲0.4%，其他人都預計0.3%或更少。至於CPI月增幅度，沒有人預計會是0.5%，73位經濟學家的預測值都是0.4%或更低。

由於CPI相關數據全面超乎市場預期，交易員認為聯準會將進一步放緩降息步伐，美國公債殖利率在通膨報告出爐後大幅上漲。

高盛分析師Whitney Watson指出，今日公布的通膨數據可能會進一步鞏固藍準會謹慎的寬鬆政策路徑，穩健的勞動力市場也為聯準會保持耐心提供了空間，「我們認為，聯準會目前可能會維持觀望模式，預計在下個月的會議上會維持利率不變。」

分析師Anstey評論，這對聯準會來說不是個好消息，這可能會引發猜測，也就是利率的下一步可能是更高，而不是更低。

另有分析師表示，1月CPI報告對於聯準會政策的衝擊顯而易見，但在3月的FOMC會議之前，還將得到另一份CPI報告，如果表現又與本次類似，則可能會顯著改變即將公布的經濟預測摘要的前景。

川普才剛說完「應該降低利率」

有趣的是，就在這份驚人的CPI報告出爐前的幾十分鐘，美國總統川普才在他的社群平台Truth Social發文指稱「應該降低利率，這將與即將實施的關稅政策齊頭並進」。

市場分析師認為，川普這席話來得真不是時候，如果聯準會選在此刻降息，肯定會增加物價持續上漲的風險。換句話說，今天的CPI數據，可能會讓聯準會和白宮之間邁入一段緊張的時期。

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